幣圈脈動——美股

輝達（NVIDIA，NVDA）已成為市場上最具影響力的美股之一，因為它位於半導體股、AI 概念股與資料中心基礎設施的核心。長期來看，NVDA 股價往往圍繞少數幾個基本面變數波動：獲利能力、自由現金流，以及投資人願意為它們支付的估值倍數。當預期改變時，NVDA也可能出現劇烈波動，因為市場通常把輝達定價為「高成長基礎設施」公司，而不是節奏更慢、更偏週期的傳統晶片企業。NVDA 股價表現與歷史報酬特徵NVDA在風險偏好強、AI 敘事驅動的階段可能出現極強上漲；當成長預期或估值收縮時，也會出現深度回撤。建立對波動的合理預期，一個實用方式是觀察按自然年計算、含股息再投資的年度總報酬。下表採用一個被廣泛引用的總報酬資料集（通膨調整、股息再投資）。它不代表未來必然如此，但能幫助理解 NVDA 的「常態」波動相較其他超大市值美股大概處於什麼水準。年度NVDA 總報酬AMD 總報酬INTC 總報酬MSFT 總報酬2020119.32%97.31%−15.84%40.62%2021110.66%46.59%−0.91%42.45%2022−53.29%−57.72%−49.88%−32.40%202322

AAPL 股價常被視為大型美股與超大型市值科技情緒的風向球。長期來看，蘋果股價通常圍繞少數幾個基本面變數波動：獲利能力、自由現金流，以及市場願意為它們支付的估值倍數。蘋果的業績也說明，為什麼 AAPL 既可能是長期複利型標的，也仍會在成長預期或估值環境變化時出現明顯回撤。本文包含 AAPL 股價表現、驅動 AAPL 股價的核心因素、如何實用地解讀蘋果財報、簡單的 AAPL 估值工具、可重複使用的 AAPL 價格預測情境框架、季度追蹤要點，以及 MEXC 上 AAPLON 與 AAPLX 的概覽。AAPL 股價歷史與表現AAPL 歷史上帶來強勁的長期總報酬，但過程很少一帆風順。理解 AAPL 股價歷史的一個有效方式，是把長期複利與短期波動分開來看。從業務面看，蘋果透過大規模營收、持續擴張的 服務（Services），以及可觀的資本回饋支撐了長期表現。蘋果 2024 會計年度總淨銷售額為 $391.0B，服務（Services）淨銷售額為 $96.2B。這點重要，是因為 服務（Services）的毛利率結構性高於產品（Products）。蘋果揭露 2024 會計年度 服務毛利率為 73.9

如果你在研究 英特爾股票（INTC），你關注的是運算史上最重要的名字之一，也是現代半導體領域爭議最大的美股之一。英特爾（Intel） 透過 x86 CPU 定義了 PC 時代，而如今它正試圖在多個戰場同時取勝：PC 處理器、資料中心 CPU、AI 加速，以及圍繞製造與晶圓代工（Foundry）服務展開的重大策略重建。本文將說明 英特爾（INTC） 是什麼、所屬產業、英特爾賣什麼、英特爾如何賺錢、目前股利與資本回饋如何運作、主要競爭對手、影響長期結果的關鍵因素、需要理解的主要風險，以及追蹤 INTC 股價時最值得關注的核心指標。英特爾（INTC）概覽英特爾公司（Intel Corporation） 是一家美國半導體公司，由 Robert Noyce 與 Gordon Moore 於 1968 年創立。英特爾 設計並銷售運算產品，尤其是 CPU，同時也營運先進的晶片製造能力。這一點很關鍵，因為許多競爭對手屬於 Fabless（無晶圓廠） 模式，也就是只做晶片設計，把大部分製造外包。更實用的理解方式是：英特爾 銷售以 CPU 為核心、涵蓋 PC 與伺服器的運算平台，同時也在把自己定位為一家具

