Iată toate modurile în care războiul din Iran a afectat economia SUA până acum

Războiul din Iran începe să se reflecte în economia SUA în moduri atât evidente, cât și mai puțin evidente, cu costurile energetice în creștere conducând impactul și lovituri potențiale asupra creșterii economice mai ample care mocnesc sub suprafață.

Deși temerile de recesiune au crescut de când luptele au început acum mai bine de șase săptămâni, majoritatea economiștilor cred că războiul va avea doar efecte modeste asupra produsului intern brut — poate reducând câteva zecimi de punct procentual în general.

Dar există o avertizare importantă, în principal în jurul duratei: Dacă actuala încetare a focului se menține, impacturileInflaționiste se vor estompa. Dacă luptele reîncep, totuși, viitorul devine mult mai neclar, amenințând creșterea fragilă pe care economia a văzut-o în ultimele două trimestre.

„Va șterge o parte din creștere, dar vom rezista", a spus Mike Skordeles, șeful departamentului de economie din SUA la Truist Advisory Services. „Problema mai mare este incertitudinea."

Într-adevăr, incertitudinea a planat asupra economiei SUA pentru cea mai mare parte a anului trecut, de când președintele Donald Trump a dezvăluit tarifele sale de „ziua liberării" la începutul lui aprilie 2025 și continuând prin ceea ce a devenit o politică externă din ce în ce mai musculoasă și agresivă.

Războiul a intensificat presiunea, rezultând într-o serie de întrebări: dacă creșterea inflației în timpul războiului este temporară, cât de mult condițiile vor afecta consumatorii care generează cea mai mare parte a creșterii economice din SUA și măsura în care națiunile mai puțin independente din punct de vedere energetic sunt afectate de consecințele războiului.

Subliniind toate acestea este modul în care Rezerva Federală și alte bănci centrale vor răspunde.

„Iranul este important. Prețul petrolului brut este important. Alte lucruri contează mai mult. Veniturile și alte lucruri continuă să reziste", a spus Skordeles. „Cealaltă parte a acestei incertitudini este dată de Fed care întârzie — și cred că întârzie, nu anulează — orice fel de reduceri suplimentare, împingându-le în a doua jumătate sau chiar mai târziu în anul. Asta înseamnă că ridici costurile de împrumut pentru consumatori."

Suferință la pompă

Ratele mari vin într-un moment prost, cu prețurile la pompă — cel mai recent la o medie națională de 4,10 dolari pe galon, conform AAA — lovind deja consumatorii. O creștere a ratelor ipotecare a contribuit, de asemenea, la scăderea vânzărilor de case existente în martie la cel mai scăzut nivel din ultimele nouă luni.

Totuși, cheltuielile cu cardurile de debit și credit au crescut cu 4,3% în martie, cel mai mult în peste trei ani, conform Bank of America.

Aceasta a fost alimentată de o creștere de 16,5% a cheltuielilor la stațiile de benzină. Dar a existat, de asemenea, o „creștere sănătoasă" de 3,6% excluzând benzina, a spus banca, indicând că portofelele erau încă suficient de reziliente pentru a face față creșterii.

Un factor care se așteaptă să ajute la susținerea consumatorilor sunt cecurile de rambursare mai mari în urma modificărilor aduse anul trecut în One Big Beautiful Bill Act. Rambursarea medie în acest an a fost de 3.521 de dolari, o creștere de 11,1% față de aceeași perioadă din 2025, conform datelor IRS.

Cheltuielile mai mari, totuși, nu se potrivesc cu sondajele de sentiment ale consumatorilor.

De fapt, sondajul Universității din Michigan, urmat pe scară largă, a arătat sentimentul la un nivel record scăzut în cifre care merg până în anii 1950 — prin multiple războaie, stagflația din anii 1970, atacurile teroriste din 11 septembrie 2001, criza financiară globală și pandemia Covid.

Dar legătura dintre sentimentul scăzut și activitatea economică poate fi fragilă. Consumatorii pot spune adesea un lucru și pot face altul.

„O scădere a sentimentului consumatorilor nu a fost niciodată un indicator fiabil al comportamentului real al consumatorilor și ne așteptăm ca cheltuielile reale ale consumatorilor să continue să crească, deși lent, crescând cu 0,8% pe parcursul acestui an și 1,7% pe parcursul anului 2027", a spus David Kelly, strategul șef global la JPMorgan Asset Management, în nota sa săptămânală de piață.

Prețurile petrolului vor fi esențiale.

Joseph Brusuelas, economist-șef la RSM, a trasat o linie la 125 de dolari pe baril pentru țițeiul West Texas Intermediate, referința SUA, ca punct în care „devine mai mult o problemă economică". Petrolul se tranzacționa aproape de 91 de dolari miercuri dimineață, sub un vârf de 115 dolari pe care l-a depășit scurt la începutul lui aprilie.

