Складність майнінгу Bitcoin знижується; наступне коригування прогнозується вищим

Ландшафт майнінгу Bitcoin знову посилився, оскільки складність мережі знизилася під час останнього коригування, підкреслюючи тиск, з яким стикаються публічні майнінгові оператори, які продають BTC для фінансування поточних витрат на тлі зростання цін на енергію та стриманого цінового середовища. Дані CoinWarz показали, що поточна складність майнінгу становить близько 135,5T, що є зниженням приблизно на 1,1% за попередні 24 години, сигналізуючи про незначне полегшення для емітентів, які все ще мають справу з мізерною маржею.

Дивлячись у майбутнє, CoinWarz оцінює, що наступне коригування підвищить складність до близько 137,43T, причому зміна очікується 1 травня 2026 року приблизно о 16:24 (за Києвом). Розрахунок визначає зміну через 1 865 блоків від цього моменту, приблизно 12 днів, 18 годин і 41 хвилину часу очікування. Ці послідовні зміни ілюструють триваюче протистояння між витратами майнерів і винагородами, закладеними в протокол мережі BTC.

Ключові висновки

• Складність майнінгу мережі Bitcoin знизилася до приблизно 135,5T, падіння на 1,1% за останні 24 години, сигналізуючи про триваючу напругу в секторі, що перебуває під тиском грошового потоку.
• Прогнозується, що наступне коригування складності зросте до приблизно 137,43T 1 травня 2026 року, після 1 865 блоків, приблизно через 12 днів від цього моменту.
• Публічно торговані майнінгові фірми продали більше BTC у першому кварталі 2026 року, ніж за весь 2025 рік разом узятий, загалом понад 32 000 BTC, за даними TheEnergyMag.
• Консолідовані продажі BTC від MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific та Bitdeer перевищили 20 000 BTC у другому кварталі 2022 року, періоді, пов'язаному з колапсом Terra-Luna та тодішнім глибоким ведмежим ринком.
• Звіт CoinShares про майнінг за перший квартал 2026 року показує, що близько 20% майнерів є збитковими за поточної економіки, підкреслюючи постійні перешкоди прибутковості, незважаючи на операційні зміни майнерів.

Рекордна ліквідація BTC та її наслідки для сектору

Публічно торговані майнери Bitcoin все більше покладаються на продаж видобутого BTC для покриття поточних операційних витрат, практика, яка посилилася, оскільки коливання цін та енергетичні витрати стискають маржу. Компіляція EnergyMag вказує, що в першому кварталі 2026 року когорта основних гравців — MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific та Bitdeer Technologies — продала в сукупності понад 32 000 BTC. Ця цифра перевищує загальну кількість BTC, проданих у всіх чотирьох кварталах 2025 року разом узятих, підкреслюючи, як економіка майнінгу змістилася в бік збереження готівки та управління ліквідністю на більш жорсткому ринку.

Щоб уявити масштаб, підсумок першого кварталу 2026 року перевищив 20 000 BTC, проданих у другому кварталі 2022 року, періоді, який збігся з колапсом Terra-Luna та широким спадом криптовалют. Паралель ілюструє, як реакція сектору на стрес еволюціонувала: якщо раніше майнери спиралися на часову прив'язку доходів та хеджування, тепер вони стикаються з вищим тягарем конвертації щойно створеного BTC у фіатну валюту для оплати електроенергії, хостингу та інших фіксованих витрат, оскільки премія за ризик ринку залишається підвищеною.

Майнери зазвичай розпродують запаси BTC для покриття операційних витрат, виражених у фіатній валюті, роблячи їхній грошовий потік гостро чутливим як до коливань ціни BTC, так і до вартості електроенергії. Ширший контекст став більш складним, оскільки ціни на енергію зросли в багатьох регіонах, а криптозима продовжувала свій курс до кінця 2025 року та 2026 рік. Тенденція складності посилює цей тиск: навіть коли коливання цін хитають настрої, обчислювальна складність мережі продовжує зростати, ускладнюючи прибутковість для операторів зі збитковою маржею.

