以太幣的總供應量是多少？它有上限嗎？

比特幣有 2,100 萬枚的硬性上限——這是人盡皆知的事。

以太幣的運作方式截然不同，而這個差異正是理解其供應機制的核心所在。

本文將深入說明以太幣目前的總供應量實際數字、為何沒有硬性上限，以及兩項重大升級——EIP-1559 與「合併」（The Merge）——如何從根本上改變了 ETH 供應量的增減方式。

重點摘要

• 以太幣沒有硬性供應上限——不同於比特幣固定的 2,100 萬枚限制，ETH 的供應量由一套動態的發行與銷毀機制所調控。
• 截至撰文時，根據 Etherscan 的數據，以太幣的總供應量約為 1.207 億枚 ETH。
• EIP-1559 於 2021 年 8 月啟動，永久銷毀每筆交易費的一部分，將該 ETH 永久移出流通。
• 2022 年 9 月的「合併」使每日新增 ETH 發行量削減約 90%，每日獎勵從約 13,000 ETH 降至約 1,700–2,000 ETH。
• 當 EIP-1559 的銷毀量超過每日發行量時，以太幣的供應量將會縮減——在網路活躍度高的時期，以太幣會暫時呈現通縮狀態。
• 目前超過 30% 的 ETH 總供應量已質押，進一步減少在公開市場上主動流通的數量。

以太幣總供應量：數字背後的真實意義

截至撰文時，根據 Etherscan 即時供應量追蹤器，以太幣的總供應量約為 1.207 億枚 ETH——這個數字每天都會隨著新 ETH 的發行與現有 ETH 的銷毀而波動。

與比特幣不同，以太幣沒有硬性上限——沒有任何程式碼明文規定供應量永遠不得超過某個數字。

這是一個有意為之的設計選擇。

2014 年夏天，以太坊舉行公開眾籌時，創世區塊共分發了約 7,200 萬枚 ETH——其中 6,000 萬枚分配給眾籌參與者，另外 1,200 萬枚由以太坊基金會與早期貢獻者平分。

此後，新的 ETH 以區塊獎勵的形式發放給礦工，在隨後幾年間穩步推高以太幣的總供應量。

以太幣的流通供應量與總供應量實際上是同一個數字——不同於某些項目的代幣經濟設計，並沒有鎖定或保留的 ETH 被放在流通之外。

然而，當前以太幣總供應量所具備的，是一套動態的發行與銷毀系統，作為天然的調節機制——讓「無上限」的說法遠比表面看起來更加複雜細緻。

EIP-1559 如何改變以太幣的總供應量與流通供應量

2021 年 8 月以前，以太坊上支付的所有 Gas 費用都直接歸礦工所有。

供應量只有一個方向：向上。

2021 年 8 月 5 日，倫敦硬分叉啟動了 EIP-1559，情況就此改變。

此次升級將每筆交易費用拆分為兩個部分：一部分是永久銷毀的基本費（被永久銷毀，永遠移出流通）；另一部分是可選的優先費——即給予處理該筆交易的驗證者的小費。

基本費並非固定金額——當網路繁忙時上升，清閒時下降，自動根據需求調整。

根據 Etherscan 的供應量明細，自 EIP-1559 上線以來，已有超過 460 萬枚 ETH 被銷毀——永久移出以太幣的總供應量與流通供應量。

這個數字代表著價值數十億美元的 ETH 將永遠不再回到市場。

銷毀速率隨網路活躍度而波動：大量的 DeFi 使用、NFT 鑄造與穩定幣轉帳都會推高銷毀量。

回顧以太幣總供應量的歷史走勢，EIP-1559 的引入標誌著 ETH 供應歷史上最清晰的轉折點——那是供應量增長不再是單行道的時刻。

以太幣的總供應量是通膨還是通縮？

誠實的回答是：取決於你何時查看。

2022 年 9 月 15 日，以太坊完成了「合併」——從工作量證明（Proof of Work）轉型為權益證明（Proof of Stake）。

合併前，礦工每天獲得約 13,000 枚新 ETH 作為區塊獎勵。

合併後，這個數字降至每天約 1,700–2,000 枚 ETH 發放給質押者——與合併前相比減少了約 90%，根據 ethereum.org 的數據，以太坊開發者有時將此稱為「三重減半」。

當 EIP-1559 的銷毀量超過每日發行量時，以太幣就會呈現淨通縮：以太幣的實際流通總供應量實際上在縮減。

當銷毀量不足時——通常發生在低活躍期——供應量則會略微增長。

2024 年的 Dencun 升級是這個故事的關鍵一環。

Dencun 大幅降低了第二層網路（Layer 2）的使用成本，導致大量交易活動從以太坊主鏈轉移。

由於主網高費交易減少，每日銷毀率大幅下降——根據 ultrasound.money 的追蹤數據，在 2025 年某些低活躍期間曾跌至歷史低位。

截至 2026 年初，以太坊的淨發行量呈輕微正值——意味著供應量略有增長而非縮減——因為自 Dencun 升級以來，銷毀率並未持續超過新增質押獎勵。雖然遠低於合併前每年 4–5% 的增速，但並未進入通縮狀態。

截至撰文時，超過 30% 的以太幣總供應量已質押，根據 beaconcha.in 的數據——這實際上將這部分 ETH 從活躍的市場流通中移除，形成了原始供應數字無法完全反映的結構性供應壓縮。

如何追蹤當前以太幣的總供應量

追蹤以太幣目前的總供應量比大多數人想像的要容易——以下是主要的參考來源：

• Ultrasound.money — 即時儀表板，顯示即時銷毀率、每日 ETH 發行量、淨供應量變化，以及以太坊目前是通膨還是通縮。
• Etherscan 供應量頁面 — 完整的 ETH 供應量分類：創世分配、挖礦獎勵、質押獎勵，以及自 EIP-1559 以來的總銷毀量。
• CoinGecko — 顯示流通供應量、總供應量及即時市值，實時更新。
• CoinMarketCap — 提供供應量數據與價格歷史，適合交叉比對以太幣的歷史總供應量變化。

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常見問題（FAQ）

問：以太幣的總供應量是多少？

目前以太幣的總供應量約為 1.207 億枚 ETH，且沒有硬性上限。

問：以太幣有供應上限或總量限制嗎？

沒有——以太幣沒有硬性上限，但 EIP-1559 的銷毀機制與權益證明的發行量削減共同作為天然的供應調節機制。

問：以太幣的流通供應量與總供應量有何不同？

對以太幣而言，流通供應量與總供應量實際上是相同的數字，因為沒有任何鎖定或未發行的 ETH 被保留在市場之外。

問：以太幣是通縮資產嗎？

在 EIP-1559 銷毀量超過新增質押發行量的高活躍期，以太幣可以呈現淨通縮狀態；但截至 2026 年初，以太幣的年通膨率約為 0.23%，屬於溫和通膨。

問：以太幣的總數量是多少？

根據 Etherscan，截至撰文時約有 1.207 億枚 ETH 存在——高於 2015 年以太坊網路上線時分發的 7,200 萬枚 ETH。

結論

以太幣的供應故事，遠比「無上限」這個簡單標籤所能描述的更為複雜精妙。

EIP-1559 引入了銷毀機制，每筆交易都會永久移除 ETH 流通量；而「合併」則將新增發行量削減了約 88%。

這兩項升級共同賦予了以太坊一套可趨向通縮的貨幣政策——不是因為它被硬編碼成這樣，而是因為它能動態回應網路的實際使用量。

理解當前以太幣的總供應量，只是評估 ETH 作為資產的完整拼圖中的一塊。

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