歐元區銀行貸款調查顯示2025年末企業與消費者借款人信貸趨緊

歐元區銀行放貸調查的最新數據顯示,隨著2025年結束,銀行在風險方面變得更加謹慎,對各類貸款產生了不同影響。

企業和消費信貸的信貸標準收緊

根據2026年1月的BLS,歐元區銀行在2025年第四季度意外收緊了企業貸款和信貸額度的信貸標準,淨7%的銀行報告了更嚴格的標準。這是繼第三季度較小幅度的淨收緊之後,超過了銀行此前僅1%的預期。

對企業前景和整體經濟的擔憂,加上風險容忍度降低,是這一轉變的主要驅動因素。

此外,銀行報告稱消費信貸和其他家庭貸款的信貸標準進一步淨收緊,淨百分比為6%,高於他們在上一輪調查中的預期。

相比之下,家庭購房貸款的信貸標準在淨基礎上略微放寬,淨百分比為-2%。然而,銀行並未預期到住房貸款的這種小幅淨放寬,這凸顯了抵押貸款市場的競爭如何抵消了仍然高企的風險認知。

住房和消費貸款趨勢背後的驅動因素

對於住房貸款,銀行之間更激烈的競爭對標準產生了放寬影響,而與經濟前景相關的風險認知則繼續產生收緊效果。住房貸款的整體條款和條件(定義為實際合約條件)在該季度也有所放寬。

對於消費信貸,銀行較低的風險容忍度和較高的風險認知是收緊背後的主導力量。銀行對消費信貸的條款和條件變得更加嚴格,加劇了更嚴格的審批標準對家庭借貸條件的影響。

與此同時,銀行表示企業貸款的整體條款和條件也收緊了,顯示出企業和消費者領域普遍重新定價風險。儘管如此,抵押貸款條件的放寬顯示,競爭仍然可以在特定市場領域抵消風險擔憂。

貸款申請拒絕和預期信貸條件

這份新的銀行放貸調查報告稱,2025年第四季度企業和消費信貸被拒絕貸款申請的份額淨增加了。

企業拒絕率的上升強於上一季度,而家庭的拒絕率較小,被拒絕的住房貸款申請份額在淨基礎上基本保持不變。

展望2026年第一季度,銀行預計企業信貸標準將進一步適度淨收緊,住房貸款將略微收緊。他們預計消費信貸將更明顯收緊,這表明相對而言,家庭借款人將面臨比企業借款人更嚴格的條件。

歐洲央行銀行放貸調查中的這些前瞻性評估表明,消費者和企業貸款的收緊週期尚未結束,即使某些領域如抵押貸款暫時受益於競爭。

家庭和企業的貸款需求模式

在2025年第四季度,銀行報告企業貸款或信貸額度需求持續小幅淨增加了,淨百分比為3%。這與第三季度的增長相符,超過了此前對企業貸款需求0%淨變化的預期。

企業借款主要由庫存、營運資金和其他短期用途的更高融資需求驅動。然而,固定投資對需求的整體淨貢獻為中性,表明儘管借款略有增加,資本支出計劃仍然謹慎。

住房貸款需求在淨基礎上也增加了,淨百分比為9%,儘管比以前更溫和,大致符合先前的預期。住房市場前景改善是抵押貸款需求增加的主要因素,而消費者信心減弱則產生了相反的影響。

相比之下,消費信貸和其他家庭貸款需求略微下降了,淨百分比為-2%。這是繼第三季度需求基本不變之後,結果略弱於銀行的預期。較低的消費者信心抑制了需求,儘管當前的利率水平繼續支持借貸。

對於2026年第一季度,銀行預計企業和家庭的貸款需求都將淨增加,這表明儘管條件收緊,經濟仍將繼續依賴銀行融資。儘管如此,需求的構成可能仍將對信心指標和特定行業趨勢保持敏感。

