特斯拉股價儘管中國銷售成長仍面臨15%下跌風險

關鍵洞察

• Tesla 股價從歷史高點下跌了 15% 後崩跌進入修正階段。
• 該公司在中國的銷售額在過去三個月持續上升。
• 技術分析顯示 TSLA 股價有更多下行空間。

Tesla 股價從 12 月高點下跌了 15%，預示著 2026 年的深度修正。TSLA 目前交易價格為 421 美元，即使中國銷售額持續上升，仍面臨進一步下跌的風險。

Tesla 中國銷售額蓬勃發展

來自中國的最新報告顯示，儘管該國競爭加劇，其銷售額表現良好。1 月銷售額增加了 9% 至 69,129 輛，連續第三個季度增長。

儘管該公司在中國面臨激烈競爭，銷售額仍實現增長。當地品牌包括 BYD、SAIC、Nio、XPeng 和 Polestar。這也發生在中國對電動車和混合動力車徵收 5% 稅收之後。

該公司透過在該國推出促銷活動實現了銷售增長，包括七年低利率貸款和保險補貼。

隨著其他市場陷入困境，中國已成為該公司的亮點。例如，其歐洲業務持續面臨重大逆風，挪威和德國等主要市場的交付量下降。

在 Donald Trump 終止受歡迎的 7,500 美元電動車補貼後，美國市場表現也不佳。他還終止了為公司帶來大量資金的清潔能源信貸。

最新業績顯示，Tesla 第四季度的汽車收入降低了 11% 至超過 170 億美元。這一放緩被其能源收入以及服務和其他部門 25% 的增長所抵消。

因此，第四季度總收入降低了 3% 至 249 億美元。其營運利潤率從先前的 6.2% 降低到 5.7%，而 EBITDA 利潤率降低到 16.7%。最重要的是，Tesla 的自由現金流降低了 30% 至 14 億美元。

Elon Musk 溢價持續

關於 Tesla 股價的一個主要擔憂是，由於 Elon Musk 溢價，其估值被高度拉高。

理想情況下，一家報告收入和獲利能力增長下降的公司應該吸引較弱的估值倍數。例如，PayPal 的本益比為 7.53，低於五年平均值 23。這是因為其收入增長在過去幾年停滯不前。

另一方面，由於 Elon Musk 溢價，Tesla 繼續以溢價交易。數據顯示，其預期本益比為 201，遠高於五年平均值 114。其預期企業價值對 EBITDA 比率已上升到 104，也高於五年平均值 57。

儘管增長正在放緩，這些數字使其成為華爾街估值最高的公司之一。例如，NVIDIA 是一家收入和獲利能力增長更快的公司，其預期本益比為 38。

Tesla 股票保持溢價估值。該公司正在開發更便宜的汽車。它專注於人工智慧和機器人技術。例如，它計劃很快推出其 Optimus 機器人。

然而，挑戰在於尚不清楚新業務是否會在長期內表現良好。此外，其自動駕駛業務將面臨來自 Waymo 的激烈競爭，後者已佔據領先地位。

Tesla 股價預測：技術分析

日線圖顯示 TSLA 股價從 12 月高點 499 美元崩跌。目前交易價格為 421 美元。它已跌破 23.6% 斐波那契回撤水平。

此外，Tesla 股票已跌破 50 日指數移動平均線（EMA）。它還跌破了超級趨勢指標，這是一個常見的看跌訊號。TSLA 股票形成了頭肩頂型態，這是一個常見的看跌反轉訊號。

因此，Tesla 股票可能會繼續下跌，可能跌至 357 美元的 50% 斐波那契回撤水平。這比目前水平低約 15%。

另一方面，如果突破 455 美元的阻力位（右肩），將使看跌前景失效。

本文《儘管中國銷售額增長，Tesla 股價仍面臨 15% 下跌風險》首次發表於 The Market Periodical。