寶僑（PG）股價上漲，第三季財報全面達標

重點摘要

• P&G 公佈2026財年第三季調整後每股盈餘為1.59美元，超越1.56美元的預期
• 營收達212.4億美元，超越華爾街205億美元的預測
• 銷量年增2%——為一年來首次錄得正成長
• 美妝部門以5%的銷量成長領跑；美容護理與醫療保健部門表現落後
• 全年業績指引維持不變，每股盈餘成長預計介於1%至6%之間

寶僑（Procter & Gamble）週五公佈了穩健的第三財季業績，每股盈餘與營收均超越預期。消息公佈後，股價在盤前交易中上漲約4%。

寶僑公司，PG

公司公佈調整後每股盈餘為1.59美元，高於分析師預期的1.56美元。營收達212.4億美元，年增7%，遠超市場共識預期的205億美元。

剔除匯率波動、收購及資產剝離因素後的有機銷售額增加了3%。

本次財報的一大亮點在於銷量。P&G 本季銷量增加了2%——這是公司整體業務一年來首次實現銷量成長。

對於寶僑這類公司而言，銷量比表面上的銷售額更具參考價值，因為它剔除了定價因素，能更清晰地反映實際需求狀況。

財務長Andre Schulten形容美國消費者「穩定」，同時指出消費族群之間的分化持續存在。這是一種委婉的說法，意味著中低收入消費者仍面臨壓力。

美妝部門——旗下擁有玉蘭油（Olay）、海倫仙度絲（Head & Shoulders）及潘婷（Pantene）——表現最為亮眼，銷量增加了5%，個人護理、護膚及護髮品類均有所成長。

嬰兒、女性及家庭護理部門緊隨其後，銷量增加了3%，受惠於紙尿褲及家庭護理產品（包括Bounty與Charmin）需求的提升。

包含汰漬（Tide）在內的織物與家居護理部門銷量增加了2%，受北美需求帶動。

表現欠佳之處

並非每個部門都能保持同步。美容護理部門——旗下涵蓋吉列（Gillette）與Venus——銷量降低了2%。涵蓋Oral-B與維克斯（Vicks）的醫療保健部門銷量同樣降低了2%。

營業利益率為21.5%，較去年同期的23.3%有所下滑。毛利率亦未達分析師預期，值得持續關注。

前景展望

P&G 重申全年業績展望，預計銷售成長介於1%至5%之間，淨每股盈餘成長介於1%至6%之間，全年調整後每股盈餘指引中位數為6.96美元。

執行長Shailesh Jejurikar表示，儘管經濟環境充滿挑戰，公司仍持續加大投資以推動消費動能。

第四季面臨的一項不利因素：預計成本將增加1.5億美元，主要由燃油價格上漲帶動的運輸成本上升所致。

自由現金流利潤率維持在14.3%，與去年同期大致持平。

財報公佈後不久，股價上漲約2.6%至149.47美元，隨後在盤前交易中漲幅進一步擴大至約4%。

本文最初發表於CoinCentral，標題為《寶僑（PG）股價上漲，第三季財報全面超越預期》。