稳定币使用量大幅增长，但摩根大通仍持怀疑态度

稳定币流转的资金比以往任何时候都多。然而，据摩根大通分析师指出，更重要的故事不仅仅是增长——而是这些资金流转的效率。

资金流转更快，市场规模未必更大

随着越来越多的支付转向实时系统，稳定币活动正在迅速上升。

在由Nikolaos Panigirtzoglou主导、经Moneywise整理的2026年研究报告中，摩根大通强调了一个简单却影响深远的预期转变：

他们补充道：

这真正意味着什么：
人们不再愿意等待资金到账——而且越来越多的人也不需要等了。随着支付变得即时，稳定币被重复使用的频率也更高。这种更高的周转率——分析师称之为流通速度——意味着系统无需大幅扩大供应量，便能处理更多的交易活动。

数据：使用量大幅领先

稳定币市场总值目前已超过3000亿美元。这令人印象深刻——但更引人注目的是这些资产的使用频率。

据Andreessen Horowitz：

同一机构的另一组数据显示：

为何值得关注：
即使具体数字存在差异，趋势已十分明确——使用量的增长远快于市场规模的扩张。这正是摩根大通所指出的差距。

理解这一转变的简单方式

以下是理解当前情况的更清晰方式：

核心结论：
稳定币不只是在增长——它们在更努力地运转。每一美元被使用的频率越来越高，这也是交易量远超市值的原因。

监管正助力稳定币进入主流

相关规则也开始逐步跟上采用步伐。

《GENIUS法案》是美国为稳定币建立清晰法律框架的首批重大举措之一。

该法律要求稳定币须以高质量储备资产一对一支撑，例如美元或美国国债。

为何重要：
当规则变得更加明确，更多企业和机构将愿意参与其中。这不仅能增加供应——还能提升稳定币的使用频率，从而进一步推动流通速度提升。

谁在主导当今市场？

即便增长如此迅猛，市场仍集中在少数几大玩家手中：

这告诉我们：
并非所有稳定币的表现都一样。部分稳定币在交易中被大量使用（高流通速度），而另一些则在支付和现实金融领域逐渐崭露头角。这种组合将塑造市场未来的演变方向。

那么，究竟什么在改变？

退一步来看，一个清晰的规律浮现出来：

• 稳定币被使用的频率越来越高。 
• 交易速度越来越快。 
• 整个系统正变得更加高效。 

这预示着一个更大的转变：

稳定币已不再只是数字现金，它们正在成为核心金融基础设施。

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