Прогноз акцій Microsoft (MSFT) на 2026 рік за оцінками експертів

Акції Microsoft суттєво впали на початку 2026 року. Більшість аналітиків розцінюють це падіння як можливість для купівлі.

Однак ведмежі аналітики стурбовані тим, що компанія витрачає надто багато на хмарні обчислення для ШІ, надто залежить від збиткового партнера, може втратити доходи від програмного забезпечення через те, що vibe coding замінює Microsoft 360, і не може монетизувати свій ШІ-чатбот Copilot. Крім того, 23 квітня CNBC повідомив, що Microsoft пропонує добровільні виплати при звільненні приблизно 7% своїх співробітників у США. За даними Wall Street Journal, минулого року Microsoft скоротив понад 15 000 працівників.

Акції Microsoft у 2026 році: підсумки

Динаміка акцій Microsoft у 2026 році відзначається значною турбулентністю: станом на 23 квітня вони впали приблизно на 15% з початку року. Досягнувши 52-тижневого максимуму в $555,45, акції впали до мінімуму наприкінці березня, торгуючись близько позначки $373. Це падіння є найгіршим квартальним результатом акцій з 2008 року.

Хоча макроекономічний тиск, зокрема зростання цін на нафту та геополітична напруженість, також сприяють цьому падінню, зростаюча тривога інвесторів щодо масштабних капітальних витрат на ШІ стала потужним стримуючим фактором. Незважаючи на це широке коригування, через яке акції опустилися нижче рівня своїх колег із «Чудової сімки», Microsoft залишається високоприбутковою компанією, що змушує деяких розцінювати це як надмірну реакцію ринку.

Оцінки доходів та прибутків Microsoft

Незважаючи на нещодавню волатильність акцій, аналітики залишаються оптимістичними щодо короткострокового та довгострокового фінансового здоров'я Microsoft. У своєму звіті за фінансовий другий квартал 2026 року Microsoft перевершив очікування, отримавши $81,3 млрд доходу (зростання на 17% у річному вимірі) та скоригований прибуток на акцію в розмірі $4,14. В короткостроковій перспективі прогноз доходу на третій квартал 2026 року встановлено в діапазоні від $80,7 млрд до $81,8 млрд.

У довгостроковій перспективі аналітики Уолл-стріт прогнозують стабільний імпульс. Консенсус-прогноз на весь 2026 рік передбачає зростання доходу до діапазону від $324 млрд до $327 млрд, а прибуток на акцію очікується на рівні від $16,46 до $17,10.

Аналітики вважають, що перехід Microsoft до високомаржинального програмного забезпечення та сегментів хмарних обчислень продовжуватиме підтримувати стабільне зростання виручки в середньому на підлітковому рівні протягом наступних кількох років. Ось приклади:

• Wedbush (Ден Айвс): підтвердив рейтинг «outperform» з цільовою ціною $625, заявивши, що «Уолл-стріт недооцінює перспективи зростання хмари Azure від Microsoft», і що монетизація ШІ суттєво підвищить прибутки у 2026–2027 роках.
• Morgan Stanley: підвищив цільову ціну (наприклад, з $625 до $650), назвавши Microsoft «топ-вибором» і підкресливши його здатність забезпечити центральну роль у корпоративному впровадженні ШІ.
• Bernstein: підвищив цільову ціну до $641, зазначивши, що «двигун зростання є потужним і стає ще потужнішим», посилаючись на зростання Azure, що перевершує очікування.
• Benchmark: розпочав покриття з рейтингом «Buy», назвавши нещодавні відкати ціни акцій довгостроковою можливістю для купівлі.

Як ШІ впливає на очікування зростання

Штучний інтелект залишається важливим для майбутньої стратегії зростання Microsoft. Генеральний директор Сатья Наделла наголошує, що компанія лише починає інтегрувати ШІ у свою продуктову лінійку. Під час дзвінка щодо прибутків за другий квартал 2026 року Наделла зазначив, що Microsoft вже побудував бізнес на основі ШІ, більший за деякі свої традиційні франшизи, вказуючи на швидке впровадження таких інструментів, як Copilot та ШІ-інфраструктура Azure.

Аналітики в цілому погоджуються з оцінкою керівництва, зазначаючи, що ШІ є потужним попутним вітром для довгострокового зростання. Аналітики вказують, що комерційний портфель замовлень Microsoft формується завдяки партнерству з OpenAI та корпоративному попиту на ШІ. Однак Уолл-стріт дедалі більше шукає відчутних результатів, вимагаючи доказів того, що необхідні капітальні витрати призведуть до вимірюваного покращення маржі прибутку.

Хоча консенсус Уолл-стріт щодо Microsoft на 2026 рік залишається широко оптимістичним, кілька критичних ризиків потенційно можуть нівелювати ці бичачі прогнози. За даними Seeking Alpha, аналітики вбачають такі основні загрози, розглядаючи майбутні доходи та прибутковість Microsoft: генеративний ШІ може дозволити корпоративним клієнтам Microsoft писати власне програмне забезпечення за допомогою vibe coding, або ШІ може зробити програмне забезпечення Microsoft настільки потужним, що компанії купуватимуть менше ліцензій.

