策略留在纳斯达克100指数中，而关于其比特币重仓模式的争论日益增长

比特币巨头Strategy周五保住了其在纳斯达克100指数中的位置，在关于公司运营方式的争论不断增加的同时，仍然保持了其在指数中长达一年的表现。

该公司的整个模式建立在购买和持有比特币的基础上，这一举措始于2020年，当时旧的MicroStrategy名称被放弃，转而全面进入数字资产领域。这一转变现在塑造了公司所做的一切，并引发了分析师的新问题，他们表示该结构看起来很像一个投资基金。

这些担忧持续扩散，因为加密货币财政公司的股票仍然对代币价格的每一次变动都有强烈反应。

两件事同时发生。纳斯达克确认Biogen、CDW Corporation、Globalfoundries、Lululemon Athletica、On Semiconductor和Trade Desk将离开基准指数。

它还确认了新的增加项，包括Alnylam Pharmaceuticals、Ferrovial、Insmed、Monolithic Power Systems、Seagate Technology和Western Digital。即将到来的重组将于12月22日生效。

纳斯达克100指数收录了在该交易所上市的最大非金融公司，因此Strategy的位置表明其市场价值已经变得多么庞大，即使其资产负债表上比特币占比很重。

MSCI审查Strategy在其指数中的未来

全球指数提供商MSCI正在审查是否将Strategy和类似的数字资产财政公司从其基准指数中移除。该集团将在1月做出决定。

分析师表示，这可能会重塑投资者如何对待那些将大部分价值保存在代币中的公司。MSCI对这些公司是否仍然适合传统股票指数的结构表示担忧。其1月的决定将在Strategy应对比特币价格下跌和市场疑虑上升的压力的同时到来。

执行主席Michael Saylor和CEO Phong Le周三发送了一封12页的信函，对MSCI的提议提出异议。Saylor称这一想法"被误导"且"有害"。信中列出了与技术、会计和政治环境相关的反对意见。

Strategy认为，MSCI的规则针对持有加密货币价值超过总资产一半的公司，"任意地将数字资产业务单独挑出来进行特别不利的对待"。该公司持有约610亿美元的比特币，超过其企业价值的85%。

信中警告如果MSCI继续推进将会带来"深远的有害后果"。该公司表示，该规则忽视了波动性和其他资产负债表因素，这些因素影响大额持股的行为方式。

Saylor和Le表示，此举与唐纳德·特朗普政府支持加密货币的方法相冲突，并指出了促进数字金融技术的行政命令。他们写道，该提议"基于对Strategy等DAT商业模式的错误理解"，而排除将"破坏联邦政府促进数字资产的目标，同时扼杀创新，阻碍经济发展，并损害国家安全"。

随着投资者关注资金外流风险，指数压力增加

这个问题带来了真实的市场影响。摩根大通分析师上个月写道，如果MSCI将Strategy从指数中移除，可能会有多达28亿美元离开该公司，如果其他提供商跟进，可能会有更大的资金外流。该银行还表示，市场已经将排除的风险计入价格，这意味着如果MSCI退让，1月的决定可能会触发上涨。但移除仍将迫使被动投资者退出。

Strategy的信函还反驳了该公司作为比特币包装器的想法。它表示，该公司"积极利用其持有的比特币为股东创造回报"。它表示，该业务不应与被动工具归为一类，因为它运行旨在创造价值的技术努力。该公司还认为，MSCI的计划违背了其作为中立标准制定者的角色，称这将"引发对MSCI指数中立性的担忧"。

另一家加密货币财政公司Strive Asset Management，由CEO Matt Cole运营，提交了自己的回应。Cole写道，Strive通过持有比特币为投资者创造价值，指数提供商不应对此类商业策略是否成功采取立场。

Strategy成立于1989年，帮助为数字资产财政公司设定了模板。

当股价飙升，包括Peter Thiel和特朗普家族成员在内的大人物加入这股热潮时，这种模式成为公共市场最大的趋势之一。这些公司中的许多自那以后价值下降，导致几家公司的价值低于它们拥有的比特币。

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