以太坊槓桿達到歷史最高水平 – 市場進入關鍵風險區域

在美聯儲決定將利率降低了25個基點後，Ethereum已回落至$3,200以下，這一舉措最初提振了風險資產，但市場情緒迅速轉向不確定性。雖然更廣泛的宏觀背景現在傾向於寬鬆的貨幣條件，但Ethereum的反應表明交易者仍保持謹慎，尤其是在本月早些時候從$2,800區域的急劇反彈之後。

根據CryptoQuant的最新數據，幣安的Ethereum估計槓桿比率已攀升至接近0.579的歷史新高。這表明ETH市場已進入高度敏感且潛在不穩定的階段，因為開放的槓桿頭寸增長速度快於交易所的基礎現貨持有量。這種極端槓桿通常反映出風險偏好的提高——並且常常預示著劇烈波動的時期。

這種動態意味著Ethereum近期價格行動的很大一部分並非由有機需求驅動，而是由槓桿投機驅動。隨著資金結構被拉伸和交易者積極為上漲做準備，即使是適度的價格波動也可能觸發一連串的清算，放大市場在任一方向的波動。當Ethereum徘徊在關鍵支撐位附近時，高槓桿和美聯儲決策後的不確定性相結合，為未來波動且決定性的時期奠定了基礎。

Ethereum的槓桿結構顯示脆弱性增加

Arab Chain解釋說，Ethereum歷史性高槓桿比率表明市場存在結構性失衡。當由槓桿資金支持的開放合約量增長速度快於平台上持有的實際現貨ETH時，整個生態系統對突發波動變得更加敏感。

在這種情況下，交易者面臨著即使是適度價格波動也可能導致清算的風險——無論價格是上漲還是下跌。從歷史上看，這一指標的峰值與劇烈價格壓力時期相吻合，因為過度槓桿放大了市場對需求或情緒相對較小變化的反應。

同時，Ethereum目前交易價格接近$3,300，形成了令人擔憂的匯合點：價格上漲並非由強勁資金流入或真正的現貨需求支持，而是由槓桿驅動的投機。這種類型的反彈本質上是不穩定的。如果槓桿繼續在這些極端水平上攀升，一旦價格回調，市場將變得越來越容易受到清算驅動的急劇拋售影響。

然而，還有另一條路徑。如果ETH價格繼續建立動能，同時槓桿比率略微冷卻，市場可能會恢復更健康的結構——為持續上升趨勢提供更持久的基礎。目前，估計槓桿比率仍然是評估Ethereum短期方向的最關鍵指標之一。

ETH價格行動詳情

Ethereum最近在$3,350-$3,400區域附近的拒絕突顯了多頭面臨的挑戰，因為更廣泛的趨勢仍然承壓。圖表顯示ETH在嘗試突破100日移動平均線（紅線）後回落至$3,200區域。這一水平繼續作為主要動態阻力，在11月和12月期間反覆限制上行動能。

儘管最近從$2,900以下的低點恢復，ETH尚未有力地重新獲得50日移動平均線（藍線）。無法決定性地收於其上方強化了這一反彈仍是修正性而非衝動性的觀點。同時，最新上漲的交易量一直適中，表明買家並未在這些水平積極進場。

在下行方面，$3,050-$3,100區域正在成為短期支撐。如果日線收盤低於該區域，可能會開啟回到$2,900的路徑，特別是如果FOMC後風險情緒惡化。相反，重新獲得並保持在$3,350以上將是恢復看漲力量的第一個跡象，可能接下來目標$3,550。

特色圖片來自ChatGPT，圖表來自TradingView.com