SEC retira orientação, CFTC expande uso de criptomoeda como garantia

A CFTC, liderada pela Presidente Interina Caroline Pham, lançou um programa piloto de criptomoedas permitindo BTC, ETH e USDC como garantia, indicativo da expansão da supervisão de ativos digitais.

Esta iniciativa reflete abordagens regulatórias em mudança que podem moldar práticas futuras do mercado e afetar os papéis dos ativos cripto nos sistemas financeiros tradicionais.

Em 8 de dezembro de 2025, a SEC retirou orientações obsoletas sobre moeda virtual, enquanto a CFTC lançou um piloto de garantia cripto nos mercados de derivativos.

Esta mudança destaca alterações contínuas na regulação de criptomoedas, impactando significativamente as estruturas de negociação. Os participantes da indústria podem enfrentar novas dinâmicas operacionais e de conformidade.

Piloto da CFTC permite BTC, ETH como garantia de derivativos

O piloto de ativos digitais da CFTC (Comunicado de Imprensa CFTC 9146-25), efetivo a partir de dezembro de 2025, permite BTC, ETH e USDC como garantia nos mercados de derivativos, alinhando-se com as recomendações recentes da Casa Branca (Relatório de Ativos Digitais EO 14178). A SEC simultaneamente removeu orientações desatualizadas sobre moeda virtual de sua estrutura.

O envolvimento inclui a Presidente Interina da CFTC Caroline D. Pham e o Presidente da SEC Paul Atkins. Pham lidera a iniciativa para implementar recomendações de ativos digitais da Casa Branca através do piloto, com requisitos de relatórios semanais de ativos.

Retratação da SEC promete um ambiente cripto mais permissivo

A retratação das orientações anteriores da SEC poderia fomentar um ambiente mais permissivo para ativos digitais. A inclusão de criptomoeda pela CFTC como garantia visa aumentar a participação no mercado e a liquidez no setor de derivativos.

Instituições financeiras podem recalibrar estratégias devido a mudanças nos requisitos de conformidade. Politicamente, esta mudança poderia resultar em colaboração aprimorada (SEC e CFTC lançam iniciativas cripto) entre órgãos reguladores alinhando políticas de ativos digitais.

Proposta de Pham de 2022 para implementação de cripto não-securitária

Esta mudança regulatória ecoa a proposta de 2022 de Pham para expandir a autoridade de isenção para criptomoedas não-securitárias. Historicamente, a integração de criptomoedas nos mercados tradicionais sinaliza crescente maturidade e aceitação.

Especialistas sugerem que estas iniciativas poderiam levar a estruturas melhor definidas (Projeto de Lei 4431) para separar valores mobiliários de não-valores mobiliários. Isso poderia estabilizar mercados e reduzir a incerteza nas transações, refletindo uma tendência para engajamento aberto com ativos digitais.