Sapce 回顾｜当潮水退去，长期主义的生存逻辑与波场 TRON 生态实践

当上涨的浪潮退去，市场迎来真正的考验。在持续的下跌行情中，短期叙事逐渐失效，越来越多项目暴露出难以穿越周期的弱点。真正的考验悄然来临，没有增量资金、缺乏情绪溢价、叙事逐渐失效时，一个项目或生态，究竟靠什么穿越周期？

答案是：持续的、真实的、且不依赖于市场情绪的价值构建。即便在整体行情低迷的阶段，我们仍能看到这样的生态在行动。以波场 TRON 为例，其生态并未因市场波动而停滞：从 SUN 中文品牌“孙悟空”重磅上线，到 JST 启动第二次回购销毁，再到 AINFT AI 服务平台全面上线，这些举动共同勾勒出一个仍在主动建设、多线并进的生态图景。

波场 TRON 的多线实践，为我们揭示了长期主义在当下的两大关键落点：AI 的基础设施化与 DeFi 的结构韧性。本期 SunFlush 圆桌即围绕这两个维度展开，深入探讨生态穿越牛熊应具备哪些条件？以及波场 TRON在 AI 基础设施和 DeFi 赛道的实践。以下为本次 Space 圆桌的讨论精华回顾。

生态穿越牛熊的三大条件：健康运行、成本优势与内生循环

在市场整体陷入低迷、流动性紧缩的背景下，一系列曾经火热的现象开始退潮。这促使行业参与者不得不冷静下来，审视一个核心问题：当喧嚣散去，究竟哪些生态设计能够抵御严寒，而非仅仅依赖季节性的繁荣？

围绕这一核心议题，Crypto.0824 在讨论中明确指出：长期主义本质上是一种系统设计的结果。他将真正能穿越牛熊的生态，归纳为两个必须同时满足的条件：首先，基础设施必须在低活跃度下依然健康运行，其经济模型不应依赖高交易量维持，这才是抗周期的底层逻辑。其次，成本结构必须透明且极低，在用户对费用极度敏感的熊市，这构成关键的竞争力。

OxPink 进一步从生态的“抗压”与“内循环”能力出发，指出真正具备穿越力的基础设施，其核心在于能够在缺乏外部情绪与流量的环境下，依然维持系统内部功能的循环运转。他强调，市场下行阶段所考验的并非宏大叙事，而是生态是否真正解决了用户的真实需求。

Miya 以波场 TRON 生态为例，具体阐释了这一机制：通过极具竞争力的低手续费，波场 TRON 生态持续吸引并沉淀庞大的稳定币流量，这些流量不仅构成了网络使用的基石，更自然地转化为 DeFi 活动，从而进一步巩固信任、形成品牌效应，由此构建出一个将“真实使用量”持续转化为“网络价值”的自增强闭环。这套内生引擎的运行，不依赖于代币市场的短期价格波动，而是根植于可持续的真实链上行为与用户需求。

综上所述，三位嘉宾的见解层层递进，共同勾勒出穿越周期生态的完整画像：它始于系统性的设计（健康运行、低成本、高自治），锤炼于内生的抗压与循环能力，并最终验证于将真实使用转化为持久价值的实践闭环。当这些要素共同作用时，生态便能在市场起伏中构筑起超越短期繁荣的持久韧性。

逆周期建设与价值发现：从波场 TRON 生态看熊市中的长期主义实践

基于上述穿越周期的理论框架，波场 TRON 生态提供了一个关键的实践样本，当市场整体陷入低迷时，波场 TRON 生态仍持续推进 AI、DeFi 等基础设施建设。这些行动本身，为“长期主义应如何落地”提供了最直接的观察窗口，也将探讨从理论推演引向了具体实践。

• AI 何以成为熊市主线？波场 AINFT 的逆周期启示

当市场进入下行周期，AI 赛道却逆势成为焦点。嘉宾讨论指出，这并非单纯的板块轮动，而是流动性退潮后市场对真实价值的主动筛选。熊市成为一块试金石，滤去依赖叙事的短期热点，让具备长期价值的底层创新浮现。

