الفائدة المفتوحة لخيارات بيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية تبقى ثقيلة في خيارات البيع بينما يتوقف السعر حول 76,000 دولار

النقاط الرئيسية:

• انخفض الاهتمام المفتوح للعقود الآجلة للبيتكوين بنسبة 4.20% خلال 24 ساعة إلى 58.44 مليار دولار، بقيادة انهيار بنسبة 35.92% في الاهتمام المفتوح في BingX.
• حققت CME مكاسب نادرة بنسبة 2.61% في الاهتمام المفتوح بينما هيمنت خيارات البيع على سجل خياراتها، مما يشير إلى طلب مؤسسي على التحوط.
• يقع الألم الأقصى لانتهاء الصلاحية في 24 أبريل بالقرب من 72 ألف دولار على Deribit وOKX، أي أقل بحوالي 4 آلاف دولار من سعر البيتكوين الفوري الحالي.

أسواق العقود الآجلة وخيارات البيتكوين تشير إلى وضع دفاعي مع اقتراب انتهاء الصلاحية في أبريل 2026

وفقًا للإحصائيات المسجلة من قبل coinglass.com، بلغ إجمالي الاهتمام المفتوح للعقود الآجلة عبر جميع البورصات المتتبعة 768,160 BTC اعتبارًا من صباح السبت. انخفض هذا الرقم تدريجيًا منذ أن تجاوز البيتكوين 125,000 دولار في أواخر 2025، وتعكس القراءة الحالية سوقًا فقد تعرضًا كبيرًا للرافعة المالية في طريقه إلى الأسفل.

احتلت CME المرتبة الأولى في الاهتمام المفتوح بقيمة الدولار الأمريكي، حيث تحتفظ بـ 10.01 مليار دولار عبر 131,670 BTC في عقود آجلة مستحقة. تفوقت Binance على CME من حيث BTC الخام بـ 134,200 BTC (10.21 مليار دولار)، لكن البورصتين اختلفتا بشكل حاد في اتجاه الـ 24 ساعة. حققت CME مكاسب بنسبة 2.61%، وهي المنصة الرئيسية الوحيدة في المنطقة الإيجابية يوم السبت، بينما انخفضت Binance بنسبة 2.88%. سجلت BingX أكبر انخفاض في يوم واحد بنسبة سلبية 35.92%، وهي حركة تشير إلى تصفية قسرية أو خروج مؤسسي كبير بدلاً من تقليل المخاطر التدريجي.

تكمل MEXC وGate.io مجالاً متوسط المستوى مزدحمًا. احتفظت MEXC بـ 83,660 BTC (6.36 مليار دولار) بحصة سوقية 10.88%، بينما حملت Gate.io 62,280 BTC (4.74 مليار دولار) لكنها سجلت ثاني أسوأ انخفاض على مدار 24 ساعة بنسبة سلبية 10.49%. بلغت نسبة الاهتمام المفتوح إلى حجم التداول الإجمالي عبر جميع البورصات 0.8866، وهو رقم يشير إلى أن السيولة لا تزال فعالة حتى مع انكماش الاهتمام المفتوح.

على جانب خيارات CME، تستحق ديناميكية البيع والشراء الاهتمام. تظهر بيانات Cryptoquant أنه منذ أعلى مستوى للبيتكوين في نوفمبر 2025، تجاوز الاهتمام المفتوح للبيع بشروط الدولار الأمريكي باستمرار خيارات الشراء، وهو موقف يعكس الطلب المؤسسي على الحماية من الجانب السلبي. تظهر البيانات المكدسة حسب المركز في عطلة نهاية الأسبوع هذه أن خيارات البيع تتفوق على خيارات الشراء في كل دورة انتهاء صلاحية تقريبًا من أواخر 2025 حتى أبريل 2026. عندما كان البيتكوين يتداول فوق 100,000 دولار، كان الجانبان أكثر توازنًا. هذا التوازن اختفى الآن.

