QCP Group: BTC hồi phục là điều chỉnh tâm lý, bất ổn vĩ mô còn tồn tại

BTC phục hồi từ vùng 75.000 USD lên khoảng 78.000 USD sau khi rủi ro ngừng bắn hạ nhiệt, nhưng QCP Group cho rằng đây chủ yếu là nhịp hồi tâm lý chứ chưa phải đảo chiều xu hướng.

Động lực giảm áp lực thị trường đến từ việc Trump đơn phương gia hạn ngừng bắn với Iran và Chủ tịch Fed được chỉ định Kevin Warsh nhấn mạnh lập trường phụ thuộc dữ liệu, độc lập chính sách.

Tuy vậy, việc eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa, lập trường của Iran về việc gia hạn chưa rõ ràng và giá dầu quanh 100 USD đang giữ lạm phát ở mức dai dẳng. Điều này hạn chế khả năng nới lỏng thêm trên thị trường.

QCP Group cho biết hợp đồng tương lai BTC đã mở lại open interest mạnh, trong khi funding rate vẫn âm, cho thấy vị thế bán khống tiếp tục tích lũy ở mức cao. Biến động ngụ ý của quyền chọn ngắn hạn quanh 40 cũng cho thấy cấu trúc giá đang thiên về đi ngang hơn là bứt phá một chiều.

Nhìn chung, phần bù rủi ro từ xung đột vẫn chưa giảm đáng kể. Thị trường tiền điện tử vì vậy vẫn đang phản ứng nhiều với diễn biến địa chính trị thay vì chỉ dựa vào tín hiệu kỹ thuật.