CSP業者狂飆資本支出! AI競賽升溫.市場嚇壞

隨著人工智慧投資競賽升溫，美國四大雲端服務業者宣布2026年資本支出接近 7000 億美元，創下歷史新高，也引發資本市場對於企業財務壓力有所質疑。儘管短期現金流表現恐近一步承壓，然而分析師仍普遍預期，科技巨頭資金實力充沛，足以支撐長期布局!

CNBC Television主播:「這些大型科技股砸下數千億美元，期盼打造強大的 AI，但即便如此，它們同樣正在被市場懲罰。」
Alphabet、微軟、Meta與亞馬遜四大CSP業者，近期宣布加碼年增幅近六成，共近7000億美元的資本支出全力衝刺AI業務，然而此舉引發不少投資人對企業在現金流與財務壓力方面疑慮再起。
AJ Bell 投資總監 Russ Mould:「這些超大型雲端業者，很明顯是希望運用他們的資產負債表實力與現金流，來鞏固既有的競爭優勢
不論是 Meta、Amazon、Microsoft、Oracle或其他公司，但問題在於現金流，即便是現在，他們的現金流似乎也開始有些趨緩，甚至出現乾涸的跡象。」
數據顯示，2025年美國四大CSP業者合計自由現金流，規模大約是2000億美元，相較2024年的2370億美元規模有所下滑。分析師指出，隨著前期投資腳步擴大，現金流持續下探的幅度將進一步放大，未來企業可能需透過增加舉債或是發行股票籌資等方式
贏得資本市場青睞。
CNBC Television主播:「對大型科技公司而言，一旦它們變成資產高度密集的企業，其經濟結構就會開始出現變化，估值倍數被壓縮、資本支出提高，並排擠原本的股票回購，市場關注的衡量指標也會從營收成長，轉向投入資本報酬率。這些大型科技公司目前是超前於需求進行投資，押注的是一些尚未完全成形的 AI 應用場景，這使得它們承擔的是不同以往的風險輪廓，也成為市場可能必須重新評價這些公司的最主要原因。」
儘管短期現金流表現成壓，分析師普遍認為四大科技巨頭手中
資金實力仍然雄厚，足以支撐中長期布局，然而面對全新科技變革市場不確定性仍處在高點。(記者洪芷茵 邱文傑/採訪報導)