Зміни в індексі MSCI можуть спровокувати розпродаж криптовалюти на 15 мільярдів доларів казначейськими компаніями

Коротко

• MSCI розглядає можливість виключення компаній із криптовалютними резервами зі своїх індексів, що може призвести до продажу криптовалюти на суму $10-15 мільярдів у 39 компаніях із загальною ринковою капіталізацією $113 мільярдів
• Strategy (компанія Майкла Сейлора) зазнає найбільшого впливу з потенційним відтоком $2,8 мільярда, що становить 74,5% постраждалої ринкової капіталізації
• Група BitcoinForCorporations стверджує, що показники балансу є несправедливими, і зібрала 1 268 підписів під петицією проти пропозиції
• MSCI оголосить остаточне рішення 15 січня 2026 року, а впровадження заплановано на лютий 2026 року під час перегляду індексу
• Учасники індустрії, включаючи Strive, що котирується на Nasdaq, та Strategy, публічно заперечили проти пропозиції, стверджуючи, що вона створює упередження проти криптовалютних активів

Morgan Stanley Capital International Index розглядає зміну політики, яка може змусити компанії з криптовалютними резервами продати цифрові активи на суму до $15 мільярдів. Пропозиція виключить компанії з переважною більшістю криптовалютних активів з еталонних індексів MSCI.

BitcoinForCorporations, група, що виступає проти плану, проаналізувала 39 компаній із загальною скоригованою ринковою капіталізацією $113 мільярдів. Група оцінює, що ці фірми можуть зіткнутися з відтоком від $10 мільярдів до $15 мільярдів, якщо MSCI продовжить виключення.

Strategy, компанія з Bitcoin-резервами під керівництвом Майкла Сейлора, зазнає найбільшого впливу. Аналітики JPMorgan оцінюють, що Strategy може зіткнутися з відтоком $2,8 мільярда у разі виключення з індексів MSCI. Компанія становить 74,5% від загальної постраждалої ринкової капіталізації.

Аналітики підрахували загальний потенційний відтік по всіх постраждалих компаніях на рівні $11,6 мільярда. Цей тиск продажів вдарить по криптовалютних ринках, які вже знижуються протягом майже трьох місяців. Примусові продажі відбудуться, коли пасивні інвестиційні фонди перебалансують свої активи відповідно до еталонних індексів MSCI.

MSCI вперше оголосила про консультації в жовтні. Пропозиція спрямована на компанії, які зберігають більшість свого балансу в криптовалютах. Індекси MSCI визначають, які компанії пасивні інвестиційні фонди повинні включати до своїх портфелів.

Опозиція до показника балансу зростає

BitcoinForCorporations стверджує, що використання складу балансу як показника є помилковим. Група заявляє, що один показник балансу не може точно відображати, чи веде компанія законний бізнес. Компанії можуть бути виключені навіть тоді, коли їхня клієнтська база, потоки доходів, операції та бізнес-моделі залишаються незмінними.

Петиція проти пропозиції MSCI зібрала 1 268 підписів. Група закликає MSCI повністю відкликати пропозицію. Вони хочуть, щоб компанії класифікувалися на основі фактичних бізнес-операцій, фінансових показників та операційних характеристик, а не складу активів.

Численні учасники індустрії висловили занепокоєння щодо зміни політики. Strive, що котирується на Nasdaq, опублікувала заяву 5 грудня, закликаючи MSCI «дозволити ринку вирішувати» щодо включення компаній, які володіють Bitcoin. Strategy випустила свій власний лист кілька днів потому, стверджуючи, що політика створить упередження проти криптовалюти як класу активів.

Компанія заявила, що MSCI повинна діяти як нейтральний арбітр, а не виносити оціночні судження щодо конкретних класів активів. Позиція Strategy полягає в тому, що провайдери індексів не повинні дискримінувати на основі типу активів, які компанії вирішують тримати.

MSCI оголосить своє остаточне рішення 15 січня 2026 року. У разі схвалення зміни набудуть чинності під час перегляду індексу в лютому 2026 року. Компанії та інвестори мають час до січневого крайнього терміну, щоб подати додаткові відгуки щодо пропозиції.

Публікація «Зміни індексу MSCI можуть спровокувати розпродаж криптовалюти на $15 мільярдів компаніями з резервами» вперше з'явилася на CoinCentral.