Стратеги OCBC Сим Мо Сионг и Кристофер Вонг отмечают, что повышение кривой доходности JGB после энергетического шока выявило риски доверия к Банку Японии (BoJ), при этом рынки все больше обеспокоены тем, что BoJ отстает от событий. Они ожидают повышения на 25 б.п. 28 апреля, но предупреждают, что жесткое удержание может привести к росту USD/JPY до 160-х и спровоцировать интервенцию Министерства финансов обратно к 155.
Повышение ставки BoJ имеет критическое значение для иены
"BoJ сталкивается с растущей проблемой доверия. Ущерб очевиден в резком повышении кривой доходности JGB после энергетического шока, вызванного войной США и Ирана — результат, который резко контрастирует со сглаживанием кривой после февраля, наблюдаемым на других рынках G10."
"Рыночная обеспокоенность нарастает в связи с тем, что BoJ отстает от событий, усиливая давление на апрельское повышение ставки для восстановления доверия к политике."
"Наш базовый сценарий — повышение на 25 б.п. 28 апреля, хотя текущее ценообразование все еще отражает значительный риск жесткого удержания."
"Неспособность повысить ставку, вероятно, приведет к росту USDJPY, потенциально до 160-х, что побудит Министерство финансов к интервенции, направленной на возврат пары к 155. Недавние решительные заявления министра финансов Катаямы свидетельствуют о том, что власти готовы действовать."
"Тем не менее, мы сохраняем осторожность в отношении JPY и придерживаемся нашей целевой отметки USDJPY на конец 2026 года на уровне 155."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Источник: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-credibility-risks-lift-upside-scope-ocbc-202604201117
