Principais Conclusões:
- Bitcoin corre o risco de cair abaixo dos $59K enquanto PlanB sinaliza média móvel de 200 semanas; instituições dominam os fluxos.
- White paper da Google alega ganho quântico de 20x, aumentando riscos para a criptografia do Bitcoin e Ethereum.
- Exploração de $260M-$285M no Drift Protocol sinaliza aumento de hacks em DeFi enquanto a resposta da Circle é questionada.
Mercados Vacilam Enquanto Choque Petrolífero se Aproxima, Instituições Apertam o Controlo sobre as Cripto, e Riscos Quânticos Entram em Cena
Bitcoin e Ethereum foram negociados lateralmente durante a semana, enquanto Solana liderou a maioria do mercado de altcoins numa nova queda.
Os índices bolsistas fizeram um movimento surpresa para cima, com o S&P500, Nasdaq e Dow Jones a subirem 4,34%, 3,3% e 2,9%, respetivamente.Ram Ahluwalia salientou que o movimento ascendente do S&P 500 na primeira metade da semana foi em grande parte umaoferta mecânicaimpulsionada pela compressão de volume no final do trimestre, e não por pressão estrutural de compra.
Entretanto, os metais preciosos ameaçaram retomar o seu mercado altista de vários anos, com o ouro e a prata a registarem semanas positivas. O ouro está agora 14,7% acima do seu mínimo de 23 de março.
A guerra no Médio Oriente continua, mas o nevoeiro de guerra parece estar a adensar-se. Quando pessoas comoJamie Dimonafirmamque o sucesso no Irão é mais importante do que os mercados, isso indica que uma cessação está, no mínimo, a algumas semanas de distância.
O contexto económico mais amplo está apenas a começar a deteriorar-se, pois o choque físico do petróleo ainda não se concretizou. Rory Johnston, noHidden Forces esta semana, disse:
"Ainda não sentimos realmente o impacto físico da perda do fornecimento de Hormuz. O último navio ainda não chegou. Esse último navio provavelmente chegará à Ásia esta semana, à Europa na próxima semana e à América do Norte na semana seguinte. Depois desse navio chegar, atrás dele não há nada além de ar."
Naturalmente, já vimos alguns governos a prepararem-se para o choque iminente. O Sr. Johnston disse que isso estava a acontecer principalmente nos países asiáticos, que, assim que o Estreito foi fechado, começaram imediatamente a reduzir o consumo de energia.
Algumas reduções começaram na Europa. Houve opronunciamento inócuo da UEde queas pessoas deveriam viajar menos e "reduzir os limites de velocidade nas autoestradas em dez quilómetros [por hora]". A Austrália, nominalmente na Ásia mas europeia em política, recebeu umdiscurso igualmente ineficazdo seu Primeiro-Ministro. O Primeiro-Ministro indianoreiteroua necessidade de proteger a infraestrutura energética regional na Ásia Ocidental sem quaisquer promessas de poder concreto.
A economia dos EUA pode ter parecido boa antes do conflito, talveza melhor que estevedesde o final de 2023, mas este choque petrolífero parece recessivo.Ram Ahluwaliaalertouque um choque inflacionário e o aumento dos custos energéticos estão a preparar-se para atingir os gastos do consumidor, e "os analistas ainda não reduziram as estimativas de lucros futuros." Por outras palavras:
"Risk Off."
Warren Buffett concorda,afirmandoque está à espera em dinheiro para mais quedas. Jamie Couttsalertouque os agregados de liquidez global e o DXY estão a emitir sinais bearish (baixistas).
Luke Gromen delineou as escolhas sombrias para o Tesouro dos EUA, argumentando queimprimir USD num pico petrolíferoé o resultado mais provável, um sentimento quereiterou aos seus pares. Adicionando ao debate sobre o dólar, J.P. Mayall divulgou uma tese interessante argumentando que os bancos centrais estrangeiros a acumular ouro não é sinal de desdolarização, mas simexposição indireta aos títulos do Tesouro dos EUA.
Enquanto as ações recuperaram e mantiveram a maioria desses ganhos, as cripto recuperaram e retraçaram a maioria deles. As análises técnicas estão a oferecer um verdadeiro teste de Rorschach para os traders. PlanB publicou uma rara atualização bearish (baixista),observandoque não se surpreenderia ao ver uma queda abaixo da média móvel de 200 semanas ($59k) e do preço realizado ($54k). Inversamente, Jamie Coutts analisou indicadores de Z-score e concluiu que, probabilisticamente, Bitcoin estáperto do seu mínimo. CryptoQuantpublicouque as reservas de ETH da Binance a caírem enquanto as stablecoins sobem, cria uma configuração altamente favorável para expansão de preço.
A análise técnica, ou astrologia para homens, provavelmente não importa. Como Pledditorlembrou a todos, se olharmos para a acumulação nos últimos seis meses, grande parte deste mercado é realmente apenas Michael Saylor. O retalho afastou-se em grande parte, deixando o espaço para grandes atores corporativos e institucionais. Recordando a newsletter de há duas semanas:
"Ouçam opodcast recentecom Haseeb e Santiago sobre por que acham que "os tokens estão mortos." Santiago argumenta que os tokens não capturam valor real, enquanto Haseeb salienta que os atuais compradores marginais são instituições, e as instituições, em geral, não compram tokens."
As instituições parecem estar a divertir-se. Franklin Templeton não criou apenas mais um produto cripto; eleslançaram uma divisão cripto dedicada. O cético de longa data Morgan Stanley parece estar a fazer ajustes finaispara lançaro seu ETF de Bitcoin spot na próxima semana.
Esta infiltração institucional e corporativa nem sempre é bonita. A Coinbase estavaalegadamente a fazer lobby contrauma isenção fiscal de minimis para Bitcoin enquanto pressionava por uma que beneficia o USDC. Entretanto, a Worldcoin Foundation de Sam Altmanoptou por despejar$65.000.000 em WLD em vendas OTC exatamente na mínima histórica.
A maior história cripto desta semana veio de umwhite paper de pesquisa quântica da Googlebombástico que alega uma redução de 20x em relação aos sistemas quânticos anteriores para executar ataques à criptografia de curva elíptica, a base do Bitcoin, Ethereum e da maioria das blockchains.Nic Carter,Haseeb Qureshi, e o CEO da CoinbaseBrian Armstrongestão a levar esta pesquisa a sério. Se um white paper quântico não fosse suficiente, Nic Carter e Justin Drakesalientaramqueoutro white paper inovadorsurgiu no mesmo dia.
A comunidade Bitcoin, no entanto, parece estar em grande parte presa na negação. Mert Mumtazdenunciouum dos principais métodos de o fazer:whataboutism. Jordi Visser, que argumentou que deveríamos ignorar a ameaça quântica ao Bitcoin porque enxames de Agentes de IA vão quebrar os bancos TradFi primeiro,forneceu um ótimo exemplode whataboutism.
Uma forma ainda mais comum de negação tem sido o uso de ad hominems. Bitcoinersatacaram o white paper da Googleporque um coautor "na verdadetrabalha para a Ethereum Foundation." As preocupações de Nic Carter podem serdescartadas, aparentemente, porque ele investiu numa empresa focada em tornar produtos resistentes a quântica. Estas não são pessoas sérias se atacam o carácter ou motivos de pessoas com preocupações quânticas em vez das suas alegações.
Jonas Schnelli disse às pessoas com preocupações quânticas queeles são os devs e precisam de dar um passo em frente. Espero que Nic Carter não esteja certo quandorespondeu:
"Para um BIP ser aprovado, uma de cerca de 5 pessoas tem de defendê-lo. Ambos sabemos quem são. Nenhum BIP foi aprovado sem eles na última década."
A ameaça de segurança quântica está no futuro, mas estamos a lidar com um aumento de hacks em DeFi agora. O Sr. Qureshipublicouque o aumento de explorações provavelmente vai piorar antes de melhorar, à medida que os atacantes utilizam as mais recentes ferramentas de IA enquanto os defensores ficam para trás.
Como se para provar um ponto, horas depois, ocorreu uma exploração de $260 a $285 milhões no Drift Protocol. O hacker drenou sistematicamenteprincipalmente JLP e stablecoinse ativamentetrocouos ativos roubados por ETH. Austin Campbellobservouque este é exatamente o cenário onde a Circle deveria ter sido obrigada a congelar o USDC. ZachXBTpartilhou a sua frustraçãocom a Circle ter sido tão lenta a agir. Ele não foi o único.
A semana passada até esta semana viu uma discussão cripto clássica entre centralização e descentralização. Desta vez centrada em Canton, que muitos na comunidade cripto sentem ser demasiado centralizado.
O Diretor de Vendas da Cantonafirmouque Canton tem a "reserva mais profunda de liquidez institucional." Omid Malekanrespondeuque ninguém está a negociar em Canton, e não há atividade económica verificável. Austin Campbellconcordouque ninguém está a negociar em escala na chain.
Sobre verificabilidade, Shaul Kfir, cofundador da Digital Asset, a empresa que projetou, construiu e continua a desenvolver a Canton Network,admitiuque um limite de fornecimento não pode ser verificado em Canton.
Rebecca Rettig da Jito Labs escreveu uma thread enquadrando o debate como um entre chains com permissão v. sem permissão, esem permissão ganha. Omid Malekanescreveuque o modelo de governação com permissão da Canton é o mesmo modelo de todos os sistemas privados na tradfi.
Mert Mumtaz da Helius brincou, "Canton é uma forma muito divertida de soletrar 'base de dados web 2 com um token'". Basicamente,não é uma blockchain.
Solana passou pelo seu próprio debate interno centralizado v. descentralizado esta semana sobre a evolução contínua do consenso da blockchain. FCFS (Por ordem de chegada) e MCP (Multiple Concurrent Proposers) são duas abordagens contrastantes para produção de blocos e ordenação de transações. Simplificando, FCFS é mais rápido, mais simples e mais centralizado do que a configuração de consenso atual, enquanto MCP é mais lento, mais complicado, preserva o preço e é mais descentralizado.
O cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko, favorece MCP, mas pensa que a configuração híbrida atual éo pior dos dois mundos.
Finalmente, IA x cripto está a receber muito menos atenção comparado com há um mês, mas Algod continua a sua publicação bull implacável sobre Bittensor, prevendomúltiplas subnets de destaque este anoe umaumento exponencialna qualidade impulsionado por talento de laboratórios de fronteira.
-David Sencil
Source: https://news.bitcoin.com/risk-off-markets-and-centralization-debates-week-in-review/
