为何Kevin Warsh应成为比特币至今最具影响力的联储会主席

Kevin Warsh 即将成为首位公开持有加密货币的联储局主席,也是首位其政策倾向可能比前任更严厉打压该领域的主席。

大多数美国人并不密切关注联储局人事动态,但他们每个月都能通过房贷利率、储蓄收益率和股市温度感受到其余震。

Bitcoin 对这些同样的波动感受比大多数交易资产更为敏锐,这就是为什么在央行领导人对数字资产发表任何言论之前,由谁领导央行这个问题对加密货币领域至关重要。当 Warsh 成为联储局主席的机率上升时,Bitcoin 出现抛售,因为交易员认为他是一位倾向缩小联储局资产负债表和收紧货币政策的央行官员。

这种反应显示了风险有多高。下一任联储局主席将通过货币价格、市场流动性数量以及金融体系让加密货币更接近其核心的意愿来塑造 Bitcoin 的命运。

Warsh 的财务披露为此增添了更多分量。该文件披露了与多个加密货币相关企业的持股,包括 Polymarket,如果获参议院确认,Warsh 已承诺根据联储局道德规则撤资这些头寸。

这使他成为首位在加密货币更接近美国主流金融体系之际,以明显的行业敞口进入主席之位的提名人。不寻常的是,这位看似在表面上更接近加密货币的人物,最终可能仍会主持那种往往对加密货币造成最沉重压力的货币环境。

Warsh 对 Bitcoin 的影响可能超过历任联储局主席

Warsh 担任主席最明显的后果很可能来自宏观政策而非理论。路透社报道称,他倾向于缩小联储局资产负债表和收紧货币政策,仅这一定位就在其提名机率攀升时打击了 Bitcoin 价格。

Bitcoin 往往在流动性充裕和投资者风险偏好高时表现更好,而在联储局收回流动性时往往陷入困境。因此,一位本能倾向于缩小资产负债表的主席对加密货币在市场的冷酷计算中至关重要,因为收紧货币通常会让投机性资产的运行空间更小。

这在加密货币领域之外也很明显。同一个影响借贷成本、市场情绪和更广泛金融资产价值的机构,也塑造了 Bitcoin 交易的背景。即使那些对数字资产不太关心的人也理解其基本机制,因为他们在房贷支付、储蓄回报和股市波动中看到联储局的影响。

Bitcoin 处于同一风险地图上,只是稍微更接近边缘。

第二个后果深入金融体系本身。联储局影响加密货币公司能否更直接地连接到美国金融核心,而主席设定的基调会渗透到银行、托管机构和监管机构,决定允许多少敞口。

本月稍早,Kraken 成为首家获得联储局主账户的加密货币公司,使其在有限制的情况下直接接入联储局支付系统。地区联储局银行管理这些账户,而联储局理事会制定指导方针,并已表示对加密货币和金融科技公司采用更受限制模式持开放态度。Warsh 领导的联储局将继承这个悬而未决的问题,其答案将帮助决定加密货币是成为金融体系中更稳固的组成部分,还是保持在其边缘。

同样的基调也塑造了围绕银行托管数字资产、稳定币审查以及对在银行与加密货币边界运营的公司的监管态度的更广泛氛围。

Warsh 对加密货币立法的直接权力将受到限制,但他的立场仍将影响银行与数字资产企业合作的意愿,以及合规负担放松或收紧的速度。这是联储局主席的选择对加密货币具有比职位名称的狭义解读所暗示的更重要意义的原因之一。

为什么这代表着联储局近期模式的突破

近期的联储局主席在很大程度上与加密货币保持机构距离,即使它已从新奇事物发展到足以吸引官方持续关注的规模。

在 Bitcoin 早期,联储局内部的反应是谨慎的兴趣,数字支付创新被视为一项值得关注的技术,但仍处于政策中心之外。

Janet Yellen 更坚定地谈到了围绕加密货币的限制和担忧,Jerome Powell 后来制定了一个框架,承认在支付等领域的潜在效率收益,同时继续强调金融稳定风险和缺乏传统保护。到2024年底,Powell 还明确表示联储局在法律上无法持有 Bitcoin,也没有计划寻求允许其持有的立法变更。

Warsh 以不同的形象到来。他披露的持股反映了个人与该行业某部分的接近性,而他的撤资承诺显示了他意识到这些形象将有多敏感。使他与众不同的是明显的加密货币联系与市场已解读为鹰派的宏观世界观的结合。这种组合使他感觉与前任主席不同,但并未使他更容易与行业共处。

前瞻信号即将到来。Warsh 定于4月21日在参议院银行委员会出席听证会,Powell 的任期将于5月15日结束。听证会中的几个信号将对加密货币市场具有重要意义,包括 Warsh 是否将金融创新框架为需要容纳还是遏制的东西,他是否强调缩减资产负债表为核心目标,他是否具体处理银行准入和稳定币监管,以及他如何直接谈论其披露的加密货币持股和撤资承诺。

退一步看,你会看到大局。下一个联储局时代将通过普通美国人已经理解的三种力量来塑造加密货币,即货币价格、流经市场的流动性数量,以及加密货币公司接触大多数美国人信任的机构的程度。

前任主席将加密货币视为边缘的、实验性的或有风险的。Warsh 在这种距离更难维持的时刻到来,尽管与他相关的政策倾向可能使 Bitcoin 及其周围公司的环境更加困难。

他的确认承载着关于加密货币下一个美国篇章的更大争论的分量,以及该篇章是否将更多地由更深入地接触金融体系还是通过其流动的收紧货币来定义。

这篇文章《为什么 Kevin Warsh 应该成为 Bitcoin 迄今最具影响力的联储局主席》首次出现在 CryptoSlate。