AI成功反成利空？科幻小说吓崩了金融市场

邓通，金色财经

周日，Citrini Research创始人James van Geelen在其公司的Substack上发表了一篇描述人工智能未来的反乌托邦式报告，报告仅在X平台上就获得了超过2200万的浏览量。该报告名为《2028年的全球智能危机》：白领被大规模裁员导致了通缩连锁反应，失业率飙至10%以上，股票暴跌……

原本只是一篇假想性分析，但现实市场却给出了剧烈回应：股市平均指数和加密货币价格大幅下挫。

周一，计算和人工智能公司IBM股价遭遇25年来最大单日跌幅，暴跌13.1%至223.35美元，谷歌财经数据显示，微软、甲骨文和埃森哲的股价分别下跌3.21%、4.57%和6.58%。信用卡平台Visa、万事达卡和美国运通的股价也分别下跌4.5%、5.77%和7.2%，原因是Citrini表示：私人信贷和软件抵押贷款将面临连锁违约。

BTC价格从6.75万美元下跌至6.3万美元的近期低点。截至发稿有所反弹，报65438.50美元，仍不及AI担忧爆发以前的行情，7日跌幅3.5%。

一、“AI鬼故事”搅动金融市场

James van Geelen在《2028年的全球智能危机》中指出：

对于金融市场而言，《2028年的全球智能危机》并不是一个报告，而是一个AI为主角的鬼故事。

它所讲述的故事，并非预测，而是一个刻意引发争议的设想：如果对人工智能的乐观情绪是合理的，但却对市场构成利空，那会怎样？该报告描述了一场“全球危机”。这场危机并非由技术失败引发，而是由其成功引发。

危机的前提是：随着人工智能代理能够以极低的成本取代开发人员、分析师、律师或项目经理，企业会裁员、提高利润率，并将节省下来的资金再投资于更多的人工智能。这种微观层面的理性循环在宏观层面却会演变成破坏性的：劳动收入下降，消费（占美国 GDP 的 70%）萎缩，而生产率却在增长，但并未惠及实体经济。幽灵 GDP 出现：账面上的增长不再流入家庭口袋。

这场冲击并非仅限于软件发行商。尽管报告确实预见到SaaS模式（注：SaaS（Software as a Service，软件即服务）是一种通过互联网提供软件的模式，用户无需购买和安装软件，只需按月或按年订阅，通过浏览器或App在线使用，软件的维护、升级和服务器运行都由服务商负责。简单来说，就是把“买软件”变成“租软件”）会逐渐崩溃，陷入人工智能驱动的内部开发、价格战以及因裁员导致的许可证自动缩减的困境，但最剧烈的冲击影响的是基于中介和摩擦的模式：平台、支付、订阅、保险和房地产。自主代理不断比较价格、重新谈判合同、规避佣金，并倾向于使用几乎免费的稳定币进行支付。结果是：利润空间被压缩，交易收入被侵蚀，专业银行和卡组织的力量被削弱。当“摩擦接近于零”时，建立在消费者惯性之上的护城河（特权行业的准入壁垒）会突然消失。

从这一点开始，这种情况将演变为系统性问题。软件行业的损失正在污染私人信贷。违约事件使人们质疑那些被视为“永久性”融资的稳健性。与此同时，美国模式的核心（即富裕家庭、技术工人、30年信用良好）正在动摇：如果白领收入永久性下降，那么13万亿美元的住房抵押贷款的真正价值何在？该报告概述了一系列相互影响的事件，其中技术工人失业、消费下降、住房市场压力和金融脆弱性相互加剧。

• 面对市场反应，James van Geelen指出：“市场对此显然反应强烈。这篇文章显然成了投资者关注的焦点，他们原本就担心人工智能会对现有企业造成二次冲击，而当我们的文章指出最糟糕的情境时，这种焦虑更是达到了白热化。”

• 美国白宫经济顾问委员会代理主席皮埃尔·雅里德（Pierre Yared）将报告斥为“科幻小说”，称其违反了基本的经济学原理。现任特朗普政府主张“全力投入”人工智能（AI）领域并确保美国的国际领先地位。官员们将目前的AI投资浪潮类比为 20 世纪 90 年代的互联网和个人电脑热潮。 财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）多次强调，现代经济史表明投资的增加必然带来就业的增加，AI也不例外。该报告虚构了一个2028年的世界，在那里AI的飞速进步虽然大幅提升了生产力，但导致大规模人力被取代、消费崩溃以及标普500等指数暴跌。

