Roundhill推出与白宫和国会挂钩的ETF

简介

• Roundhill 计划推出六只政治预测市场 ETF。
• 这些 ETF 与白宫、参议院及众议院的控制权挂钩。
• 这些基金使用与二元事件合约挂钩的掉期工具。
• 若目标政党未能胜选，投资者可能损失大部分价值。
• Roundhill 的基金将风险敞口滚动至下一个选举周期。

Roundhill Investments 正准备推出六只与政治预测市场挂钩的美国交易所交易基金，让投资者通过经纪账户获得基于白宫、参议院及众议院未来控制权的合约。

据报道，这些基金预计于5月5日开始交易。阵容涵盖每种政治结果的民主党及共和党版本：总统、参议院及众议院。

相关产品包括 Roundhill 民主党总统 ETF、共和党总统 ETF、民主党参议院 ETF、共和党参议院 ETF、民主党众议院 ETF 及共和党众议院 ETF。参议院及众议院基金与2026年11月选举挂钩，而总统基金则与2028年11月大选挂钩。

Roundhill 将选举合约纳入 ETF

这些基金通过与二元事件合约挂钩的掉期协议获取风险敞口。这些合约在受监管的市场上交易，若声明事件发生则结算为1美元，若未发生则结算为0美元。

这一结构让投资者能够通过普通经纪账户获得与选举挂钩的风险敞口，而无需直接使用预测市场平台。这有助于扩大已通过标准投资平台交易 ETF 的散户投资者的参与渠道。

Roundhill 的产品旨在追踪特定政党是否赢得或控制某一政治职位或议院。例如，一只基金与民主党总统胜选挂钩，另一只则与共和党总统胜选挂钩。

该结构与传统行业、股票或债券 ETF 不同，因为其结果取决于单一政治事件，而非一篮子市场资产。

基金存在二元结果风险

招募说明书警告，若目标政党未能赢得相关选举结果，投资者可能损失几乎全部资金。这使得这些基金具有高度事件驱动性，有别于多元化 ETF。

Roundhill 还计划在某一结果被视为确定后，将基金滚动至后续选举周期。若市场定价连续五个交易日显示某方胜出概率高于0.995美元或低于0.005美元，基金将把风险敞口转移至下一场相关选举。

对于众议院及参议院基金，这意味着将滚动至2028年周期。对于总统基金，下一个目标将是2032年大选。招募说明书还指出，若基金滚动后市场事后证明判断有误，股东将无法通过基金结构寻求追索。

Bitwise 与 GraniteShares 准备推出竞争产品

Roundhill 并非唯一追求政治预测市场 ETF 的发行商。Bitwise 与 GraniteShares 也已申请与类似选举结果挂钩的六只基金。Bitwise 以 PredictionShares 品牌申请相关产品。其基金设计为在相关结果确定后终止，结构与 Roundhill 的滚动模式有所不同。

GraniteShares 提议的结构与 Roundhill 更为接近，基金在结算后滚动至下一个选举周期。上述申请提交之际，政治事件合约持续引发监管及法律层面的关注。商品期货交易委员会撤回了此前一项禁止政治事件合约的提案，但部分州级监管机构仍在法庭上对这些产品提出挑战。

Polymarket 和 Kalshi 等预测市场已提供与选举及其他结果挂钩的事件合约。ETF 包装或可通过受监管的证券市场使类似风险敞口更易获取。

Roundhill 还申请了与经济结果挂钩的非政治预测市场 ETF，包括追踪美国是否陷入衰退的产品。

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