CFTC i SEC współpracują nad reformami rynku skarbowego z nowym zwolnieniem

• CFTC zatwierdza zwolnienie rozszerzające dostęp do cross-margining dla wybranych klientów z zabezpieczeniami.
• CME i FICC mogą rozszerzyć istniejący cross-margining poza członków rozliczeniowych.
• Reformy rynku skarbowego postępują dzięki koordynacji między liderami CFTC i SEC.
• Komentarze publiczne są przyjmowane w ciągu trzydziestu dni po publikacji w Rejestrze Federalnym.

Komisja Obrotu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) podjęła zdecydowany krok w nadzorze nad rynkiem skarbowym. Pełniąca obowiązki przewodniczącej Caroline D. Pham ogłosiła zatwierdzenie proponowanego rozporządzenia przyznającego ograniczone zwolnienie. To zwolnienie pozwoliłoby Chicago Mercantile Exchange Inc. i Fixed Income Clearing Corporation na rozszerzenie ich istniejącego porozumienia dotyczącego cross-margining.

Obecnie to porozumienie jest ograniczone do członków rozliczeniowych, ale propozycja udostępniłaby je określonym klientom z odpowiednimi zabezpieczeniami.

Komisja stanowczo twierdzi, że zarządzanie ryzykiem i stabilność rynku są kluczowe dla takiego wyboru. Zwolnienie jest uważane za wąskie w zakresie, mające na celu zapewnienie utrzymania wysokich standardów kontroli operacyjnych i finansowych. Jest to zgodne z próbami optymalizacji efektywności kapitałowej, przy jednoczesnym zachowaniu integralności rynków.

Przeczytaj również: Gemini wkracza na amerykańskie rynki predykcyjne z aprobatą CFTC

CFTC rozwija reformę rynku skarbowego i kontrolę ryzyka

Zwolnienie jest zgodne z zaleceniami Globalnego Komitetu Doradczego ds. Rynków CFTC i koncentruje się na wspieraniu mandatu rozliczeniowego amerykańskiego Skarbu Państwa SEC. Obecnie członkowie rozliczeniowi mogą stosować cross-margining kontraktów terminowych na CME z rynkami gotówkowymi na FICC. Nowa zasada umożliwi kwalifikującym się klientom podobne traktowanie.

Według regulatorów, ma to zoptymalizować efektywność kapitałową na amerykańskich rynkach skarbowych. Wynika to z faktu, że tacy klienci będą mogli kompensować swoje pozycje na różnych rynkach, zwiększając tym samym płynność, co z kolei zmniejszy podatność na zagrożenia w czasach zmienności. Amerykański rynek skarbowy jest kluczowy w skali globalnej.

CFTC podkreśliła, że to zwolnienie nie zmieni istniejących zasad dotyczących obowiązków rozliczeniowych członków. Przeciwnie, jest to sposób na wdrożenie kontrolowanego procesu, który wspiera rozszerzenie tych korzyści na dużą liczbę uczestników. Komisja uważa taką propozycję za środek rozwoju reform rynków skarbowych.

CFTC otwiera konsultacje publiczne w sprawie propozycji cross-margining

Proponowana zasada jest teraz otwarta na okres konsultacji. Komentarze można składać za pośrednictwem strony internetowej CFTC. Komentarze należy składać w ciągu trzydziestu dni od publikacji w Rejestrze Federalnym, a wszystkie komentarze zostaną opublikowane na stronie internetowej.

Ten etap zapewnia przejrzystość, dając rynkom szansę na komentowanie czynników takich jak wymagania kwalifikacyjne, zarządzanie ryzykiem i ogólna gotowość do wdrożenia. CFTC rozważa wszystkie odpowiedzi przed wdrożeniem. Jest to istotne, ponieważ większy udział publiczny pomaga regulatorom znaleźć równowagę między efektywnością, płynnością i siłą.

Komisja wyraźnie zaznaczyła, że ostateczne decyzje będą zgodne z regularnymi procedurami regulacyjnymi. Wynik może nadać ton przyszłości dostępu do rozliczeń na amerykańskich rynkach skarbowych. Agencja podejmuje niezbędne kroki, aby zapewnić, że wszystkie dostosowania respektują realia sytuacji podczas prowadzenia działalności rozliczeniowej.

Przeczytaj również: CFTC wydaje warunkowe ulgi dla Polymarket, PredictIt, Gemini i LedgerX