二、AI担忧催化剂

如果只是将市场反应归因于一篇报告，难免有些牵强。报告只是一个导火索，真正的根源的是市场本身早已累积的AI焦虑，才最终引发了这场恐慌性抛售。

AI虽然是热中之热，但投资者对AI技术的态度始终处于矛盾中：一方面看好AI带来的生产力提升，另一方面又恐惧其对传统行业的颠覆性冲击。报告的问世打破了矛盾平衡，使投资者的恐慌及焦虑情绪集中爆发。

从Anthropic最直接引发本次AI焦虑到此前的业内企业在AI领域的布局动作，AI或许会迟早引发恐慌性抛售。

1.Anthropic

2月18日，Anthropic PBC发布名为Claude Sonnet 4.6的人工智能（AI）新模型，可以执行需要多个步骤的计算机操作，例如填写网页表单，然后跨多个浏览器标签页协调信息。Anthropic 在一篇博客文章中写道：“在操作计算机方面，该模型当然仍落后于最熟练的人类。但尽管如此，其进步速度依然惊人。”Anthropic表示，Sonnet 4.6在抵御提示词注入攻击（Prompt Injection Attacks）等安全威胁方面表现更好，这类攻击是指通过恶意指令操控AI模型。

OpenAI 于 2 月 19 日发布了一项新的基准测试，旨在评估不同 AI 模型在智能合约中检测、修复和利用安全漏洞方面的表现。Claude Opus 4.6 位居榜首。

2 月 24 日，Anthropic 为其Claude Cowork智能体软件推出全新AI工具，旨在实现人力资源、投资银行和设计等领域工作的自动化。Anthropic表示，这些工具是与合作伙伴公司共同开发的。Anthropic的Claude AI模型产品负责人Scott White表示，公司的目标是消除人们在使用AI回答工作相关查询的方式与他们从事具体工作所用的工具之间的隔阂。他表示，将市场表现与单一产品发布联系起来“有点过度解读或反应过度了”，公司的AI模型正在帮助企业客户实现增长。

Kobeissi Letter指出：“这些金融市场反应并非非理性，当人工智能复制工人的工作时，定价权就会转移到买方手中。这是首要影响，而且非常真实。”

金融服务公司 Wedbush 的分析师表示：近期股票抛售是由于“对人工智能幽灵交易的担忧”。Anthropic 进军该市场强化了一种更广泛的观点，即网络安全将成为人工智能繁荣的主要受益者。

2.Tether

2月12日，Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在 X 平台发文表示，正在测试 Tether QVAC AI 助手。目前该助手已通过 MCP 支持多项功能，并在示例中接入 Asana 进行任务协作。Ardoino 称，该系统可在性能较为普通的笔记本 GPU 环境下运行，并实现 100% 本地推理与计算。

3.Coinbase

2月11日，Coinbase宣布推出AI代理钱包“Agentic Wallets”，首次实现AI代理独立持有资金、支付、交易及生息等功能，该工具基于x402协议开发，支持EVM链及Solana，内置支出限额、会话上限等安全防护，私钥由Coinbase基础设施托管，不暴露于AI模型。用户可通过命令行管理代理并部署新指令。 Coinbase表示，代理可在凌晨检测到更高收益机会时自动调仓，无需人工审批。“我们正从‘建议型AI’迈向‘执行型AI’。”x402协议自去年上线以来已处理5000万笔交易。

4.Polymarket

2月24日，Polymarket 开发者 Suhail Kakar 在社交媒体发文表示，“已推出 Polymarket CLI（命令行界面）——AI 代理访问预测市场的最快方式，使用 Rust 构建。用户的代理可以直接在终端查询市场、进行交易并获取数据。”

5.LayerZero

2月12日，LayerZero宣布，谷歌云将成为Zero合作伙伴，共同探索如何让AI代理无需银行账户实现即时小额支付和资源交易。就在此消息发布2天之前，LayerZero正式推出了专为机构级金融市场设计的“Zero”区块链，采用异构架构与零知识证明技术，理论吞吐量达200万TPS，交易成本可低至百万分之一美元。

