Taurii Bitcoin riscă un efect de propagare alimentat de AI pe măsură ce temerile privind bula cresc la 90.000 de dolari

Corelația în creștere a Bitcoin cu acțiunile și creditul AI îl expune la o destrămare a bulei AI, dar relaxarea viitoare ar putea reaprinde BTC pe măsură ce lichiditatea revine.

Bitcoin se confruntă cu un risc dublu din cauza potențialei corecții a bulei AI, avertizează analiștii.

Corelația în creștere a Bitcoin (BTC) cu acțiunile legate de inteligența artificială a creat o vulnerabilitate structurală care ar putea duce la pierderi semnificative pe termen scurt dacă boom-ul investițiilor în AI se destramă, conform analiștilor de piață și evaluărilor de stabilitate financiară de la principalele bănci centrale.

Legăturile tot mai profunde dintre AI și Bitcoin

Oracle Corp a înregistrat un declin brusc al valorii de piață pe 11 decembrie, după ce compania a raportat venituri sub așteptări și a anunțat creșterea cheltuielilor de capital legate de AI, finanțate parțial prin niveluri crescute de îndatorare. Scăderea acțiunilor a tras în jos acțiunile Nvidia Corp, Advanced Micro Devices Inc și indicele Nasdaq mai larg, conform rapoartelor de piață care au caracterizat mișcarea ca dovadă a îngrijorărilor crescânde privind "bula AI" în rândul investitorilor.

Bitcoin a scăzut în aceeași zi, analiștii atribuind scăderea apetitului redus pentru risc care provine din slăbiciunea sectorului AI. Corelația dintre Bitcoin și Nvidia a atins niveluri ridicate pe o fereastră rulantă de trei luni care a condus la câștigurile Nvidia din noiembrie, conform analizei de la 24/7 Wall St. Datele pentru Nasdaq au arătat, de asemenea, o corelație agregată pozitivă semnificativă la 10 decembrie.

Bitcoin a scăzut de când Rezerva Federală a început să reducă ratele dobânzilor la mijlocul lunii septembrie, în timp ce Nasdaq a crescut în aceeași perioadă, conform datelor de piață.

Reuters a raportat că evaluările legate de AI și indicatorii macroeconomici, inclusiv Indicatorul Buffett, au împins evaluările generale ale acțiunilor din SUA dincolo de nivelurile din era dot-com. Marile companii tehnologice au strâns sume substanțiale prin emisiuni de obligațiuni în acest an pentru a finanța centrele de date și infrastructura hardware.

Economistul-șef al Moody's a declarat că împrumuturile legate de AI depășesc acum nivelurile de îndatorare din sectorul tehnologic văzute înainte de prăbușirea dot-com. Mai mulți analiști au avertizat cu privire la un decalaj semnificativ de finanțare pentru dezvoltarea infrastructurii AI, cu niveluri de cheltuieli care depășesc cu mult generarea actuală de venituri la multe firme.

Actualizarea stabilității financiare a Băncii Angliei a evidențiat în mod explicit evaluările exagerate ale firmelor axate pe AI și a avertizat că o corecție bruscă a acțiunilor legate de AI ar putea amenința piețele mai largi prin jucători cu efect de levier și expuneri de credit privat. Analiza Stabilității Financiare a Băncii Centrale Europene a afirmat că boom-ul investițiilor în AI este finanțat din ce în ce mai mult prin piețele de obligațiuni și capital privat, făcându-l mai expus la oscilațiile sentimentului de risc și la spread-urile de credit.

Estimările indică faptul că tranzacțiile de finanțare a centrelor de date și a infrastructurii legate de AI au crescut de la an la an, determinate de emisiunea de obligațiuni, credite private și titluri garantate cu active. Unii analiști au comparat anumite structuri și niveluri de opacitate cu modelele observate înainte de criza financiară din 2008.

Planul de cheltuieli de capital al Oracle pentru centrele de date AI, alături de datoria pe termen lung crescută și spread-urile ridicate ale swap-urilor pe riscul de credit, reprezintă tipul de bilanț extins pe care reglementatorii l-au semnalat ca fiind îngrijorător, conform analiștilor financiari.

Cercetările care analizează Bitcoin în raport cu lichiditatea globală au găsit o relație pozitivă puternică între prețurile Bitcoin și indicii de lichiditate largă, Bitcoin fiind caracterizat ca un "barometru de lichiditate" care performează bine când lichiditatea globală se extinde și slab când se contractă, conform studiilor de piață publicate.

Dacă piețele de credit legate de AI se confruntă cu un stres semnificativ, Bitcoin ar putea face față presiunii inițiale de vânzare pe măsură ce fondurile macro și de creștere reduc expunerea în perioadele de reducere a efectului de levier, au declarat analiștii. Cu toate acestea, același scenariu ar putea determina băncile centrale să relaxeze condițiile financiare ca răspuns.

Raportul Fondului Monetar Internațional privind Stabilitatea Financiară Globală a avertizat că concentrarea acțiunilor determinată de AI și evaluările exagerate ale activelor de risc cresc probabilitatea unei "corecții dezordonate" și a subliniat necesitatea unor răspunsuri de politică monetară care să evite amplificarea șocurilor.

După șocul pieței COVID-19 din martie 2020, relaxarea cantitativă agresivă și furnizarea de lichiditate de către băncile centrale au coincis cu o creștere substanțială a valorii totale a pieței criptomonedelor în anii următori, conform datelor de piață. Analizele care mapează Bitcoin în raport cu lichiditatea globală și indicele dolarului arată că perioadele de relaxare monetară și slăbiciune a dolarului au precedat istoric creșteri semnificative ale prețului Bitcoin.

Stresul recent al pieței a văzut capitalul concentrându-se înapoi în Bitcoin mai degrabă decât în criptomonede alternative, dominanța pe piață a Bitcoin crescând pe măsură ce lichiditatea s-a subțiat și volatilitatea a crescut, conform datelor de piață. Fondurile tranzacționate la bursă au servit drept rampe instituționale pentru investițiile în Bitcoin.

Analiștii de piață au declarat că provocarea Bitcoin constă în incapacitatea sa de a se decupla de tranzacțiile AI pe termen scurt, în timp ce performanța sa pe termen mediu depinde de răspunsurile politice la orice corecție a sectorului AI. În perioada imediat următoare unei contracții a creditului AI, Bitcoin ar scădea probabil din cauza sensibilității sale la factorii de risc macro și la condițiile de lichiditate. În lunile următoare, dacă băncile centrale răspund cu o reînnoită relaxare monetară, Bitcoin a capturat istoric câștiguri pe măsură ce lichiditatea revine în activele de risc, conform modelelor istorice de piață.

Raportul de câștiguri al Oracle din 11 decembrie a furnizat dovezi ale corelației în timp real, Bitcoin scăzând în aceeași sesiune de tranzacționare care a șters o valoare semnificativă de piață din capitalizarea de capital propriu a Oracle, au remarcat analiștii.