Dòng tiền 66,9 tỷ USD đẩy Ethereum tăng mạnh: bền vững?

Ethereum giữ vững mốc hỗ trợ 2.000 USD và tiếp tục tăng, thiết lập đỉnh cục bộ 2.147 USD trong bối cảnh hoạt động phái sinh lấn át thị trường giao ngay.

Đà đi lên đi kèm các tín hiệu cho thấy dòng tiền đầu cơ đang chi phối biến động ngắn hạn, trong khi thanh khoản spot suy yếu và áp lực bán vẫn xuất hiện. Cấu trúc này khiến ETH có thể biến động mạnh hơn, dù xu hướng tăng chưa bị phá vỡ.

Diễn biến giá ETH gần đây nói lên điều gì?

ETH giữ hỗ trợ 2.000 USD và duy trì cấu trúc tăng với các nhịp điều chỉnh tạo đáy cao dần, cho thấy lực mua xuất hiện ở vùng giá ngày càng cao.

Trong 4 ngày gần nhất, mỗi nhịp lùi đều hình thành “higher low”, củng cố xu hướng tăng ngắn hạn. ETH chạm đỉnh cục bộ 2.147 USD trước khi giao dịch quanh 2.136 USD tại thời điểm ghi nhận.

Mức tăng được nêu là 4,81% trên khung ngày và khoảng 3% trong tuần. Dù vậy, phân tích cũng cảnh báo rằng khi đầu cơ tăng lên, biên độ dao động có thể mở rộng.

Vì sao phái sinh đang chi phối Ethereum?

Dữ liệu cho thấy thị trường phái sinh mở rộng nhanh hơn spot, khiến biến động giá ngắn hạn của ETH nghiêng nhiều về vị thế hợp đồng tương lai.

Theo Darkfost, Open Interest (OI) của Ethereum đã phục hồi từ 5 triệu ETH (tháng 10) lên 6,4 triệu ETH. Binance dẫn đầu với hơn 2,3 triệu ETH OI trên sàn.

Sự chênh lệch giữa futures và spot thể hiện rõ trên Binance khi tỷ lệ Spot-to-Futures Volume Ratio giảm xuống 0,13, thấp nhất trong năm. Điều này hàm ý khối lượng futures cao gần gấp 7 lần so với spot tại thời điểm đo.

Trong 5 ngày gần đây, Derivatives Taker Buy-Sell Ratio duy trì ở trạng thái dương, phản ánh phe mua chiếm ưu thế trong việc khớp lệnh chủ động trên thị trường phái sinh. Tổng dòng tiền vào các vị thế futures được ghi nhận ở mức 66,9 tỷ USD, cho thấy đầu cơ vẫn là động lực quan trọng của nhịp tăng.

Các chỉ báo động lượng đang ủng hộ hay cảnh báo rủi ro?

Dòng tiền futures gần đây góp phần cải thiện động lượng tăng, nhưng mức độ đầu cơ cao đồng thời làm tăng nguy cơ biến động mạnh.

Chỉ báo Momentum được nêu đã tăng từ vùng âm khoảng -103 lên 159, cho thấy lực tăng đang mạnh dần. Cùng lúc, chỉ số “upside EMA” duy trì trên 50 và trung bình quanh 59, phản ánh áp lực mua gia tăng.

Trong kịch bản dòng vốn tiếp tục chảy vào futures, phân tích đặt kỳ vọng ETH có thể giữ vững trên 2,1 nghìn USD và hướng tới mốc 2.370 USD. Tuy nhiên, cảnh báo của Darkfost nhấn mạnh rằng đầu cơ gia tăng thường kéo theo biến động lớn hơn.

Thị trường spot tụt lại: thanh khoản giảm và áp lực bán

Spot yếu đi chủ yếu do thanh khoản suy giảm, trong khi một phần dòng vốn có xu hướng rút ra, làm tăng rủi ro ETH đi ngang hoặc bị kéo về vùng thấp hơn.

Ở phía spot, nhà đầu tư được mô tả là thận trọng trước bất ổn thị trường toàn cầu, khiến mức tham gia giảm. Tỷ lệ thanh khoản (Liquidity Ratio) của Ethereum trên Binance giảm xuống 5,1, cho thấy hoạt động giao dịch suy yếu đáng kể.

Cùng với đó, turnover lũy kế 30 ngày giảm còn 16,6 triệu ETH, thấp hơn mức 20–25 triệu ETH của năm 2025. Diễn giải đi kèm cho rằng lượng nạp/rút ít hơn, phản ánh trạng thái “đứng ngoài” của một phần người tham gia.

Về dòng tiền, dữ liệu CoinGlass cho thấy lực bán vẫn hiện hữu: hơn 4,4 tỷ USD được bán trong tuần qua, trong đó 748 triệu USD trong 24 giờ gần nhất. Sự kết hợp giữa thanh khoản giảm và bán ra làm tăng khả năng ETH tích lũy kéo dài trong vùng 2.000–2.100 USD.

Tổng kết

ETH đang giữ mốc 2.000 USD và duy trì xu hướng tăng ngắn hạn, nhưng cấu trúc thị trường nghiêng về phái sinh với OI và khối lượng futures vượt xa spot. Trong khi futures có thể tiếp tục đẩy động lượng tăng, thanh khoản spot suy yếu và hoạt động bán ra khiến rủi ro biến động cao và kịch bản đi ngang 2.000–2.100 USD cần được theo dõi sát.