最新發展: ETF投資者在Bitcoin最新一輪下跌期間展現出比許多人預期更強的韌性。在CoinDesk市場展望的採訪中,Bloomberg Intelligence資深ETF分析師Eric Balchunas強調了幾個展現這種穩定性的關鍵數據點:

• Bitcoin較近期高點下跌了超過40%,這種走勢在歷史上會動搖以散戶為主的加密市場。
• 在同一時期,僅有6.6%的Bitcoin ETF資產撤出。
• 「目前為止,ETF投資者真的撐過來了,」他說。

為什麼ETF持有者持續持有: Balchunas認為ETF投資者在結構上不同於加密原生交易者。

• 許多ETF買家將Bitcoin視為與股票和債券並列的1%–2%「調味料」配置,而非核心持倉。
• 他們更廣泛的投資組合受益於強勁的股市,緩衝了加密損失帶來的心理衝擊。
• ETF投資者「往往非常堅定地持有,」Balchunas說,他們經歷過傳統資產的多個市場週期。

與加密原生投資者的對比: 相同的價格下跌根據曝險程度可能感受截然不同。

• 高度集中投資Bitcoin的投資者面臨Balchunas所描述的「存在危機模式」。
• 槓桿交易者和長期持有者可能比ETF投資者造成了更多的賣壓。
• 「波動性是獲得回報的代價,」Balchunas說,並指出Bitcoin在歷史上經歷了七到八次類似的下跌。

從黃金ETF中汲取的經驗: Balchunas看到Bitcoin和黃金作為ETF包裝資產之間的相似之處。

• 約十年前,黃金ETF在六個月內遭受了約40%的跌幅,期間約三分之一的資產離場。
• 儘管如此,黃金ETF後來重建了資產,目前持有約1,600億美元。
• Bitcoin ETF在最近的拋售前曾短暫與黃金ETF規模相當,凸顯資金流向如何隨時間逆轉。

接下來會發生什麼: 波動性可能會持續存在,但ETF可能會鞏固Bitcoin在傳統金融中的地位。

• Balchunas表示,Bitcoin 17年的歷史顯示在重大下跌後反覆回升至新高。
• ETF結構意味著Bitcoin現在與股票、債券和大宗商品並列於主流投資組合中。
• 「拋售不代表終結,」他說。「它只是意味著這是一次拋售。」