波场 TRON 生态选择在此时正式上线 AINFT AI 服务平台，正是对这一趋势的主动回应。它不仅是对 AI 赛道的技术布局，更是在以实践回应一个根本命题：什么样的创新，才敢于、且能够在周期低谷中依然坚持建设。

HI Labs 的负责人 AnDY 表示：AI 重回主线并非新一轮风口切换，而是市场筛选的必然结果。当行情退潮，一切依赖情绪和补贴的模式难以为继，而 AI 作为一种能提升效率、降低成本的工具性存在，其实用价值便凸显出来。它无需行情证明，其穿越周期的能力将在冷却的市场中被自然验证。

正是在这样的逻辑下，AINFT AI 服务平台的上线具有标志性意义。 该平台并非单一模型，而是一个集成了多类主流大语言模型的开放服务网络，旨在为开发者与用户提供稳定、可及的链上 AI 能力。通过降低使用门槛与成本，它使 AI 工具真正融入日常的链上交互、内容生成与数据分析场景，成为加密世界“可用的基础设施”。这一实践本身，即是对“工具价值优于叙事炒作”的长期主义的最佳诠释。

• DeFi 如何穿越周期？波场生态结构韧性的深度剖析

这种对“工具性价值”和“内生性需求”的重视，不仅定义了 AI 在熊市中的角色，也同样构成了 DeFi 生态的底层哲学。波场 TRON的 DeFi 体系，同样以其持续的运行与真实的用户沉淀，成为诠释“抗周期”的鲜活范例。嘉宾们围绕这一范例展开，逐层拆解了其中关键的韧性逻辑。

Crypto.0824 指出，波场 TRON的 DeFi 体系能够跨越周期的关键在于 “低摩擦与真实场景驱动”。他观察到，许多牛市 DeFi 项目本质上依赖于高 APY 设计来吸引流动性，其模式类似于一场资金游戏，一旦市场情绪退潮或激励减少，整个系统便难以为继。与之形成鲜明对比的是，波场 TRON DeFi 生态始终围绕稳定币兑换、质押、借贷等真实且高频的链上需求构建，它不依赖于对用户的“激励绑定”，而是通过成为最实用、最经济的自然选择来留住用户。

王峰 Anc 与 OxPink 进一步补充了用户体验这一关键维度。他们认为，波场 TRON DeFi 之所以能穿越周期，正在于它提供了 “打开即用，用完即走，但反复回来” 的无负担体验。它不刻意包装复杂的金融模型，而是聚焦于服务海量真实的链上行为，从而沉淀下最坚实的用户基础。

甜甜用具体数据佐证了这一结构的有效性：即便在市场疲惫期，波场 TRON 协议依然保持着稳定的盈利能力，仅今年 1 月协议总收入便超 2.16 亿美元，其头部 DeFi 协议 JustLend DAO 也持续保持着约 60 亿美元的稳定 TVL，借贷利率始终处于健康区间。

与此同时，波场 TRON 生态并未仅满足于财务上的韧性，更通过治理机制将发展成果回馈社区。截止目前，治理代币 JST 已完成两轮回购销毁，累计销毁量超 10 亿枚，占总供应量的 10.96%。此外，SUN.io 也建立了从协议收入中回购销毁代币的机制。截止目前，累计销毁量已超 6.5 亿枚 SUN。这些持续的价值回馈与通缩实践，不仅强化了代币的经济模型，也清晰地表明了生态将长期发展价值与社区共享的决心

从协议持续的收入能力到生态内多代币的积极价值管理，这些事实共同说明：以波场 TRON 为代表的、扎根真实需求且具备闭环价值回馈的生态结构，不仅在熊市中展现出抗波动韧性，更能在底层积累坚实的价值基础，为市场复苏储备充足弹性。由此可见，穿越周期的关键，在于构建如波场 TRON 生态所实践的、扎根真实需求且具备价值闭环的结构。这不仅是熊市中的生存之道，更是持续创造价值的根本逻辑。