融資條件和監管對放貸的影響

在負債方面,銀行在2025年第四季度獲得零售融資和貨幣市場的機會略有惡化。然而,通過債務證券和證券化獲得融資的機會有所放寬,顯示資本市場工具提供了一些緩解。

在接下來的三個月裡,銀行預計他們整體獲得融資的機會將基本保持不變。他們預計債務證券融資只會略微進一步放寬,這表明批發市場條件目前將保持大致穩定。

為應對新的監管或監督措施,銀行報告其資本和流動資產持有量淨增加了,同時表示風險加權資產暫時下降了。此外,這些監管措施對所有貸款類別的信貸標準產生了淨收緊影響,銀行預計2026年此類措施將進一步淨收緊。

不良貸款和信貸品質指標的作用

銀行報告稱,在2025年第四季度,不良貸款比率和其他信貸品質指標對所有貸款類別的信貸標準產生了小幅淨收緊影響。風險認知和風險規避被強調為影響這些決策的最突出因素。

對於2026年第一季度,銀行預計對企業貸款和消費信貸的信貸標準將進一步產生小幅收緊影響。然而,他們預計不良貸款和其他信貸品質措施對住房貸款的影響將大致中性,顯示抵押貸款組合中感知的風險相對穩定。

這些發現強調了資產品質考量如何繼續影響歐元區的放貸政策。此外,它們顯示,當銀行已經謹慎時,即使信貸指標有限惡化也可能轉化為更嚴格的放貸標準。

歐元區特定行業的信貸發展

2025年下半年,包括建築、批發和零售貿易、能源密集型製造業和商業房地產在內的幾個關鍵行業的信貸標準收緊了。在汽車製造業觀察到最強勁的淨收緊,反映了特定行業的挑戰。

整體製造業的收緊保持溫和,而商業房地產以外的非金融服務業沒有或只有小幅淨收緊標準。此外,銀行報告商業房地產以外的非金融服務業貸款需求淨增加了,但同期其他行業沒有變化或僅略微下降了。

對於2026年上半年,銀行預計主要經濟行業的信貸標準將進一步淨收緊或基本保持不變。他們預計大多數行業的貸款需求將淨增加,除了汽車製造業、批發和零售貿易以及商業房地產,這些行業的需求預計將持平或較弱。

貿易政策不確定性和風險容忍度的影響

根據關於貿易政策和相關不確定性的新問題,參與BLS的近一半銀行評估其風險敞口為重要。他們報告稱,貿易政策的變化對信貸標準產生了收緊影響,主要是通過風險容忍度的降低。

這些發展也對企業的貸款需求產生了抑制效果,因為與貿易相關的不確定性對投資和融資決策造成了壓力。此外,銀行預計2026年貿易政策和不確定性將產生類似影響,這表明外部風險將仍然是放貸行為的重要因素。

歐元區銀行放貸調查顯示,貿易政策衝擊可以放大國內風險擔憂,強化銀行在全球不確定性上升時收緊條件的傾向。

調查設計、覆蓋範圍和時間

由歐元系統開發的季度BLS旨在提高對歐元區銀行放貸行為的理解。2026年1月的調查報告了2025年第四季度觀察到的變化以及對2026年第一季度的預期,除非另有說明。

該調查在2025年12月15日至2026年1月13日期間進行,涵蓋了總共153家銀行。本輪調查的回應率為100%,這提高了結果的可靠性,並提供了參與機構放貸條件的全面視角。

圖表1記錄了企業貸款或信貸額度信貸標準的變化及其潛在因素,使用報告收緊的銀行淨百分比。圖表2顯示了企業貸款需求的變化及其驅動因素,同樣基於報告需求增加的銀行淨百分比。

2026年歐元區信貸條件展望

總體而言,2026年1月歐元區銀行放貸調查描繪了一個銀行系統,在風險擔憂和監管壓力上升的情況下,正逐步收緊對企業和消費者的信貸條件。儘管如此,預計2026年初家庭和企業的貸款需求都將增加。

雖然行業差異仍然顯著,特別是在汽車製造業和商業房地產方面,但調查表明,歐元區銀行將繼續在風險控制與支持經濟活動的需求之間取得平衡。此外,隨著2026年的展開,融資條件和貿易政策發展將是需要關注的關鍵因素。