荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley指出,与其他G10央行相比,日本银行的政策预期变化不大,市场已经消化了逐步紧缩的路径。她强调了围绕日本银行独立性的政治担忧、支持进一步加息的新通胀指标,以及持续存在的干预风险。荷兰合作银行预计六个月后USD/JPY接近152.00,在3至6个月内存在下行潜力。
日本银行紧缩、政治因素与避险资金流动
"虽然鹰派的日本银行对JPY今年的强势至关重要,但近几周大多数其他G10国家加息风险的急剧重新定价,为其他G10货币提供了支撑。这使得支撑JPY相对于一篮子G10货币的任务变得复杂,尽管本月JPY相对于大多数同类货币有所上涨,外汇干预的担忧可能起了作用。干预风险一直确保市场对将货币对推高至USD/JPY160.00水平保持警惕。"
"日本银行现在已经发布了更多经济变量来阐明其鹰派思维。政策制定者可能希望这将减少对日本银行独立性的担忧,并有助于巩固JPY的前景。"
"从6个月的角度来看,日本市场隐含的政策利率变化不大,尽管市场现在对此后更为激进的政策紧缩步伐进行了定价。"
"短期内,我们预计避险USD需求将使USD/JPY维持在当前水平附近。根据荷兰合作银行目前的假设,到8月份通过霍尔木兹海峡的原油和精炼产品流量可能约为战前水平的80%,我们预计6个月后USD/JPY将在152.00附近交易。"
"假设日本银行继续加息,并且通过霍尔木兹海峡的航运在今年春季开始恢复,从而减少避险USD需求,我们认为USD/JPY在3至6个月的时间内有回落的空间。"
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来源: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-policy-clarity-and-intervention-risks-rabobank-202603270703
