Edel Finance 的 30% EDEL 搶奪在代幣通過錢包網絡流動後引發質疑

重點摘要：

• 在發行後不久，大約三分之一的 EDEL 供應量最終流入了與 Edel Finance 相關的錢包。
• 這些代幣後來通過一長串新地址和流動性倉位進行轉移。
• 這種路由模式促使分析師檢視積累背後的結構。

在調查人員追蹤了代幣如何通過新創建的錢包和快速變化的流動性池進行流轉後，EDEL 的大量早期持倉已成為鏈上分析師討論的焦點。

一次引人注目的早期積累

EDEL 上市後的最初幾小時相對平靜，直到分析師後來將其與 Edel Finance 聯繫起來的一組錢包中出現了大量購買的模式。這一活動之所以引人注目，不是因為某一次戲劇性的購買，而是因為持倉迅速膨脹到流通供應量的約 30%。

監控新代幣發行的交易者通常會關注這些早期收購，因為集中度可以為市場在接下來幾週的表現定調。在這種情況下，時機增加了其神秘性。這種積累發生在代幣建立任何實質性價格歷史之前，這使得購買規模在鏈上更加明顯。

隨著研究人員擴大審查範圍，他們注意到收購錢包並沒有長時間持有這些代幣。大量代幣開始轉出，不是以緩慢、均勻的轉移方式，而是以明顯的波浪形式。

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錢包網絡開始形成

代幣的第一站是一組在使用前幾分鐘才出現的地址。這種模式——大量轉移到全新錢包——在希望在初始積累和代幣其餘流動之間創造距離的交易者中很常見。

接著是第二層。代幣再次移動，這次被分割成更小的部分，路由到幾個中間地址。這些錢包中的許多只執行了少量交易就變得不活躍，這使得它們的目的相當容易解釋：它們更像是通道點而非市場中的活躍參與者。

這種結構開始更像是一張有分支的地圖，而不是一條直線。專門追蹤資金流向的分析師評論說，雖然每一步都可以追蹤，但序列密集到普通觀察者如果沒有專門的工具，將難以跟蹤整個路線。

流動性倉位增加了另一個轉折

在分割階段之後，部分 EDEL 進入了幾個去中心化交易所的流動性池。將代幣添加到池中會改變它們在交易瀏覽器中的顯示方式，因為流動性倉位將資產捆綁成單一的 LP 代幣。一旦進入池中，如果不逐步解析 LP 活動，個別代幣路徑就變得更難讀取。

這些流動性操作中的一些只持續了很短時間。分析師看到 LP 代幣被鑄造然後不久後被移除，底層資產返回到與其起源不同的錢包。這些短週期並沒有產生獲利信號，但確實增加了資金流的複雜性。

重複的模式——轉移、分割、池化、提取——給了分析師更多追蹤的內容，並將監管鏈延伸得足夠遠，以至於模糊了最終分配的樣子。

市場關注信息傳播時的反應

鏈上發現迅速傳到交易群組。路由圖的截圖在 Telegram 頻道中流傳，辯論幾乎立即開始。一些交易者認為，對於強調透明度的團隊來說，這種結構過於複雜。其他人則採取更為謹慎的立場，指出沒有任何相關錢包顯示將 EDEL 拋售到公開市場的跡象。

EDEL 的圖表反映了這種不確定性。價格沒有崩潰，但隨著社區試圖評估這種移動是否暗示內部資金組織或掩蓋所有權集中的嘗試，波動性增加了。短期交易者首先做出反應，而長期持有者則等待更清晰的圖景。

過去的例子有助於框定討論。在幾次 DeFi 發布期間出現了類似的錢包網絡，團隊移動早期持有量以將運營資金與儲備分開。在這些情況下，一旦項目澄清了其內部結構，情況通常就會平靜下來。沒有 Edel Finance 的聲明，缺乏背景使猜測持續存在。

為什麼錢包路由很重要

對於早期代幣，集中度是交易者關注的最重要指標之一。當單一實體控制大部分供應量時，價格行為、流動性深度，甚至治理（如果代幣包含）都可能受到影響。複雜的路由並不自動表示問題，但確實引發了關於誰最終掌握影響力的問題。

在 EDEL 的案例中，分析師強調鏈上活動並不指向惡意意圖。沒有出現槓桿倉位，相關錢包也沒有突然拋售。關注點集中在持有規模和轉移後結構缺乏明確信息上。

隨著調查人員繼續繪製路線圖，錢包網絡仍然是代幣早期生命中最受關注的元素之一。

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