Strategy（前身为MicroStrategy）在2025年持续推进其积极的比特币囤积计划，据报道该公司仅今年就已向其国库新增约140,000 BTC。按照目前的速度，该公司的总持仓最终可能超过100万 BTC。
Strategy的BTC持仓从331,200增至逾500,000
比较各披露里程碑，Strategy的购买规模一目了然。2024年11月，该公司以约46亿美元收购了51,780 BTC，使其总持仓当时达到331,200 BTC。
截至2025年3月24日，随后发布的新闻稿确认，Strategy在额外购入6,911 BTC后，共持有506,137 BTC。这意味着仅在四个月内，其持仓便跃增了约175,000 BTC。
年初至今的累积数字比任何单次购买公告都更具参考价值，因为它揭示的是一项持续的国库战略，而非一次性押注。就背景而言，比特币的总供应量上限为2,100万枚，这意味着Strategy目前已掌控该上限的逾2.4%。
持仓能否达到100万 BTC？
100万 BTC是一种情景设想，而非保证。要实现这一目标，Strategy需要将其当前持仓大致翻倍，即在2025年3月的基础上再增持494,000 BTC或更多。
若该公司维持其在2024年底至2025年初所展示的累积速度，这一目标理论上可在数年内实现。然而，这一速度有赖于持续进入资本市场的能力以及领导层坚定的信念。
Strategy历来通过可转换债券发行、按市价出售股票及经营现金流的组合来为其购买提供资金。每种融资机制都有其自身的限制，且随着比特币价格上涨，成本基础也随之提高。一家致力于争取加密友好监管环境的公司或许会发现未来的融资更为便利，但一切并非板上钉钉。
庞大国库储备对比特币供应意味着什么
单一企业实体持有逾500,000 BTC已代表着显著的供应集中。若该数字接近100万，将占比特币最大供应量的近4.8%。
这种程度的累积使代币退出流通。随着机构参与者和大型鲸鱼实体越来越倾向于持有而非交易，有效流动供应量不断萎缩。这一动态可能在双向上放大价格波动。
Strategy的做法也向其他正在考虑将比特币作为国库储备资产的企业发出了信号。围绕替代金融工具和数字资产采用的更广泛讨论之所以获得推动力，部分原因正是Strategy愿意大规模投入的姿态。
可能减缓累积的风险
多个变量可能打乱迈向100万 BTC的轨迹。最直接的是融资风险：若信贷市场收紧或Strategy股价下跌，其通过股权和债务筹集资金的能力将减弱。
比特币价格波动是另一个因素。Strategy早前的披露指出，BTC本季度至今收益率为20%，年初至今收益率为41%，但过往表现并不保证未来回报。持续的熊市可能考验公司的决心及其投资者的耐心。
监管变化、数字资产会计处理方式的转变或股东的反对，也可能迫使其放缓步伐。标题中"可能超过"的措辞是经过深思熟虑的；这是基于当前轨迹的预测，而非已承诺的目标。
常见问题
Strategy今年购买了多少 BTC？
据报道，Strategy在2025年已向其持仓新增约140,000 BTC，其国库截至2025年3月下旬共持有506,137 BTC。
为何100万 BTC如此重要？
100万 BTC将占比特币固定2,100万枚供应上限的近4.8%。单一企业实体达到这种集中程度将史无前例，并可能对市场流动性产生实质影响。
什么因素可能阻止Strategy达到100万 BTC？
更紧张的资本市场、比特币价格持续下跌、监管转变，或企业领导层及战略的变化，均可能减缓甚至中止其累积步伐。
免责声明：本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币及数字资产市场存在重大风险。在做出任何决定之前，请务必进行自己的研究。
Source: https://coincu.com/strategy-bought-140000-btc-this-year-holdings-could-exceed-1-million/
