Binance Research: Capitalizarea totală a pieței cripto a scăzut cu 15% în noiembrie

• Noiembrie a fost a doua cea mai slabă lună a anului pentru piața crypto, conform Binance Research.
• ETF-urile Bitcoin au pierdut 3,5 miliarde de dolari pe parcursul lunii, în timp ce TVL-ul DeFi a scăzut cu 20%.
• Se așteaptă ca schimbarea politicii Fed să aibă un impact pozitiv asupra lichidității și investitorilor.

Divizia analitică a schimbului crypto Binance, Binance Research, a publicat o analiză a pieței crypto pentru noiembrie 2025, care a înregistrat o scădere a capitalizării totale cu 15,43%. Reprezentanții platformei au împărtășit raportul cu Incrypted.

Conform raportului, aceasta este a doua lună consecutivă în zona roșie, semnalând că piața intră într-o fază de corecție mai profundă după un rally puternic în prima jumătate a anului.

Conform experților, în noiembrie, cota bitcoin în capitalizarea totală a scăzut la 58,7%, iar Ethereum — la 11,6%. Participanții la piață au fost influențați de mai mulți factori cheie:

• Incertitudinea privind întâlnirea din decembrie a Rezervei Federale și programul reducerilor de rată
• Așteptările unei creșteri de 25 de puncte de bază a ratei Băncii Japoniei, care creează riscuri de desfacere a tranzacțiilor de tip carry trade
• O corecție în sectorul acțiunilor false, unde scepticismul privind rentabilitatea investițiilor mari a dus la o vânzare masivă a activelor crypto.

Pe 1 decembrie, programul de înăsprire cantitativă (QT) al Fed s-a încheiat. Începând cu ianuarie, se așteaptă ca Fed să treacă la "creșterea bilanțului" cu achiziția de titluri de trezorerie pe termen scurt în valoare de 20-25 miliarde de dolari pe lună — tehnic, acesta este "QE-Lite", care readuce lichiditate în sistem și formează baza pentru viitorul ciclu de creștere al pieței crypto.

În special, prețul bitcoin în noiembrie a scăzut la intervalul de 80.000 de dolari și a încheiat luna la aproximativ 87.000 de dolari (-16,7%). Spre deosebire de preț, fluxurile ETF au fost factorul cheie:

• ETF-urile spot bazate pe prima criptomonedă au înregistrat cele mai mari ieșiri din istorie — aproximativ 3,5 miliarde de dolari pentru lună
• Timp de mai multe săptămâni la rând, ieșirile nete au depășit 1 miliard de dolari pe săptămână
• Pe 21 noiembrie, cifra de afaceri a tranzacțiilor ETF-urilor bitcoin a atins un record de 11 miliarde de dolari

Piața a demonstrat că pentru investitorii ETF, bitcoin este acum un activ riscant cu drepturi depline, sensibil la schimbările așteptărilor macro.

Comportamentul noilor ETF-uri de altcoin a fost, de asemenea, indicativ: fondurile bazate pe Solana (SOL), XRP (XRP) și Litecoin (LTC) au început cu intrări nete, în ciuda tendinței negative a ETF-urilor bitcoin, ceea ce indică o diversificare instituțională prudentă.

Ethereum a scăzut cu 21,3% — pe lângă corecția pieței, mișcarea a fost influențată de actualizarea Fusaka așteptată în decembrie, care este implementată de PeerDAS și Verkle Trees. Unii participanți au înregistrat profituri înainte de aceasta.

Situația printre cele mai mari criptomonede a fost următoarea:

• BCH: -0,7%, TRX: -4,2% — cea mai mică scădere dintre lideri
• XRP: -11,5%, în timp ce ETF-urile de la Franklin și Grayscale au strâns aproape 60 de milioane de dolari în prima zi de tranzacționare
• DOGE: -19,3% — un start slab pentru ETF-ul DOGE
• BNB: -18,4%
• SOL: -25,5%, în ciuda intrărilor în SOL-ETF
• HYPE: -26,7% din cauza deblocării așteptate a token-urilor
• ADA: -31% după incidentul de divizare a lanțului

Corecția a acoperit întreaga gamă de active, de la cele cu risc ridicat până la cele mai lichide.

În plus, sectorul DeFi a redus volumul fondurilor blocate (TVL) cu 20,8% comparativ cu octombrie. Motivele:

• Depeg-uri locale ale mai multor stablecoin-uri
• Hackingul protocolului Balancer
• Modul general de evitare a riscurilor

Dintre ecosistemele mari, doar BNB Chain și Arbitrum și-au crescut cota.

Există o discuție în curs despre mecanismul de comutare a taxelor propus de Uniswap, care implică redistribuirea unei părți din taxe de la furnizorii de lichiditate către deținătorii de token UNI și posibila ardere a taxelor. Acest lucru poate crește raritatea token-ului, dar în același timp poate înrăutăți economia lichidității.

În ceea ce privește capitalizarea totală a stablecoin-urilor, aceasta a scăzut cu 0,37%. Acest lucru a fost influențat de:

• Creșterea randamentelor instrumentelor tradiționale
• Investitorii care trec complet la numerar în timpul corecției
• Lichidarea pozițiilor cu efect de levier care a cauzat răscumpărări masive

Stablecoin-ul USDT continuă să crească moderat, în timp ce cota USDC este în scădere.

Între timp, volumul vânzărilor NFT a scăzut cu 48,2%. Cele mai populare criptomonede au fost:

• Ethereum-NFT: -70%
• BNB Chain: -74%
• Bitcoin-NFT: -43%
• Base: -67%

DMarket (Mythos) a devenit liderul colecțiilor, depășind Pudgy Penguins și CryptoPunks. DX Terminal (Base) a arătat o scădere de 77% a volumului.

În același timp, companiile care dețin portofolii crypto mari (Digital Asset Treasuries, DAT) s-au confruntat cu o scădere bruscă a prețurilor acțiunilor în noiembrie:

• Strategy: -36%
• Bitmine: -38%

Riscul cheie este o posibilă decizie a MSCI de a exclude companiile cu 50% din activele lor în digital până la 15 ianuarie 2026. În același timp, JPX își înăsprește propriile cerințe.

Piața deja include în preț aceste riscuri: multe companii DAT au trecut de la o primă la valoarea justă a activului net (mNAV) la tranzacționarea cu discount.

Analiștii au subliniat că decembrie este tradițional mai puțin lichid, ceea ce poate crește volatilitatea. După fixarea agresivă din noiembrie, este posibilă o revenire tehnică pe termen scurt.

Pe termen mai lung, trecerea Fed de la QT la relaxarea reglementărilor și dezvoltarea ETF-urilor crypto, inclusiv a produselor altcoin, rămân factori cheie. Se așteaptă ca DeFi și NFT-urile să treacă printr-o perioadă de curățare, în timp ce trezoriile crypto vor fi testate pentru adaptabilitatea modelelor lor de afaceri.

Ca un memento, pe 10 decembrie, Fed a redus rata dobânzii cu 0,25% la 3,5%-3,75%.

Impactul său asupra pieței crypto a fost analizat de Incrypted. Citiți mai multe într-un articol separat: