Ethena 上週單日賺進 5000 萬美元 – ENA 持有者一毛未得

Ethena 產生了 6.66 億美元的實際費用。不是預測，而是已經發生的事實。其市值為 7.8 億美元。這意味著價格與費用比率為 1.17 倍。作為對比,一家正常公司的交易價格通常是其收益的 10 倍、20 倍,有時甚至 50 倍。Ethena 僅略高於 1 倍。市場基本上認為一台產生 6.66 億美元收入的機器,其價值僅略高於其自身一年的費用。

而這裡最瘋狂的部分是:ENA 持有者目前從這些收入中獲得零收益。費用開關尚未開啟。當它啟動時,即使是部分啟動,數學計算也會變得非常有趣,而且速度很快。這不是預測。這只是數字的運作方式。Aixbt 對此進行了分析,數學計算相當瘋狂。

重要的數字與費用開關

僅在 3 月 26 日,Ethena 就獲得了 5000 萬美元的收入。在單日內。這不是打字錯誤。當你成為不斷增長的穩定幣生態系統的支柱時,就會發生這種情況。USDe 支持的 88% 已轉移到美國國庫券和 BlackRock BUIDL 儲備。這使其成為第一個真正符合 GENIUS 標準的穩定幣。這對監管原因很重要。

Ethena 不僅僅依靠自己的技術堆疊。他們正在將整個基礎設施授權給其他鏈作為白標穩定幣。Jupiter 上的 JupUSD、MegaETH 上的 USDm、Sui 上的 SuiUSDe。全部運行在 Ethena 的軌道上。每個推出 Ethena 支持美元的新 L1 和 L2 都會為 USDe 抵押品創造永久需求。已部署 1.31 億美元且持續增長。

目前,ENA 持有者從這 6.66 億美元的年度費用中獲得 0%。零。費用開關處於關閉狀態。但當它啟動時,即使只是適度的 50% 份額,也意味著 3.33 億美元直接流向質押者。

以當前市值計算該收益率。一個價格低於 10 美分的代幣。7.8 億美元市值上的 3.33 億美元年度支付是 42% 的收益率。這是那種會引起人們注意的數字。

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這對 ENA 意味著什麼

Ethena 建立了真正產生實際收入的東西。不是投機。不是承諾。來自實際使用的真實費用。穩定幣市場規模龐大,Ethena 正在將自己定位為下一代美元錨定資產的基礎設施層。

費用開關是催化劑。一旦啟動,經濟學將完全改變。ENA 成為一種收益型資產,其支付由實際收入支持。以當前價格計算,該收益率令人瞠目結舌。市場尚未將其納入定價。可能是因為費用開關尚未上線。但當它上線時,數學計算將無法忽視。

Ethena 在 7.8 億美元的市值上產生了 6.66 億美元的年度費用。這是 1.17 倍的價格與費用比率。費用開關尚未開啟。當它開啟時,即使只有 50% 的份額也會向質押者發送 3.33 億美元。

以當前價格計算,這是 42% 的收益率。基礎設施已經上線。白標交易已經簽署。收入已經到來。唯一缺少的就是開關。當它啟動時,數字會變得非常有趣。

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本文 Ethena Made $50M in a Single Day Last Week – ENA Holders Got None of It 首次發表於 CaptainAltcoin。