Среднесрочное инфляционное давление практически не изменилось по сравнению с последней оценкой денежно-кредитной политики.
Несмотря на эскалацию на Ближнем Востоке, сценарий глобального экономического развития не изменился кардинально.
С началом войны на Ближнем Востоке экономические перспективы Швейцарии на предстоящие кварталы стали более неопределенными.
Экономические перспективы Швейцарии немного улучшились в первые месяцы года.
Рост может быть довольно сдержанным в краткосрочной перспективе, прежде чем снова восстановиться в среднесрочной перспективе.
Хотя экономические перспективы Швейцарии в ближайшие месяцы неопределенны, и рост может быть довольно сдержанным в краткосрочной перспективе, ожидается, что в среднесрочной перспективе перспективы роста улучшатся.
Ожидается рост ВВП Швейцарии около 1% на 2026 год и около 1,5% на 2027 год.
Хотя разрыв объема производства в настоящее время отрицательный из-за снижения ВВП в третьем квартале, ожидается, что он закроется в ближайшие кварталы.
Безработица стабилизировалась и должна несколько снизиться в ближайшие кварталы.
Швейцарская инфляция, вероятно, увеличится в краткосрочной перспективе из-за более высоких цен на энергоносители, но останется в пределах диапазона, соответствующего стабильности цен.
Руководящий совет отметил, что из-за укрепления швейцарского франка денежно-кредитные условия более жесткие, чем во время оценки денежно-кредитной политики в декабре.
В среднесрочной перспективе швейцарская инфляция, вероятно, снова снизится.
Однако, учитывая представленные прогнозы в отношении инфляции и экономики, они остаются приемлемыми.
Он также пришел к выводу, что денежно-кредитная политика в настоящее время все еще может считаться экспансионистской, что, среди прочего, очевидно из роста кредитования и широких денежных агрегатов.
Основной риск для экономических и инфляционных перспектив Швейцарии исходит от развития мировой экономики.
Война на Ближнем Востоке может более сильно сдержать экономическую активность и увеличить давление на повышение курса швейцарского франка.
Однако, учитывая геополитическую ситуацию и связанное с ней бегство в безопасные активы, готовность ШНБ вмешаться на валютном рынке должна оставаться высокой, чтобы противодействовать быстрому и чрезмерному укреплению франка.
ШНБ рассмотрел, как последствия войны на Ближнем Востоке были учтены в текущих прогнозах и анализах.
Пока что очевиден лишь незначительный спад настроений.
ШНБ ответил на вопрос, почему Швейцария меньше страдает от высоких цен на энергоносители, чем другие страны.
Причина этого заключается в том, что энергия имеет меньшее значение для потребления.
Обрабатывающая промышленность Швейцарии также менее зависима от цен на энергоносители.
Руководящий совет обсудил условный прогноз инфляции, который предполагает, что процентная ставка политики ШНБ останется неизменной на уровне 0%
Прогноз находится в пределах диапазона стабильности цен на протяжении всего прогнозного горизонта.
В краткосрочной перспективе он выше, чем декабрьский прогноз, из-за роста цен на энергоносители.
В среднесрочной перспективе укрепление швейцарского франка снижает инфляционное давление, противодействуя возможным эффектам второго раунда роста цен на энергоносители.
Поэтому прогноз инфляции на среднесрочную перспективу очень близок к прогнозу предыдущего квартала.
Никакой немедленной реакции швейцарского франка (CHF) после публикации протоколов ШНБ. Однако USD/CHF растет в европейской торговле и восстановил свои ранние потери, стабилизировавшись около 0,7820, поскольку доллар США (USD) отскакивает.
Источник: https://www.fxstreet.com/news/snb-minutes-swiss-economic-outlook-becomes-uncertain-due-to-middle-east-war-202604160809
