Участие розничных инвесторов в Ethereum исчезает: активность сети достигла минимума за год

Ethereum испытывает трудности с поддержанием убедительного бычьего нарратива, поскольку рыночные условия продолжают ухудшаться, а растущее число аналитиков начинает прогнозировать более широкий медвежий рынок. После месяцев повышенной волатильности и повторяющихся корректировочных фаз одно только ценовое движение не смогло восстановить доверие, оставляя участников все более осторожными.

Эта нерешительность теперь четко отражается в данных на цепочке, подкрепляя идею о том, что текущая слабость не является чисто технической, а структурной.

Согласно недавнему отчету CryptoQuant, сетевая активность Ethereum упала до уровней, которые явно указывают на снижение участия розничных инвесторов. Активные адреса отправки упали к отметке 170 000, порогу, исторически связанному со снижением вовлеченности мелких инвесторов. В прошлых циклах розничная активность обычно расширяется в бычьи фазы, когда новые участники входят на рынок, а затем резко сокращается, когда доверие ослабевает и ценовой импульс слабеет.

Продолжительная волатильность и корректирующее ценовое движение, вероятно, подорвали краткосрочную уверенность в Ethereum, оттеснив розничных участников либо в сторону, либо полностью вытеснив их с рынка. Это отсутствие имеет значение. Поток капитала розничных инвесторов часто играет критическую роль в поддержании импульса во время восстановления, и без него восходящие движения имеют тенденцию быстро останавливаться.

Сигналы на цепочке указывают на истощение, а не на капитуляцию

Согласно анализу CryptoOnchain, резко подавленная активность Ethereum на цепочке соответствует классической фазе истощения продавцов, а не активной капитуляции. В этом режиме давление продаж постепенно уменьшается, поскольку участники, желающие выйти, в основном это уже сделали, однако свежий спрос значимо не вернулся. Результатом является хрупкое равновесие, при котором цена может стабилизироваться, но рост остается ограниченным в отсутствие новых покупателей.

Отсутствие розничного участия играет центральную роль в этой динамике. Поток капитала розничных инвесторов обычно обеспечивает начальный импульс во время ранних отскоков, усиливая ценовые движения, как только начинает восстанавливаться доверие. При активных адресах отправки на минимумах за год этот катализатор в настоящее время отсутствует, что помогает объяснить, почему попытки роста были поверхностными и недолговечными.

Однако эта же среда исторически привлекала более крупных долгосрочных участников. Институциональные инвесторы и держатели с высокой убежденностью часто накапливают активы в периоды низкой активности, когда ликвидность низкая, а настроения решительно негативны.

Важно отметить, что достоверный сигнал восстановления не появится только из ценового движения. CryptoOnchain подчеркивает, что устойчивый сдвиг потребует постепенного восстановления активных адресов отправки наряду со стабилизацией цены.

Эта комбинация указывала бы на возвращение спроса и улучшение использования сети. И наоборот, продолжающаяся стагнация или дальнейшее снижение активности адресов увеличило бы риск того, что Ethereum войдет в более глубокую консолидацию или даже в фазу разрушения спроса.

Хотя текущие условия подчеркивают явную краткосрочную слабость и отстранение розничных инвесторов, аналогичные установки на цепочке исторически формировались вблизи структурных дна, создавая потенциал для среднесрочных трендовых сдвигов, если активность начнет восстанавливаться.

Цена Ethereum испытывает трудности на ключевой структурной поддержке

Ценовое движение Ethereum на 3-дневном графике отражает рынок, зажатый между структурной поддержкой и устойчивым медвежьим давлением. После неспособности удержаться выше региона 3 200–3 300 $, ETH откатился и сейчас консолидируется около уровня 2 850 $, зоны, которая тесно совпадает с 200-дневной скользящей средней. Этот уровень исторически действовал как среднесрочная точка перегиба, что делает критически важным для быков защищать его, чтобы избежать более глубокого трендового сдвига.

Недавний отказ от максимумов 4 000–4 800 $ отмечает явный более низкий максимум в рамках более широкой структуры, подкрепляя идею о том, что импульс ослаб с конца 2025 года. Хотя цена ненадолго вернула 100-дневную скользящую среднюю во время отскока в середине года, она не смогла удержать принятие выше нее, и ETH с тех пор соскользнул обратно ниже краткосрочных средних. Это предполагает, что ралли все еще продаются, а не агрессивно накапливаются.

Ценовое движение соответствует рынку, переходящему в консолидацию, а не в немедленную капитуляцию. Если ETH решительно потеряет зону поддержки 2 800–2 750 $, нисходящий риск откроется к региону 2 400 $, где сходится долгосрочная трендовая поддержка.

И наоборот, любое бычье восстановление потребует от ETH стабилизации выше 200-дневной скользящей средней и возврата уровня 3 200 $ с расширяющимся объемом. До тех пор график благоприятствует осторожному ограниченному диапазоном прогнозу с все еще присутствующими нисходящими рисками.

Изображение от ChatGPT, график с TradingView.com