IEA 首次自 5 月以來下調 2026 年石油過剩預測

• 2026年剩餘量將達到384萬桶/日
• 預測比11月降低了25萬桶/日
• 更樂觀的前景支持需求

國際能源署週四首次自5月以來下調了明年全球石油供應過剩的預測，指出由於全球經濟更強勁以及受制裁國家供應減少，需求前景更加樂觀。

石油價格數月來一直承受壓力，原因是國際能源署（為工業化國家提供建議）和其他分析師預測即將出現供應過剩。

根據總部位於巴黎的國際能源署最新月度石油市場報告的數據，全球石油供應將超過需求384萬桶/日，比11月估計的409萬桶/日剩餘量有所降低。

近400萬桶/日的剩餘量仍相當於全球需求的近4%，處於分析師預測的高端水平。週四石油交易下跌，布倫特原油（2025年已下跌超過15%）交易價格低於每桶62美元。

今年供應大幅增加，這得益於石油輸出國組織及其合作夥伴（即OPEC+集團）的產量提高，以及美國和其他生產國的增長。

OPEC+現已暫停2026年第一季度的產量增加。

OPEC在週四同樣發布的月度報告中，保持了其對明年全球需求增長的預測不變。OPEC報告中的數據表明，2026年全球石油供應將與需求緊密匹配，這與國際能源署的觀點形成對比。

關稅擔憂消退，需求增加

國際能源署上調了今明兩年的全球石油需求增長預測，原因是宏觀經濟前景改善，且"關稅焦慮已基本消退"。

國際能源署表示，預計2026年全球石油需求將增加到86萬桶/日，比上個月的預測增加了9萬桶/日。該機構還將2025年的預測上調了4萬桶/日，達到83萬桶/日。

"石油價格下跌和美元走低，目前均接近四年低點，這將進一步推動明年的石油需求，"國際能源署表示，並補充說2025年的需求增長幾乎完全來自非OECD國家，這些國家更依賴宏觀經濟條件。

國際能源署表示，一系列美國貿易協議的突破幫助經濟情緒重回正軌，此前今年早些時候與關稅相關的緊張局勢曾打擊消費。

制裁打擊俄羅斯出口，供應減少

該機構預計，由於對俄羅斯和委內瑞拉的制裁打擊了出口，2025-2026年的供應增長將略低於先前預期。

國際能源署預計明年全球石油供應將增加到240萬桶/日，而上個月預測供應增長為250萬桶/日。

國際能源署下調了2025年和2026年OPEC+生產國的產量預測，主要是由於制裁干擾。

國際能源署表示，11月全球石油供應按月降低了61萬桶/日，原因是受制裁的俄羅斯和委內瑞拉產量下降。

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國際能源署表示，俄羅斯出口收入在11月降至自2022年全面入侵烏克蘭以來的最低水平。

國際能源署保持了今明兩年非OPEC+產量預測穩定，這是基於美洲地區（即美國、加拿大、巴西、圭亞那和阿根廷）產量的增加。

該機構表示，"平行市場"的趨勢（即充足的原油供應與緊張的燃料市場並存）可能會持續一段時間，這是由於中國以外的煉油產能有限，以及歐盟對俄羅斯原油衍生燃料出口的制裁。