南韓擬拆分加密貨幣交易所所有權——業界強力反彈

金融監督委員會(FSC)與執政黨的數位資產特別工作組合作,正在敲定一項提案,將主要加密貨幣交易所的個人和企業持股上限訂在總股權的15%至20%之間。

該措施預計將納入《數位資產基本法》(第二階段),預計於2026年初提交國會審查和定案。

FSC保留了一項重要例外條款:在模糊定義的「特殊情況」下,持股比例最高可達34%。批評者表示,這項規定的範圍過於廣泛,足以使持股上限在實務上變得不一致。

大規模強制撤資

如果該法案按原文通過,將迫使該國一些最知名的加密貨幣業者出售其持股的大部分。

Upbit的母公司Dunamu由Song Chi-hyung擔任董事長,目前持有約25–28%的股份,這意味著Song需要出售5%至10%之間的股份。

Bithumb的情況更為嚴峻,Bithumb Holdings控制著該交易所約73%的股份。這將需要撤資超過50個百分點。Coinone董事長Cha Myung-hoon持股約53–54%,面臨類似的處境。

合規時間表因規模而異。Upbit和Bithumb等大型交易所將有三年時間從法律頒布之日起進行合規。較小的平台——Coinone、Korbit和GOPAX——最多可獲得六年時間,包括可能延長三年。

監管機構現在採取行動的原因

南韓加密貨幣市場背後的數據讓監管邏輯更容易理解。Upbit和Bithumb合計約佔國內交易量的96%。超過1,100萬名南韓人——佔成年人口的很大一部分——使用這些平台,這一事實促使監管機構正式將它們重新分類為「核心金融基礎設施」。

交易量數據不容小覷。2025年,Upbit錄得季度交易量約411兆韓元(約2,860億美元)。Bithumb在同一時期記錄了128兆韓元。

FSC的立場是,這種程度的集中度,加上主導性的個人持股,創造了市場操縱、內幕交易以及代幣上架決策中利益衝突的有利條件。

產業反對聲音一致且尖銳

產業界的反應迅速而明確。DAXA是代表南韓五大交易所的產業組織,已集體表示反對,認為強迫股東撤資侵犯了憲法保障的財產權。該組織未表示願意就核心持股門檻進行協商。

反對意見不僅限於交易所本身。韓國新創論壇警告稱,強制撤資向整個產業的創辦人發出了敵意信號,一些公司可能選擇將業務轉移到海外,而不是根據新規則進行重組。

在政治方面,民主黨內的反對派議員和顧問對硬性持股上限是否是正確的工具提出了質疑——他們建議,強制IPO或加強披露要求等措施可能在較少干擾財產權的情況下實現相同的透明度目標。

不斷變化的監管格局

持股上限提案並非孤立存在。2026年2月,南韓取消了對企業加密貨幣投資長達九年的禁令,允許上市公司將最多5%的股權配置到數位資產——這一信號表明首爾不是朝著全面限制的方向發展,而是朝著結構化監督的方向發展。

與此同時,機構對該產業的興趣持續增加。據報導,未來資產金融集團正在積極洽談以約9,750萬美元收購Korbit。任何此類交易能否順利完成,部分取決於最終持股規則的制定方式——以及「特殊情況」豁免最終被應用的範圍有多廣。

國會審查預計將於2026年初開始。該法案在與反對派議員接觸後能存活多久,仍是一個懸而未決的問題。

本文提供的資訊僅供教育目的,不構成財務、投資或交易建議。Coindoo.com不認可或推薦任何特定的投資策略或加密貨幣。在做出任何投資決策之前,請務必進行自己的研究並諮詢持牌財務顧問。

本文《南韓採取行動拆分加密貨幣交易所持股——產業界正在反擊》首次發表於Coindoo。