RH (RH) 股票：在收入增长9%的情况下，关税压力导致利润率下降而暴跌

TLDR

• RH收入增长9%，但关税和扩张成本导致利润率下降。
• 尽管房地产市场放缓和行业逆风，市场份额仍在攀升。
• 强劲的现金流和减少的债务提高了RH的财务灵活性。
• 第四季度展望指向增长，但盈利能力持续面临成本压力。
• RH凭借稳定的需求和严格的运营策略保持韧性。

RH股价当日收盘下跌至153.31美元，下跌2.49%，尽管公司发布了稳定的第三季度增长。

Rh, RH

最新业绩显示收入势头强劲但利润率收缩，这种对比影响了市场反应。报告还强调了持续影响预期的运营压力。

收入增长加强但利润率压力增大

RH报告收入增长9%至8.84亿美元，这一增长延续了其两年来强劲扩张的趋势。较高的关税支出和巴黎开业成本降低了利润率，这使注意力转向运营纪律。公司净收入增长9%至3600万美元，这凸显了持续的需求。

运营利润率达到12.0%，而调整后运营利润率为11.6%，两者都反映了额外的成本负担。关税影响了前期订单，这一影响限制了季度内的预期盈利能力。RH保持了EBITDA的强度，利润率为16.2%，调整后EBITDA达到17.6%。

自由现金流总计8300万美元，年初至今的结果达到1.98亿美元，使公司保持在年度目标轨道上。RH还将净债务减少至24.27亿美元，公司继续降低过剩库存。管理层估计房地产权益为5亿美元，这一价值可能支持未来的财务灵活性。

尽管房地产市场逆风，市场份额仍持续增长

RH在各主要领域记录了份额增长，这些增长延续了一年和两年期间。公司将进步归因于持续的需求转变，这些转变加强了其在分散的豪华家居行业中的地位。它还在与区域展厅和全国性家具品牌的竞争中取得了进展。

更广泛的房地产市场放缓影响了类别表现，RH指出该行业面临几十年来最疲软的环境。尽管如此，收入增长保持稳定，这一表现支持了公司的竞争态势。关税环境仍然具有挑战性，这一动态塑造了持续的定价策略。

RH继续减少库存，同时改善产品周期，这一改进帮助精简了运营。管理层还优先考虑成本控制，这一方向旨在随着时间的推移稳定利润率。公司强调在设计驱动类别中的更强参与度，这一势头支持其长期增长主题。

更新的展望指向增长和额外的成本压力

RH预计第四季度收入增长7%至8%，这一范围与当前的运行率趋势一致。公司预期调整后运营利润率为12.5%至13.5%，关税再次对预测产生影响。调整后EBITDA利润率指引为18.7%至19.6%，反映了持续的成本纪律。

全年收入增长应达到9.0%至9.2%，这一展望与早期预测保持一致。公司计划调整后运营利润率为11.6%至11.9%，国际投资降低了整体盈利能力。EBITDA利润率预期为17.6%至18.0%，框定了公司的近期表现。

自由现金流指引2.5亿美元至3亿美元保持不变，这支持了RH的财务目标。持续的扩张努力影响了支出水平，这一影响继续塑造季度业绩。RH保持稳定的长期立场，整体表现显示出尽管外部压力存在，仍具有韧性。

文章《RH (RH)股票：在9%收入跳升中，关税压力导致利润率下跌》首次发表于CoinCentral。