Porque é que o desempenho das ações da Berkshire Hathaway é agora o pior deste século?

A Berkshire Hathaway está a agir como se tivesse esquecido como competir enquanto o mercado está em alta. A Cryptopolitan reportou na sexta-feira que o S&P 500 fechou acima de 7.100 pela primeira vez, impulsionado pela crescente confiança de que os EUA e o Irão estão cada vez mais próximos de pôr fim ao seu conflito.

O índice alfa de Wall Street já subiu mais de 9% este mês após atingir o seu nível mais baixo do ano no final de março, quando estava perto de uma queda de 10%.

Esse rebote não demorou muito antes de se transformar numa das recuperações mais rápidas vistas em pelo menos 36 anos. Mas enquanto tudo o resto subiu, a Berkshire Hathaway ficou praticamente parada sem fazer quase nada. Ambas as classes de ações caíram, registando perdas acumuladas no mês de pouco menos de 1%.

Agora, apenas um dia antes, as ações B da Berkshire estavam ainda à frente do índice em 1,8%, a maior vantagem vista este ano. Na sexta-feira, isso mudou drasticamente. A mesma ação fechou 9,7% atrás do índice, a maior diferença registada até agora em 2026.

Ações da Berkshire Hathaway ficam muito atrás enquanto o mercado dispara e perde terreno rapidamente

Este desempenho inferior tem vindo a acumular-se desde 2 de maio de 2025, quando a ação atingiu um máximo histórico pouco antes de Warren Buffett confirmar que deixaria o cargo de CEO até ao final desse ano. Desde esse momento, tanto as ações A como as B caíram mais de 12%.

Os preços agora estão apenas cerca de 3% acima das suas mínimas do início de agosto, o que mostra quão pouca recuperação aconteceu em comparação com o mercado mais amplo.

A assembleia anual de acionistas da empresa está a apenas duas semanas de distância, que a Cryptopolitan irá cobrir ao vivo como habitualmente. Ao mesmo tempo, um novo livro intitulado "The Complete Financial History of Berkshire Hathaway, Second Edition" está previsto para ser lançado a 28 de abril através da Harriman House sob a Pan Macmillan.

O livro irá supostamente cobrir seis décadas de atividade da empresa e inclui atualizações até 2024.

Greg Abel muda estrutura de liderança e aperta controlo nas operações

A mudança de liderança está agora em primeiro plano. Em dezembro, apenas alguns dias antes de assumir o controlo, Greg Abel reuniu-se com funcionários durante uma sessão de almoço semanal. Uma pergunta surgiu diretamente sobre a mudança da sede para fora de Omaha, Nebraska. Abel rejeitou-a rapidamente e disse que não haveria relocação. Esse tipo de pergunta nem sequer surgiria durante os anos de Warren, mas agora as pessoas esperam mudanças.

Abel já está a fazer movimentos. Ele aumentou o perfil de executivos que trabalharam de perto com ele antes, aumentou o seu próprio salário além do que Warren recebia, e disse que a maior parte desse dinheiro irá para comprar ações da empresa. Ele também reiniciou as recompras de ações depois de terem sido pausadas desde 2024. Fora dos EUA, ele expandiu para o Japão ao adquirir uma participação num negócio de seguros.

O seu estilo é diferente. Ele está mais envolvido nas operações do dia a dia e revê tanto as unidades da empresa como as participações acionistas com um controlo mais apertado. Pessoas próximas da empresa alegadamente dizem que ele planeia agir rapidamente quando as expectativas não são cumpridas, mesmo em níveis seniores.

Nas suas próprias palavras:

A sua rotina mostra essa abordagem prática. Ele conduz duas horas de Des Moines a Omaha várias vezes por semana e não planeia mudar-se em breve, provavelmente ficando no Iowa até o seu filho terminar o liceu. Ele também viaja por vários estados num único dia usando um avião corporativo da NetJets para reunir-se diretamente com gestores.

Na sua carta aos acionistas de 28 de fevereiro, Abel listou participações principais incluindo Apple, American Express, Coca-Cola e Moody's. Ao mesmo tempo, ele saiu de posições geridas por Todd Combs, que recentemente mudou-se para o JPMorgan Chase. Combs tinha sido um dos gestores de investimento selecionados por Warren. Abel não planeia substituí-lo.

A sucessão em si não foi repentina. Era esperada desde 2021 quando Charlie Munger revelou o plano durante a assembleia anual. Ainda assim, o timing exato permaneceu incerto através da morte de Munger em novembro de 2023 até Warren confirmar no palco em maio passado que se reformaria no final do ano.

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