Прибутковість під тиском: детальніше про дані

Звіт CoinShares про майнінг за перший квартал 2026 року надає тверезу картину середовища, в якому працюють майнери. Дослідження зазначає, що близько однієї п'ятої майнерів є збитковими за поточної економіки, цифра, яка сигналізує, що значна частина майнінгового сектору залишається на рівні беззбитковості або збитковості, враховуючи переважаючі ціни BTC та енергетичні витрати. Звіт характеризує четвертий квартал 2025 року як найскладніший квартал для майнінгу Bitcoin з моменту халвінгу в квітні 2024 року, значною мірою через різку корекцію цін у жовтні 2025 року, яка знизила BTC з піків близько 125 000 доларів США до приблизно 86 000 доларів США до кінця року. У поєднанні зі зростаючою складністю ця динаміка стиснула маржу та змусила багатьох операторів боротися з більш жорсткими балансами.

Поряд з цією динамікою плани сектору щодо боргу та капітальних витрат — обумовлені необхідністю розгортання нового обладнання та забезпечення дешевої електроенергії — продовжували формувати стратегічні рішення. Оскільки оператори балансують капітальні витрати з доходом, здатність підтримувати виробництво без погіршення балансів залишається суттєвим питанням для 2026 року. Ширший ринок стежить за будь-якими регуляторними розробками, які можуть змінити енергетичні витрати, податковий режим майнінгу або доступ до дешевшої електроенергії в ключових басейнах, усе це може схилити прибутковість у наступні місяці.

Чому це важливо для інвесторів та будівельників

З точки зору інвестора, поєднання зростаючої складності та постійних продажів BTC майнерами створює нюансований профіль ризику. З одного боку, вища складність припускає, що постійні інвестиції в обладнання можуть бути необхідними для тих, хто прагне підтримувати рівні виробництва та отримувати винагороди за блоки. З іншого боку, якщо грошовий потік майнерів залишається обмеженим, вони можуть віддати перевагу подальшим продажам активів або механізмам боргового фінансування, потенційно створюючи тиск продажів на BTC та змінюючи динаміку пропозиції в найближчій перспективі.

Для будівельників та операторів інфраструктури поточне середовище підкреслює важливість енергетичної стратегії та економіки локації. Регіони з доступом до доступної енергії залишаються найбільш конкурентоспроможними, а ті, що мають регуляторну ясність щодо майнінгових операцій, можуть залучити майбутні розгортання. Той факт, що значна частка майнерів залишається збитковою, посилює акцент на приростах ефективності — від чіпової технології та інновацій охолодження до управління навантаженням та стратегій енергетичного хеджування.

Регулятори також стежать за тенденціями прибутковості як сигналом стійкості сектору. Оскільки майнінгова індустрія бореться зі структурними зрушеннями — волатильністю цін, енергетичними витратами та триваючою еволюцією вуглецевих та енергетичних політик — наступні кроки сектору можуть вплинути на більш широкі ринкові настрої та прийняття випадків використання на основі блокчейну, які покладаються на надійні, безпечні майнінгові мережі.

На що звернути увагу далі

Наступне коригування складності мережі Bitcoin — очікується на початку травня 2026 року — буде ключовою точкою даних для оцінки того, чи можуть майнери підтримувати операції за поточної структури витрат. Крім того, динаміка ціни BTC навесні та влітку 2026 року буде взаємодіяти з економікою майнінгу значущими способами. Інвестори та оператори повинні стежити за тенденціями цін на енергію, операційними витратами та будь-якими регуляторними сигналами, які можуть змінити вартість експлуатації майнінгових об'єктів. Якщо сектор зможе стабілізувати грошовий потік та використати прирости ефективності, наступні квартали можуть виявити більш стійкий ландшафт майнінгу, навіть коли ринок залишається обережним.

Зрештою, сьогоднішня історія — це історія сектору, який перекалібрується до більш жорсткого макро- та мікросередовища. Те, як майнінгові фірми адаптуються — через дисципліну витрат, технологічні оновлення та стратегічне хеджування — визначить ступінь, до якого майнінг Bitcoin залишається волатильним, але тривалим краєм криптоекономіки.

Ця стаття була спочатку опублікована як складність майнінгу Bitcoin знижується; наступне коригування прогнозується вищим на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, новин про Bitcoin та оновлень блокчейну.