تعزز إحصائيات خيارات CME المكدسة حسب انتهاء الصلاحية نفس القصة. وصل إجمالي الاهتمام المفتوح إلى ذروته عند حوالي 70,000 عقد في أواخر نوفمبر وديسمبر 2025، ثم انهار مع انخفاض السعر. تقترب القراءة اليوم من 25,000 عقد، مع انتهاء صلاحية الجزء الأكبر خلال شهر إلى شهرين. تهيمن انتهاءات الصلاحية القريبة الأجل؛ يشكل جزء "انتهاء الصلاحية في 1-2 شهر" معظم المجموعة الحالية، مما يعني أن جزءًا كبيرًا من مراكز الخيارات الحالية سيتم تصفيته بحلول منتصف يونيو.

يروي سوق خيارات Deribit قصة مختلفة قليلاً. اعتبارًا من يوم السبت، احتفظت خيارات الشراء بحصة 56.80% من إجمالي الاهتمام المفتوح للخيارات عند 271,909 BTC، مقارنة بخيارات البيع عند 206,770 BTC (43.20%). كان توزيع حجم التداول على مدار 24 ساعة متطابقًا تقريبًا، حيث بلغت خيارات الشراء 57.84% مقابل 42.16% لخيارات البيع. العقد الأكثر انتشارًا على Deribit هو رهان على أن البيتكوين سيتداول فوق 80,000 دولار بحلول 29 مايو، مع اهتمام مفتوح بقيمة 6,604 BTC.

يليه عن كثب عقد ديسمبر 2026 المستهدف 120,000 دولار، بقيمة 6,587 BTC من التفاؤل بأن البيتكوين لا يزال لديه ارتفاع كبير قبل نهاية العام. العقد الأكثر تداولًا خلال الـ 24 ساعة الماضية هو خيار البيع في 24 أبريل عند سعر تنفيذ 70,000 دولار، حيث تم تداول 1,589 BTC. بعبارات بسيطة، يدفع المتداولون مقابل التأمين ضد انخفاض البيتكوين بمقدار 6,000 دولار أخرى قبل الجمعة المقبلة.

ترسم بيانات الألم الأقصى عبر ثلاث منصات رئيسية صورة متسقة على المدى القصير. على Deribit، يحمل انتهاء الصلاحية في 24 أبريل أثقل قيمة اسمية، ويقع الألم الأقصى لهذا العقد حول 71,500-72,000 دولار. يقع الألم الأقصى لـ Binance في 24 أبريل بالقرب من 74,000 دولار مع شريط اسمي مهيمن. تضع OKX ألمها الأقصى في 24 أبريل عند حوالي 72,000 دولار أيضًا. مع وصول البيتكوين إلى 76,185 دولار اليوم، يتداول السعر الفوري فوق الألم الأقصى على جميع المنصات الثلاث، مما يخلق، إذا كانت النظرية صحيحة، جاذبية نحو الجانب السلبي حتى انتهاء الصلاحية يوم الجمعة المقبل.

بلغ إجمالي الاهتمام المفتوح لخيارات البيتكوين عبر جميع الأماكن مؤخرًا قاعًا بالقرب من 6.27 مليار دولار قبل التعافي إلى المستويات الحالية، وفقًا لمقاييس Coinglass. تظهر البيانات الأوسع من أوائل 2024 حتى أبريل 2026 أن الاهتمام المفتوح للخيارات تتبع بشكل عام سعر BTC في الاتجاه الصاعد والهابط. انكمش سوق الخيارات الحالي بشكل ملموس من ذروته، بما يتفق مع بيانات العقود الآجلة، لكنه بالتأكيد لم ينهار، مما يشير إلى مشاركة مؤسسية مستمرة بدلاً من التراجع الكامل.

الصورة الأوسع هذا الأسبوع هي صورة سوق مشتقات تعيد المعايرة حول نطاق سعري أقل. انكمش الاهتمام المفتوح للعقود الآجلة، لكنه يتعافى ببطء من أدنى المستويات التي شوهدت في مارس. تميل خيارات CME نحو البيع بشدة. تهيمن انتهاءات الصلاحية القريبة الأجل على المجموعة. يقع الألم الأقصى أسفل السعر الفوري. لا يزال حجم خيارات الشراء في Deribit يتفوق على البيع، لكن العقود الأكثر تداولاً من حيث الحجم هي تحوطات الجانب السلبي.

ومع ذلك، يحافظ البيتكوين عند 76,185 دولار في عطلة نهاية الأسبوع هذه على نطاق، لكن وضع المشتقات من حوله يشير إلى أن المتداولين ليسوا مقتنعين بعد بأن أدنى مستوى قد تحقق.