比特幣礦工創紀錄拋售，為停火帶動的反彈蒙上陰影

比特幣礦工在今年第一季拋售了創紀錄的40,000 BTC——超過2025年全年的總和，遠高於2022年中期Terra崩潰後恐慌性拋售的20,000 BTC。這一數字靜靜地潛伏在表面之下，而市場表面看起來正在復甦。

礦工在價格攀升之際發出警示信號

根據Glassnode的數據，此次拋售發生之際，挖礦難度降低了2.4%至135兆，而網絡算力本月則從約978 EH/s回升至992 EH/s。

當生產者在難度下降期間以創紀錄的速度拋售，這只說明一件事：利潤空間極為緊張。挖礦的經濟效益並未如價格走勢圖所暗示的那樣復甦，任何持續突破80,000美元的走勢都必須消化來自同一群體的持續拋售壓力。

週二中午（UTC +8），比特幣交易價格為76,827美元，24小時內上漲了1.4%，此時伊朗確認將派代表團赴巴基斯坦參加第二輪停火談判。

以太幣上漲了1.18%，達到2,311美元。XRP上漲了1.2%至1.42美元。Solana表現落後，當日僅上漲了0.9%，本週則下降了1%。

更廣泛的市場朝同一方向移動。MSCI全國世界指數在週一短暫停頓後增加了0.1%，亞洲股市領漲，地區科技指數上漲了2.38%。

布倫特原油下滑了0.7%至每桶94.80美元。黃金下跌了0.6%至約4,800美元。白銀下跌了1%至78.89美元。美國國債和美元基本持平。

市場無法忽視的截止期限

美國與伊朗之間為期兩週的停火協議將於華盛頓時間週三傍晚（UTC +8週四早晨）到期。美國總統唐納德·特朗普週一表示不打算延長該協議。

市場現在的定價圍繞著這一截止期限。週二清晨，三艘船隻嘗試通過霍爾木茲海峽，美伊封鎖仍然有效——這是在任何協議簽署之前，該水道是否正在疏通的第一次真正考驗。

在此期間，比特幣的表現一直落後於股市。自緊張局勢緩和以來，MSCI ACWI展開了11天的漲勢，期間僅出現一次回調。相比之下，比特幣在同一時期從75,000美元以下緩慢爬回至76,000美元略上方。

根據SoSoValue的數據，上週現貨比特幣ETF吸引了9.96億美元的資金流入。同期以太坊現貨ETF帶來了2.76億美元的資金。這種機構買盤在礦工持續向市場輸送供應的同時，為價格維持了底部支撐。

研究機構Kaiko表示，若能乾淨利落地突破76,000美元，將開啟通往85,000美元的路徑。K33的分析師將同一水平標記為潛在的空頭軋倉觸發點。下行方面，若週三截止期限過去仍未達成協議，價格跌回75,000美元以下仍是交易者密切關注的主要風險。

比特幣的停火反彈為這一主流加密貨幣帶來了提振。礦工正借此機會拋售。在這種情況改變之前，此輪反彈有底部支撐，但沒有明確的上方空間。

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