6.Temporal

2月17日，AI Agent初创公司Temporal宣布完成3亿美元D轮融资，公司估值达到50亿美元，a16z领投，Lightspeed Venture Partners和Sapphire Ventures以及包括Sequoia Capital在内的现有投资者参投，据悉本轮融资并非为了“追逐人工智能的某个时刻”，而是为了构建一个平台以解决人工智能代理在复杂、长时间运行的流程中常见的可靠性挑战，OpenAI等人工智能企业、Snap、Netflix 、以及摩根大通均是其用户。

三、AI 对经济与就业的影响：各界怎么看？

• 美联储理事库克表示：人工智能已引发美国劳动力市场发生代际性转变，并可能导致失业率上升，而美联储可能无法通过降息来应对这种情况。虽然AI将带来新的机遇，但在早期阶段，职位被取代可能先于职位被创造，因此随着经济转型，失业率可能上升，劳动力参与率可能下降。在这种情况下，即便生产率提高，若潜在失业率因结构性因素被推高，美联储的任何应对措施都可能引发通胀上升的风险。她还指出，货币政策面临的其他“深远”挑战还包括：AI投资热潮可能在短期内推高中性利率。在其他条件相同的情况下，这可能意味着需要收紧货币政策。但如果新兴的AI经济导致收入不平等加剧，或者技术进步的收益集中在较富裕群体手中，那么随着时间的推移，中性利率可能会下降。

• 美国财长贝森特表示：在特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什的领导下，美联储将密切关注以确保在人工智能快速发展的背景下，就业与生产率之间不会出现“时间错配”。

• 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示：摩根大通正在采取措施应对AI对其员工的影响，他认为这应是更广泛的社会应对AI潜在颠覆性影响的一部分。“我们已经为员工制定了大规模的重新部署计划。我们必须加大力度，以便安置那些因人工智能而失业的员工——我们已经有一些员工因此失业——并为他们提供其他工作机会。”过去一年，摩根大通的员工总数基本保持不变，为318,512人，但运营和支持人员分别减少了4%和2%，而公司则增加了4%的客户服务和创收岗位人员。摩根大通通过技术手段提高了每位运营员工可处理的账户数量（增长6%），降低了处理欺诈的单位成本（下降11%），并使软件工程师的效率提高了10%。

• BitMEX联创Arthur Hayes：这场 AI 金融危机将让印钞机真正地轰鸣起来。但别搞错了，比特币和山寨币接下来的剧本只有两种：要么比特币从 126,000 美元跌到 60,000 美元就是全部跌幅，等着股市跌下来跟它汇合；要么随着股市崩盘，比特币跟着继续暴跌。投机客们最好限制杠杆，等待美联储发出明确信号，那才是抛售肮脏法币、闭眼梭哈风险资产的时候。
  

• 科技投资者杰森·卡拉卡尼斯 (Jason Calacanis) 表示：他每天要花费 300 美元来运行一个人工智能代理，而该代理的运行效率仅为满负荷的 10% 到 20%。

• Social Capital 首席执行官查马斯·帕里哈皮蒂亚 (Chamath Palihapitiya) 也指出了同样的问题，并表示他的人工智能代理的生产力至少需要是员工的两倍才能证明这些成本的合理性。

• 亿万富翁投资者马克·库班 (Mark Cuban) 表示：卡拉卡尼斯和帕里哈皮蒂亚提出的关于人工智能代理的经济约束论点，是他见过的反对人工智能取代人类的最有力反驳。

结语

一篇虚构的反乌托邦报告，用一种假想，引发一场真实的全球金融震荡。它反映的是AI时代人类对未知变革的焦虑，也影射出金融市场情绪的脆弱性。

回望过去，自18 世纪 80 年代瓦特改良蒸汽机投入使用开始，蒸汽机、电力、互联网，都曾被视为“摧毁旧秩序”的力量，但最终也重塑了新的产业与就业结构。

真正的问题或许不是AI会不会失败，而是：如果它成功得太快，我们是否来得及适应？在这场前所未有的变革面前，人类真的准备好了吗？

来源：金色财经