Крім того, Microsoft будує більше обчислювальних потужностей для ШІ, ніж потрібно клієнтам; а великий масштаб фінансових зобов'язань OpenAI змусив багатьох поставити під сумнів довгострокову фінансову стійкість постачальника ChatGPT: у звітах зазначається, що OpenAI очікує витратити до $600 млрд до 2030 року, досягнувши при цьому лише $20 млрд доходу у 2025 році.

Консенсус аналітиків: прогноз акцій MSFT на 2026 рік

Консенсус фінансових аналітиків щодо перспектив Microsoft на 2026 рік і надалі залишається переважно бичачим. З приблизно 97 аналітиків, що відстежують акції, більшість оцінюють MSFT як «Strong Buy» або «Buy», із середньою цільовою ціною в діапазоні від $589 до $592.

Аналітики підкреслюють, що поточна оцінка — торгівля приблизно на рівні 21x–22x прибутків наступних дванадцяти місяців — є найдешевшим форвардним мультиплікатором акцій з 2023 року. Фінансові експерти вважають, що фундаментальні показники акцій відірвалися від їхньої ціни, пропонуючи рідкісну точку входу. Довгостроковий консенсус полягає в тому, що як тільки зростання Azure прискориться разом із розширенням потужностей центрів обробки даних, мультиплікатор акцій Microsoft відповідно зросте.

Ведмежий сценарій на 2026 рік

Ведмежий сценарій для Microsoft у 2026 році зосереджений насамперед на витратах, пов'язаних з його амбіціями у сфері ШІ. Ведмеді вказують на прогнозовані капітальні витрати від $80 млрд до $146 млрд, заплановані на 2026 фінансовий рік, як на значний ризик, стверджуючи, що ці інфраструктурні інвестиції зростають швидше, ніж доходи, і можуть у найближчій перспективі стиснути маржу вільного грошового потоку.

Крім того, ведмеді підкреслюють потенційні операційні ризики, зокрема повільніше, ніж очікувалося, корпоративне впровадження Microsoft 365 Copilot, заморожування найму в певних хмарних сегментах та зростаючу регуляторну перевірку, наприклад антимонопольне розслідування Великої Британії щодо ліцензування хмарних послуг. Критики побоюються, що якщо монетизація ШІ не наздожене витрати на інфраструктуру, акції можуть зазнати подальшого тиску на зниження.

Нарешті, Microsoft змарнував значну фору у своїх зусиллях щодо капіталізації на ШІ-чатботах. Кілька років тому аналітики очікували, що Microsoft — який інвестував $13 млрд в OpenAI — генеруватиме $30 млрд доходу від Copilot. Microsoft не розкриває цифру, але аналітики оцінюють, що річний дохід M365 Copilot минулого року становив від $1,4 млрд до $3,2 млрд, отриманий від невеликої кількості комерційних користувачів Microsoft 365 із 450 мільйонів, які щомісяця платять премію за кожного користувача для надання Copilot у всьому підприємстві.

Багато компаній не бачать рентабельності інвестицій, оскільки заощаджений час або цінність, що генерується Copilot, не дає обґрунтування для збільшення стандартних витрат на ліцензування програмного забезпечення. Copilot не має базових організаційних функцій для виконання складної роботи, і зрештою Microsoft обрав швидкий шлях до високого зростання доходів за допомогою ШІ-чатбота.

Бичачий сценарій на 2026 рік

І навпаки, бичачий сценарій розглядає нещодавнє падіння як рідкісну можливість для купівлі. Бики вказують на міцні фінансові показники Microsoft, зокрема на сильну операційну маржу близько 46,7% та контрактний портфель замовлень у розмірі $625 млрд, який більш ніж подвоївся за останній рік.

Бики стверджують, що масштабні капітальні витрати на ШІ необхідні для підтримки конкурентної переваги. Вони прогнозують, що нові потужності ШІ з'являться в другій половині 2026 року, що дозволить прискорити зростання хмари Azure. Згідно з агресивними моделями оцінки, це операційне плече може підштовхнути акції до максимумів у $792 або вище до кінця десятиліття.

Інвесторам слід зважити бичачий прогноз багатьох аналітиків, які відстежують Microsoft, проти невдачі компанії перетворити свій ШІ-чатбот на значне джерело зростання доходів. Як розглянуто в ведмежому сценарії на 2026 рік, для того щоб Microsoft засвоїв уроки зі своєї невдачі з ШІ-чатботом і застосував їх для успішної монетизації наступної ініціативи компанії — переконання підприємств придбати її агентне ПЗ на основі ШІ — може знадобитися значна культурна зміна.

Акції Microsoft цього року знизилися, і багато аналітиків вбачають чудову можливість для купівлі. Вони можуть бути праві, але серйозні ризики в бізнес-стратегії компанії ставлять під сумнів потенціал зростання акцій.