Morgan Stanley запустил Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust на NYSE Arca под тикером MSBT, став первым крупным банком США, выпустившим спотовый биржевой фонд (ETF) BTC.
Фонд входит на переполненный рынок, где более 10 спотовых ETF BTC совокупно держат активов на сумму свыше 85 000 000 000 $.
Конкуренция по стоимости и распределению
Аналитик ETF Эрик Балчунас прогнозирует 5 000 000 000 $ активов под управлением в течение первого года и 30 000 000 $ объема торгов в первый день.
MSBT имеет коэффициент расходов 14 базисных пунктов, что делает его самым дешевым спотовым фондом BTC на рынке. Это на один базисный пункт ниже, чем у BTC от Grayscale Investments, и на 11 базисных пунктов ниже, чем у iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock.
IBIT в настоящее время доминирует с примерно 60% от общих активов категории.
Morgan Stanley Wealth Management управляет примерно 16 000 финансовых консультантов и триллионами клиентских активов.
С 2024 года этим консультантам разрешено рекомендовать сторонние ETF BTC, такие как IBIT и FBTC от Fidelity. Теперь MSBT удерживает комиссию за управление внутри компании.
Балчунас отметил, что агрессивное позиционирование комиссий сигнализирует о высоком спросе со стороны финансовых консультантов.
Выход на падающий рынок
Время запуска примечательно. BTC упал более чем на 40% от октябрьского пика около 126 199 $ и торговался за 71 307 $ в день запуска.
Динамика цены Bitcoin. Источник: BeInCryptoСпотовые ETF BTC испытали четыре последовательных месяца чистого оттока между ноябрем 2025 года и февралем 2026 года, в общей сложности около 6 300 000 000 $.
Ежемесячные потоки Bitcoin ETF. Источник: SoSoValueМарт переломил эту тенденцию с притоком 1 320 000 000 $, хотя первый квартал 2026 года все же закончился небольшим чистым оттоком.
Готовность Morgan Stanley запуститься на падающем рынке сигнализирует о том, что банк рассматривает текущий спад как возможность для покупки, а не как повод для ожидания.
Аналитик ETF Нейт Джераси выделил еще один продукт, запущенный в тот же день, Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT).
Этот финансовый инструмент обеспечивает длинную экспозицию BTC исключительно в ночные часы и переходит в краткосрочные казначейские облигации во время торговой сессии США.
Что дальше
Амбиции Morgan Stanley в области ETF выходят за рамки BTC. Банк подал регистрации S-1 в январе как для траста Ethereum, так и для траста Solana.
Он также планирует запустить розничную криптовалютную торговлю на E-Trade в первой половине 2026 года.
Coinbase Custody Trust Co. и Bank of New York Mellon будут предоставлять услуги хранения цифровых активов для MSBT.
Фонд был запущен с примерно 1 000 000 $ первоначального стартового капитала и 50 000 акциями, доступными для торговли.
Будет ли достигнута цель Балчунаса в 5 000 000 000 $, будет зависеть от того, насколько быстро сеть консультантов Morgan Stanley перенаправит распределение активов, и сможет ли BTC стабилизироваться достаточно долго, чтобы вернуть на рынок инвесторов, оставшихся в стороне.
Публикация 5 000 000 000 $ за первый год? Смелый прогноз по Bitcoin ETF от Morgan Stanley впервые появилась на BeInCrypto.
Источник: https://beincrypto.com/morgan-stanley-bitcoin-etf-prediction/
