Прогноз рефляции, обусловленной затратами – Standard Chartered

Экономисты Standard Chartered утверждают, что более высокие цены на нефть и сырьевые товары стимулируют процесс рефляции издержек в Китае, при этом инфляция ИПЦ в 2026 году теперь прогнозируется на уровне 1,2% вместо 0,6%. Они ожидают, что дефляция PPI закончится, а дефлятор ВВП станет положительным, в то время как НБК сохранит мягкую политику, но воздержится от дальнейшего снижения ставок.

Более высокие цены на сырьевые товары улучшают прогноз инфляции в Китае

"С учетом пересмотра нашего внутреннего прогноза цен на нефть Brent до 85,5$ за баррель на 2026 год, что на 35% выше нашего прогноза на конец 2025 года, влияние на инфляцию в Китае, особенно на PPI, представляется значительным."

"Еще до недавнего роста цен на нефть признаки рефляции уже появились, подкрепленные ростом цен на металлы в секторах добычи и управлением внутренними производственными мощностями."

"Инфляция издержек может еще больше сократить промышленную прибыль, если компании не смогут полностью переложить более высокие издержки на потребителей."

"Тем не менее, положительная инфляция все еще может помочь преодолеть укоренившиеся дефляционные ожидания и, в сочетании с более активными бюджетными расходами для повышения спроса, может способствовать более устойчивой рефляции."

"Мы повышаем наш средний прогноз инфляции ИПЦ на 2026 год до 1,2% с 0,6% ранее, что обусловлено главным образом более высокими ценами на сырьевые товары, стабилизацией цен на продовольствие и умеренным ростом цен на услуги."

"Мы теперь ожидаем, что инфляция PPI в среднем составит 0,8% в 2026 году, положив конец четырем годам дефляции; риски остаются двусторонними с учетом неопределенности в отношении глобального спроса и цен на сырьевые товары. Дефлятор ВВП, вероятно, станет положительным в этом году. Мы не ожидаем изменения мягкой денежно-кредитной политики в ответ на умеренную рефляцию. Однако мы считаем, что планка для снижения политических ставок повысилась, и поэтому больше не ожидаем снижения политической ставки в 2026 году."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)