Dave Sedacca, Polkadot Capital Group: cerca de $30 mil milhões em ativos do mundo real estão on-chain

O Cryptonomist entrevistou Dave Sedacca, o Líder do Polkadot Capital Group. Ele também ocupa o cargo de Diretor de Finanças na Parity Technologies, a equipa principal de desenvolvimento por trás da Polkadot. 

Ele lidera a estratégia financeira da Parity, abrangendo gestão de ativos, planeamento e envolvimento institucional. Um crente de longa data em tecnologias emergentes e cripto, Dave tem estado ativamente envolvido no espaço desde 2017. Antes de se juntar à Parity, trabalhou em vários setores, impulsionando estratégias financeiras e comerciais

1. Como vê a evolução da adoção institucional de ativos digitais nos próximos 2-3 anos, e quais barreiras ainda precisam ser removidas para uma participação mais ampla?

A adoção institucional está a mover-se das margens dos mercados de capital para o centro. Os ETFs ampliarão o acesso ao retalho, mas a mudança mais transformadora será a alocação direta de pensões, fundos de reforma e seguradoras. Estas são reservas de trilhões de dólares onde mesmo pequenas percentagens alteram a estrutura do mercado. Paralelamente, espero progressos na infraestrutura de liquidação. Redes como SWIFT estão a testar liquidação transfronteiriça 7x24, e a blockchain pode acelerar essa tendência. As maiores barreiras continuam a ser a clareza regulatória e a confiança operacional de que os ativos digitais cumprem os padrões fiduciários.

2. Educação para Participantes TradFi – quais são os equívocos mais comuns que encontra ao falar com estas instituições?

O equívoco não é se os ativos digitais são legítimos, mas como diferenciá-los. Muitas instituições veem um mar de "altcoins" além do Bitcoin e Ethereum sem estruturas claras. Demasiada atenção é colocada em métricas DeFi de curto prazo como TVL, rendimentos, volumes sem perguntar: quão valiosa é essa liquidez se não for garantida? Quão resiliente é a infraestrutura? No Polkadot Capital Group, enfatizamos que o valor a longo prazo assenta na segurança, escalabilidade, governança e interoperabilidade nativa. Estes fundamentos importam mais do que a atividade de curto prazo.

3. A tokenização de ativos reais (RWA) está a ganhar impulso—que tipos de ativos têm mais probabilidade de serem tokenizados primeiro em escala, e porquê?

Hoje, cerca de $30 mil milhões em ativos reais estão on-chain, com quase $17 mil milhões em crédito privado impulsionados principalmente pela Figure. O crédito privado fez sentido como primeira onda: forte procura por rendimento, com tokenização adicionando eficiência e transparência. Também estamos a ver ações tokenizadas, embora grande parte seja sintética em vez de totalmente garantida. Uma oportunidade maior a curto prazo reside nos CLOs, um mercado de mais de $1 trilião onde a tokenização poderia simplificar a emissão e liquidez. Tesouros e mercados monetários também escalarão rapidamente, pois a garantia central é naturalmente adequada para liquidação programável, 7x24.

4. Que papel espera que DeFi e stablecoins desempenhem em carteiras institucionais, e como a clareza regulatória pode acelerar a sua adoção?

As stablecoins estão a tornar-se a perna operacional de caixa para mercados digitais, usadas como ativo de reserva e liquidação que se move 7x24 com direitos claros de resgate. Elas desbloqueiam eficiência em pagamentos e gestão de garantia, embora questões de governança permaneçam em torno do controle centralizado, atestações e proteções. DeFi é a camada de infraestrutura: liquidação programável, colateralização transparente e mercados contínuos. Nos EUA, o GENIUS Act estabeleceu diretrizes básicas para stablecoins, enquanto iniciativas como o Project Crypto fornecem caminhos para testar DeFi sob supervisão regulatória. Juntas, estas estruturas dão confiança aos fiduciários de que stablecoins e DeFi podem passar de experiências para trilhos escaláveis e conformes.

5. Pode partilhar mais sobre as parcerias do Polkadot Capital Group com corretores e gestores de ativos, e como estão a ajudar a preencher a lacuna entre TradFi e DeFi?

Com corretores e RIAs, o nosso foco está em ouvir, educar e explorar oportunidades DeFi, compreendendo a sua jornada de ativos digitais, que perguntas os clientes estão a fazer e onde existem lacunas de clareza. Eles ajudam-nos a identificar áreas onde os clientes precisam de mais confiança, e é encorajador ver uma Estrela do Norte compartilhada: manter-se à frente da inovação enquanto protege os investidores. É por isso que nos apoiamos em webinars, painéis de oradores e conversas diretas para tornar o Polkadot Capital Group um parceiro confiável.

Do lado da gestão de ativos, as instituições querem clareza regulatória tanto quanto querem exposição. Algumas acederão ao mercado através de ETFs, enquanto outras estão a avaliar fundos de ativos digitais e produtos estruturados que equilibram rendimento com apetite ao risco, sem o atrito de gerir chaves privadas. O valor não está apenas no acesso, mas na infraestrutura que pode suportar colateralização, liquidez e tokenização em escala.

6. Por que a Polkadot está posicionada de forma única para apoiar o futuro dos mercados de capital em comparação com outros ecossistemas blockchain?

Os mercados de capital representam centenas de triliões, e nenhuma cadeia única capturará tudo isso. As instituições querem opcionalidade. O que diferencia a Polkadot é que foi construída propositadamente durante uma década com fundamentos em mente: segurança, escalabilidade e interoperabilidade. A segurança vem do seu conjunto compartilhado de validadores, que protege cada cadeia conectada à rede. A escalabilidade é entregue através de execução paralela, já testada em mais de 140.000 transações por segundo em parachains. A interoperabilidade é nativa do protocolo, permitindo que ativos e mensagens se movam perfeitamente entre cadeias sem a fragmentação e riscos de ponte vistos em outros lugares. Olhando para o futuro, a evolução da Polkadot para JAM (Join-Accumulate Machine) introduz uma arquitetura mais leve e modular capaz de escalar cargas de trabalho paralelas ideais para ativos tokenizados ou liquidação de alta frequência. Adicione o roteiro para recursos aprimorados de privacidade, e você tem uma infraestrutura descentralizada construída para evoluir com as necessidades do mercado de capital.

7. Se tivesse que prever uma grande mudança nos mercados de capital impulsionada pela tecnologia blockchain nos próximos cinco anos, qual seria?

A próxima grande mudança será o surgimento de agentes de IA autónomos operando diretamente on-chain. Os mercados já são amplamente algorítmicos, mas esses algoritmos são geridos centralmente por humanos. O salto ocorre quando agentes de IA atuam como participantes do mercado postando garantia, fornecendo liquidez e gerindo posições 7x24 sob regras programáveis. Os mercados globais de garantia e financiamento de curto prazo representam dezenas de triliões. Se mesmo 10-20% se moverem on-chain, isso são $2-4 triliões de fluxos geridos por agentes dentro de cinco anos. Isso reformularia fundamentalmente como a liquidez e a garantia circulam pelo sistema.