稳定币与现实世界的资产

撰文：Zeus

编译：Block unicorn

我想谈谈现实世界资产（RWA），但不是像往常那样。不是谈基础设施，不是谈协议，也不是谈仪表盘或交易行情。我想谈谈为什么稳定币已经成为链上最成功的现实世界资产，以及为什么它们揭示了传统银行体系的过时程度。因为一旦你同时体验过两种系统，就几乎不可能再「视而不见」它们的差异。

大多数人并没有意识到这一点，但稳定币就是现实世界资产。它们是对真实美元、短期国债和受监管储备的债权。它们由链下资产支持，由真实的公司管理，并在真实的法律和合规框架下运作。它们并非「虚构」之物。唯一有实质意义的区别在于它们的运作方式。

让我通过我自己生活中的几个真实例子来解释一下。

圣诞节前几周，我尝试存入一张支票。金额不大，750 英镑。但是存款被拒了。不是因为欺诈，也不是因为支票无效，仅仅因为我的银行支票存款限额是 500 英镑。就这么简单。系统里硬性规定，没有警告，没有人工干预。就这么一条武断的规则，在 2026 年被自动执行。

再举一个例子。尝试通过网上银行转账。总会有每日限额。转账太频繁就会触发审核。转账金额太大，就会被完全冻结。不是因为你做错了什么，而是因为系统默认假定你有风险。你被允许动用自己的钱，直到突然之间被禁止为止。

真正让我印象深刻的是上个月发生的事。我从银行账户向一家加密货币交易所转了 2000 英镑。几分钟之内，我的账户就被冻结了。我被问了大约 25 个问题：这笔钱从哪里来？你在和谁投资？这家公司是做什么的？你预期收益是多少？你为什么现在转账？我的资金被冻结了整整两天。

这并非个例。这是现代银行业常见的做法，我们已经习以为常。

现在，让我们对比一下稳定币。

如果我的钱包里持有稳定币，我可以随时将其转移给任何人，金额不限，无需任何许可。结算即时完成，最终性毋庸置疑。没有「待处理」状态，没有随意暂停，也没有以防万一的冻结。但这并不意味着系统缺乏合规性。发行方仍然在法律框架和监管义务范围内运作。但从用户的角度来看，这种体验终于符合数字世界中货币应有的感觉。

这就是为什么稳定币悄无声息地成为了地球上增长最快的现实世界资产之一。

如果你查看像 rwa.xyz 这样的平台，就能从数据中清晰地看到这一点。代币化的国债、链上货币市场基金、代币化的信贷、代币化的商品……数十亿美元的真实资产已经存在于链上，并且每周每月都在增长。并非因为散户投资者在押注它们，而是因为机构和资产配置者正在逐步将金融体系的各个环节引导至更完善的轨道上。

尤其有趣的是增长的集中点。它集中在一些看似平淡无奇的领域：短期政府债券、类现金工具、带收益的稳定资产，以及看起来几乎与传统金融产品一模一样的基金。

而这正是关键所在。RWA 并非要取代金融，而是要让金融按照人们期望的方式运作。

大多数人认为银行体系运作良好，是因为他们从未体验过真正的替代方案。他们被灌输了延迟是正常的，限制的存在是为了保护他们，无休止的询问只是「流程的一部分」。但是，一旦你体验过即时结算的自管资金，旧体系就会让你感觉不再是保护，而更像是控制。

稳定币并不能解决所有问题， RWA 也并不能解决所有问题。但它们展现了当资金和资产被视为数字原生物而非授权凭证时，将会发生怎样的变化。

这就是为什么教育在这个领域如此重要。如果更多人真正了解银行的运作方式、结算的真正运作方式以及资金在幕后的流动方式，他们就不会那么容易接受现状。他们会开始提出更有价值的问题。为什么一张 750 英镑的支票会失败？为什么我的钱会被无故冻结？为什么信息明明可以瞬间传递，结算却要花上几天时间？

一旦你开始提出这些问题，RWA 就不再显得小众，而是开始显得势在必行。

这并非是对银行的仇恨。它们只是运行在陈旧流程上的老旧系统。RWA，尤其是稳定币，正是当这些假设最终受到挑战时所产生的结果。同样的资产。同样的法律。同样的风险。只是底层运行机制更加完善。