„Acolo începe să accelereze și să se extindă distrugerea cererii. Deci suntem destul de departe", a spus Brusuelas. „Nu sunt pregătit să spun că am experimentat cicatrizare structurală. Nu suntem încă acolo, pentru că nu știu amploarea daunelor la producția fizică și capacitatea de rafinare", în Orientul Mijlociu.

Reducerea așteptărilor

Economiștii se așteaptă ca impactul net al războiului să fie o creștere oarecum mai lentă, dar nu o defalcare majoră.

Goldman Sachs a redus acum câteva zile previziunea sa de PIB pentru acest an la 2%, măsurată din trimestrul patru în trimestrul patru, o reducere de jumătate de punct procentual față de perspectiva sa anterioară. Fed-ul din Atlanta proiectează că creșterea din primul trimestru va totaliza doar 1,3%, mai bună decât rata de creștere modestă de 0,5% din Q4, dar sub estimările anterioare de 3,2%.

Banca de investiții de pe Wall Street a notat, de asemenea, că „o creștere mai slabă a activității este probabil să se traducă în angajări mai slabe și o rată a șomajului mai mare", pe care o vede acum la 4,6% până la sfârșitul anului, doar o creștere de 0,3 puncte procentuale față de nivelul din martie.

Combinate, Goldman se așteaptă ca impactul să împingă Fed-ul către multiple reduceri ale ratelor dobânzii mai târziu în acest an.

„Creșterea bruscă a prețurilor petrolului, incertitudinea crescută cu privire la perspectivă și raportul puternic de ocupare a forței de muncă [martie] au menținut Fed-ul ferm în modul de așteptare și observare pentru moment", au spus economiștii Goldman, Jessica Rindels și David Mericle, într-o notă. „Ne așteptăm ca o combinație de șomaj în creștere și progres limitat în ceea ce privește inflația — unde efectele tarifelor care dispar ar trebui să depășească transmiterea energiei în curs — va face cazul pentru două reduceri în septembrie și decembrie."

Aceasta este o prognoză mai agresivă decât prețurile actuale de pe piață, care indică nicio reducere până cel puțin la mijlocul anului 2027. Oficialii Fed au prevăzut în martie o reducere.

Cel mai evident obstacol care stă în calea Fed-ului este inflația.

Înainte de 2026, așteptarea era ca banca centrală să continue reducerea ratelor pentru a sprijini o piață a muncii în încetinire. Creșterea locurilor de muncă a fost puțin schimbată în ultimul an și negativă când se scad pozițiile legate de asistența medicală.

Dar inflația persistentă ar deraia Fed-ul și ar putea declanșa un lanț negativ de evenimente pe parcursul anului.

Consecințe globale

Datele despre inflație sunt locul unde impactul războiului se arată cel mai direct, iar știrile până acum au fost mixte.

Previzibil, inflația principală a sărit mai sus. Indicele prețurilor de consum pentru toate articolele a crescut cu 0,9% în martie, punând rata anuală a inflației la 3,3%. Eliminând alimentele și energia, totuși, a lăsat creșterea lunară la doar 0,2% și nivelul de bază anual la 2,6% — încă peste ținta de 2% a Fed-ului, dar mergând în direcția corectă.

În mod similar, indicele prețurilor producătorilor, care măsoară creșterile la nivel de angro, a accelerat cu 0,5% la principal, dar doar 0,1% pentru bază.

Interesant, sondajul lunar al consumatorilor al Fed-ului din New York, care este mult mai puțin volatil decât versiunea Universității din Michigan, a văzut așteptările de inflație pe un an în martie la 3,4% — în creștere cu 0,3 puncte procentuale lunar, dar mult sub perspectiva de 4,8% din sondajul Michigan.

Gestionarea inflației nu este doar o problemă a SUA. Într-adevăr, impactul mai mare, în special din componenta petrolului, ar putea fi simțit mai mult în Europa și în special în Asia, care se bazează în mare măsură pe sursele de combustibil din Orientul Mijlociu pentru a-și alimenta economiile.

„Simțim un șoc de preț din cauza energiei, dar nu cu adevărat un șoc de aprovizionare", a spus Skordeles, economistul Truist. „Asia este cea care este lovită, pentru că sunt cei mari utilizatori."

Războiul a zguduit lanțurile de aprovizionare, un impact care se așteaptă să fie simțit mai acut în lunile următoare, pe măsură ce fluxurile de materii prime se strâng și încep să reflecte o transmitere din prețurile energiei mai ridicate.

Indicele de presiune al lanțului global de aprovizionare al Fed-ului din New York în martie a atins cel mai înalt nivel din ianuarie 2023.

Dacă există efecte în lanț în SUA este încă nedeterminat, deși sentimentul — până acum — este că impactul va fi limitat.

„Costurile energiei, deși au crescut în ultimii câțiva ani, sunt încă mult mai ieftine decât sunt în raport cu deceniile anterioare", a spus Skordeles. „Vom suferi prin asta. Va afecta creșterea, dar nu este sfârșitul jocului."