通货紧缩缓和能源冲击 – Commerzbank

德国商业银行分析师Volkmar Baur指出,日本2月份通胀率跌幅超出预期,疲弱的服务和食品价格显示尽管石油价格上涨,通缩趋势仍在持续。他认为这种背景并不迫使日本银行立即采取行动,预计将对能源成本上升作出保守的政策回应,并认为如果伊朗冲突结束,日元将会受益。

核心通胀压力疲软限制日本央行紧迫性

"日本2月份通胀率跌幅超出预期。上个月的年同比增幅仅为1.3%,较1月份下降0.2个百分点,低于彭博社调查的分析师预测中位数。"

"经季节性调整后,价格较上月下跌0.3%,但必须注意的是,这主要是由能源价格下降推动的。虽然考虑到伊朗冲突,这可能给人一种数据已经过时且对未来洞察有限的印象,但事情并非如此简单。"

"有一点是明确的:石油价格上涨可能会推动3月份通胀率较2月份上升约0.3个百分点,仅汽油价格就能推动这一升幅。然而,数据也显示整体通胀压力似乎继续缓和。"

"总而言之,这可能是一个不会迫使日本银行立即采取行动的环境。能源价格上涨确实会推高通胀。然而,目前通缩趋势仍占主导地位。因此,日本银行对能源价格上涨的反应可能会更加保守,尽管市场已经预期到这一点。相反,这意味着如果冲突结束,日元可能会受益。"

"3月份的价格数据也表明,虽然汽油价格大幅上涨,但这似乎还没有影响到食品价格。水果、蔬菜和大米的价格在3月份似乎继续小幅下跌,这应该会进一步抑制该月的通胀上升。此外,日本在这种情况下受益于汽油仅占消费价格篮子的1.8%——明显低于其他国家。"

(本文是在人工智能工具的帮助下创建并经编辑审核的。)