Strategy（MSTR）在財報發布前暫停購買Bitcoin，股價兩天內上漲逾10%

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Strategy (MSTR) 在財報前暫停購買比特幣，股價兩天內上漲逾10%

Strategy 在財報發布前數日暫停了比特幣購買連續紀錄，此次暫停凸顯出該公司如今已更多圍繞資本市場運轉，而非軟體業務。

董事長 Michael Saylor 週日表示，公司本週將跳過購買，下週恢復，這是今年以來在持續積累計劃中僅有的第二次中斷。

此時機將決策置於週二第一季財報發布前，分析師預計營收將增長，同時伴隨另一筆與比特幣會計及融資成本相關的虧損。估計顯示營收接近1.25億美元，較上年同期的1.111億美元有所增加，而每股虧損預測則因各方預測而存在較大差異。

Strategy 持有約818,334枚比特幣，接近總供應量的3.9%，鞏固了其作為最大上市比特幣國庫的地位。其最近一次購買增加了3,273枚BTC，平均價格接近77,900美元。

比特幣在週一早盤交易於80,000美元附近，延續了提振整個加密貨幣市場情緒的反彈行情。

受此價格上漲影響，Strategy 股價在早盤上漲3%。過去兩天，MSTR 上漲逾10%。

暫停購買比特幣本身或許反映了財報前的標準謹慎做法，但此舉恰逢投資者將注意力從運營業績轉向為 Strategy 積累提供資金的結構。

該公司已從一家持有比特幣頭寸的軟體公司轉型為一個融資載體，旨在將市場需求轉化為比特幣敞口。這一模式依賴於透過普通股發行和優先股持續獲取資本，包括其高收益 STRC 工具。

STRC 是 Strategy 新的比特幣驅動力

STRC 目標交易價位為100美元，同時提供接近年化11.5%的浮動股息，已引起分析師的關注，他們認為其設計存在不對稱性。持有人獲得與 Strategy 資產負債表掛鉤的收益，但若比特幣價格下跌或對股票的需求減弱，仍面臨下行風險。

股價上漲也受到上週 Saylor 在拉斯維加斯 Bitcoin 2026 大會上發表主題演講所激發的新熱情推動。

Saylor 的演講並未聚焦於比特幣價格目標或更多比特幣購買，而是圍繞 STRC——Strategy 以比特幣為背書的優先股——以及數位信貸即將蠶食傳統信貸市場數兆美元的宏觀論述展開。

"全球300兆美元的信貸市場遠比全球約2兆美元的比特幣市場機會更大，而 Strategy 已構建了首個橋接兩者的產品，"Saylor 在主題演講中表示。

STRC 支付11.5%的月度浮動股息，並在納斯達克交易，在不到九個月內名義價值已增長至約85億美元——Saylor 宣稱，這已超過現有所有按月支付股息的優先證券的總和。

"這正在病毒式傳播，"他對觀眾說道。

貝萊德旗下 iShares Preferred & Income Securities ETF 已在 STRC 中建立了約2.1億美元的頭寸。

Saylor 表示，STRC 已為2026年迄今收購約77,000枚BTC提供資金，約為同期所有美國現貨比特幣ETF淨流入總量的十倍。

近期購買模式顯示 Strategy 擴張的速度之快。在四月股息周期前，Strategy 向比特幣部署了逾30億美元，購買集中於數個交易日，每日超過4億美元。

本文 Strategy (MSTR) 在財報前暫停購買比特幣，股價兩天內上漲逾10% 首發於 Bitcoin Magazine，作者為 Micah Zimmerman。