IREN 押注 AI 雲端,大膽轉型脫離比特幣根基

IREN Ltd. 曾以比特幣挖礦聞名,如今正在進行一場重大轉型,成為 AI 基礎設施供應商——這項轉型將在週四公司發布第二季財報時面臨關鍵考驗。

原名 Iris Energy 的 IREN 已從加密貨幣挖礦轉型,進入其所謂的「Neocloud」模式,將閒置能源比特幣站點重新規劃為大規模資料中心,旨在支援人工智慧工作負載。

與 Microsoft 達成的 97 億美元合作協議,幫助 IREN 在下一代運算容量供應競賽中佔據潛在參與者的地位。

這項野心代價不菲

在財報發布前,IREN 股價大幅下跌,週三盤中下跌近 19%,過去五天累計下跌約 28%,投資者擔憂為公司 GPU 密集型雲端擴張提供資金可能需要進行稀釋性股權發行。

在過去一年上漲了 314% 後,此次回調凸顯了市場對 IREN 能否在不侵蝕股東價值的情況下擴大其 AI 雲端業務的懷疑日益加深。

即將發布的財報標誌著公司與比特幣挖礦過往的明確決裂,將注意力轉向雲端執行、融資紀律,以及與 Amazon 和 Oracle 等成熟參與者的競爭——這將成為對公司轉型的關鍵考驗。

IREN 並非孤例

其他公司也曾嘗試類似的轉型——有些成功,有些則不盡如人意:

• Core Scientific – 從破產中脫困後,從純比特幣挖礦轉向提供高性能運算和 AI 託管服務,利用現有基礎設施吸引 AI 客戶。
• Hut 8 – 從加密貨幣挖礦擴展至 HPC 和資料中心服務,將其能源資產定位為 AI 工作負載的理想選擇。
• Northern Data – 重新定位為歐洲 AI 和雲端基礎設施供應商,將投資者焦點從比特幣曝險轉向基於 GPU 的運算容量。
• Nvidia(早期) – 雖然不是加密貨幣挖礦商,但 Nvidia 成功從以遊戲為主的 GPU 轉型為 AI 運算的支柱,展示了基礎設施參與者如何透過需求轉變重新定義其身份。
• IBM – 過去十年從傳統硬體轉向雲端和 AI 服務,透過合作夥伴關係和混合基礎設施重塑其成長敘事。

IREN 如今在 AI 基礎設施需求蓬勃發展、但資本市場耐心逐漸消耗的時刻加入這份名單。它會成為明智轉型的案例研究,還是代價高昂的過度擴張,可能取決於本財報季的表現。