Bitcoin chuyển sang xu hướng tăng, xuất hiện phân kỳ nguy hiểm

Bitcoin đang giao dịch dưới một số ngưỡng giá vốn quan trọng của nhóm nắm giữ ngắn hạn, trong khi dữ liệu on-chain cho thấy áp lực chốt lời có thể tăng lên khi giá tiến gần 80.000 USD.

Tại thời điểm được nhắc đến, Bitcoin ở mức 77.800 USD sau khi hồi lên từ vùng 74.900 USD vào ngày 29/4. Glassnode cho biết giá vốn trung bình của nhóm nhà đầu tư đang hoạt động là 85.000 USD, còn giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn là 78.900 USD. Giá thị trường thực của mạng lưới, tức giá vốn trung bình của toàn bộ người nắm giữ Bitcoin, ở mức 54.100 USD.

Giá thị trường đang tiến gần vùng giá vốn của nhà đầu tư ngắn hạn

Khoảng cách giữa giá Bitcoin và giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn không còn lớn. Khi giá tiến sát vùng 78.900 USD đến 80.000 USD, một bộ phận người mua gần đây có thể có xu hướng bán ra để bảo toàn lợi nhuận hoặc hòa vốn. Glassnode cũng lưu ý mức giá thị trường thực quanh 78.000 USD, làm nổi bật vùng này như một mốc nhạy cảm hơn so với các tuần trước.

Điểm cần phân biệt là giá vốn trung bình của toàn mạng lưới vẫn thấp hơn nhiều so với giá giao dịch hiện tại. Điều đó cho thấy phần lớn người nắm giữ dài hạn vẫn ở trạng thái có lãi. Tuy vậy, dữ liệu theo nhóm ngắn hạn thường phản ánh phản ứng nhanh hơn của thị trường, vì họ là nhóm dễ thay đổi hành vi khi giá hồi lên vùng mua vào.

Chỉ báo STH SOPR đã trở lại vùng dương

Trong lần đầu tiên kể từ tháng 10, đường trung bình động 30 ngày của chỉ báo STH SOPR đã vượt lên trên 1. Chỉ báo này đo lường mức lãi lỗ hiện thực của Bitcoin khi được chi tiêu bởi nhóm nắm giữ ngắn hạn. Khi STH SOPR ở trên 1, nhóm này nhìn chung đang bán ra trong trạng thái có lãi hoặc gần hòa vốn.

Darkfost cho rằng khi chỉ báo tiến sát vùng có lãi, nhóm nắm giữ ngắn hạn thường có xu hướng thoát hàng. Trường hợp này từng xuất hiện vào tháng 4/2022, khi một nhịp hồi từ 36.000 USD lên 47.000 USD kết thúc. Tuy nhiên, hiện thị trường vẫn tương đối yên ắng và chưa có một đợt bán tháo mạnh nào diễn ra.

Độ lệch giữa giá, funding rate và khối lượng mua chủ động

Moreno DV chỉ ra một sự lệch nhau giữa giá Bitcoin, tỷ lệ funding và khối lượng mua chủ động. Từ tháng 2 đến nay, giá liên tục tạo các đáy cao hơn, nhưng funding rate gần như đi ngang. Cùng lúc đó, khối lượng mua chủ động lại giảm.

Diễn biến này có hai cách hiểu. Một là thị trường đang trong giai đoạn tích lũy, khi các lệnh giới hạn của nhà đầu tư lớn hấp thụ nguồn cung. Hai là nhịp tăng hiện tại thiếu lực mua mạnh từ bên ngoài, nên giá đi lên chủ yếu vì không có nhiều người bán quyết liệt. Cả hai cách đọc đều cho thấy xu hướng tăng chưa có nền tảng đồng thuận rõ ràng từ dòng tiền chủ động.

Điểm còn thiếu để kết luận chắc hơn là quy mô của lực bán tiềm ẩn khi giá tiến sát vùng 78.900 USD đến 85.000 USD. Dữ liệu hiện có mới cho thấy các mốc giá vốn đang tạo sức ép tâm lý, chứ chưa xác nhận một đợt thoái lui lớn đã bắt đầu.

Tổng kết

Bitcoin đang đứng gần vùng giá vốn của nhóm nắm giữ ngắn hạn, trong khi STH SOPR đã chuyển sang vùng có lãi. Điều này làm tăng khả năng chốt lời nếu giá tiếp tục đi lên. Đồng thời, sự lệch nhau giữa giá, funding rate và khối lượng mua chủ động cho thấy nhịp tăng hiện tại chưa thật sự chắc chắn. Tuy vậy, thị trường vẫn chưa xuất hiện một đợt bán tháo rõ ràng, nên cần thêm dữ liệu để xác định liệu đây là giai đoạn tích lũy hay chỉ là một nhịp hồi yếu.