穩定幣使用量大幅增加，摩根大通仍持懷疑態度

穩定幣流動的資金規模創下歷史新高。然而，根據摩根大通分析師的說法，更重要的故事不只是增長——而是資金流動的效率。

資金流動更快，但市場未必更大

隨著更多支付轉向即時系統，穩定幣的活躍度正在快速上升。

在一份由Nikolaos Panigirtzoglou主導、經Moneywise整理的2026年研究報告中，摩根大通強調了一個簡單卻影響深遠的預期轉變：

他們補充道：

這究竟意味著什麼：
人們不再想等待資金到位——而且越來越不需要等。隨著支付變得即時，穩定幣被重複使用的頻率也更高。這種更高的周轉率——分析師稱之為流通速度——意味著系統無需大幅擴大供應量，就能處理更多活動。

數據：使用量遠超市場規模的增長速度

穩定幣市場總值目前已超過3,000億美元。這個數字令人印象深刻——但更引人注目的是這些資產的使用頻率。

根據Andreessen Horowitz的數據：

同一機構的另一組數據顯示：

為何這一點值得關注：
即使具體數字存在差異，方向是明確的——使用量的增長速度遠快於市場規模。這正是摩根大通所指出的差距。

理解這一轉變的簡單方式

以下是理解當前情況的更清晰方式：

結論：
穩定幣不只是在增長——它們在更努力地運作。每一美元被使用的頻率更高，這正是交易量增速遠超市值增速的原因。

監管正在幫助穩定幣進入主流

相關法規也開始跟上採用速度。

《GENIUS法案》是美國為穩定幣建立清晰法律框架的首批重大嘗試之一。

該法律要求穩定幣必須以高質量儲備資產進行一比一背書，例如美元或美國國債。

為何這一點至關重要：
當規則變得更加清晰，更多企業和機構就願意參與其中。這不只是增加供應——更增加了穩定幣的使用頻率，進而推動更高的流通速度。

誰主導著當今市場？

即使市場持續增長，目前仍集中在少數幾個主要參與者手中：

這告訴我們：
並非所有穩定幣的行為模式都相同。部分穩定幣大量用於交易（流通速度高），其他則在支付和現實世界金融領域逐漸站穩腳跟。這種組合將塑造市場未來的演變方向。

那麼，真正改變的是什麼？

退一步來看，一個清晰的規律正在浮現：

• 穩定幣被使用的頻率越來越高。 
• 交易發生的速度越來越快。 
• 系統的效率越來越高。 

這指向一個更大的轉變：

穩定幣不再只是數位現金。它們正在成為核心金融基礎設施。

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