如果你在研究 亞馬遜股票（AMZN），你關注的是一檔把多種強勢商業模式整合在同一家公司裡的美國超大市值企業：大規模零售、全球第三方平台（Marketplace）、高利潤的雲平台 AWS，以及成長快速的廣告引擎。正因為這種組合，AMZN 往往不只被當作「電商股」來交易。本文將說明 亞馬遜（AMZN） 是什麼、它所處的產業、亞馬遜「賣什麼」、亞馬遜如何賺錢、如何回饋股東、主要競爭對手、長期影響 AMZN 股價的常見因素、需要了解的關鍵風險，以及追蹤這檔美股時最值得關注的核心指標。亞馬遜（AMZN）概覽Amazon.com, Inc.（亞馬遜） 是一家在美國上市的公司。它透過線上與線下門市、物流與**履約（fulfilment）**網路、包含 Prime 在內的訂閱服務，以及 AWS 旗下的大型雲服務平台，觸及消費者、賣家、企業客戶、開發者、內容創作者與廣告主。從整體來看，亞馬遜的主線是「零售規模加基礎設施」。亞馬遜既做自營零售，也讓第三方賣家觸及消費者，透過履約與各類服務收費，並以廣告將流量變現，同時透過 AWS 在全球銷售雲端運算服務。AMZN 股票基本資訊：納斯達克上市與 IPO 時間

如果你在研究 阿里巴巴股票（BABA），你關注的是中國網路經濟中最重要的公司之一，也是想透過美股取得中國電商、雲端運算、物流與數位消費服務敞口的投資人最常交易的標的之一。阿里巴巴（BABA） 最為人熟知的是 淘寶 與 天貓等商務平台，但它的業務版圖更廣，還包括 阿里雲、菜鳥物流，以及持續擴張的國際商務佈局。本文將說明 阿里巴巴（BABA） 是什麼、BABA 在哪裡交易、阿里巴巴「賣什麼」、BABA 如何賺錢、阿里巴巴如何回饋股東、阿里巴巴的主要競爭對手、什麼因素推動 BABA 股價、交易者關注的關鍵風險，以及長期追蹤這檔美股時最值得看的核心指標。阿里巴巴概覽阿里巴巴集團成立於 1999 年，由以 馬雲為首的 18 人在中國杭州創立，之後從早期網路商務發展為涵蓋多條業務線的數位商業集團。從宏觀敘事來看，阿里巴巴的主線是先建立超大規模的數位化市集，接著透過與支付相關的合作、物流、雲端基礎設施與消費服務，把生態擴張到市集之外。實際交易中，許多人評估 BABA 股票時會聚焦幾個問題：阿里巴巴能否持續提升商務變現能力、在中國競爭壓力下趨於穩定，以及能否把雲與 AI 的投入轉化為更具持續性的利潤成

如果你在研究 京東股票（JD），你關注的是中國最大的電商與供應鏈企業之一，而且它的模式與「純市集平台」有明顯差異。京東（JD） 最為人熟知的是正品供應與快速配送，背後有完整的物流網路與強勢的自營零售營運（常被稱為 1P 模式，也就是京東先買進庫存，再賣給消費者）。對交易者與長期投資人來說，JD 的核心通常落在幾個問題上。當中國電商競爭依然激烈時，京東能否守住零售端的經濟模型與獲利結構？物流與服務收入能否擴張成更高品質、更可重複的利潤池？以及京東能否維持健康的現金創造能力，以長期支撐股東回饋？JD 股票基本資料股票代號： JD交易所／掛牌： 納斯達克（Nasdaq）（京東的 ADS 以 JD 代號在納斯達克交易）在美國 IPO／上市： 2014 年 5 月 22 日京東（JD） 透過**美國存託憑證（ADS）**在美國上市，這是大型非美國公司常見的結構。在京東的 IPO 材料中，每份 ADS 被描述為代表兩股 A 類普通股。這個細節會影響你在比較新聞稿中的「每 ADS」數據與其他語境下「每股普通股」數據時的對照方式。京東（JD）屬於什麼產業？京東（JD） 一般被歸類為網路零售與電商，位於

如果你在研究 富途（FUTU），你關注的是一家以科技驅動的券商與財富管理平台，透過數位產品服務投資人，其中最具代表性的就是 moomoo 與 Futubull。富途（FUTU） 常被當作券商平台型美股來追蹤，因為它的成績既反映平台成長，也反映市場活躍度，包括客戶資產、交易量、融資餘額，以及整體投資人情緒。本文將說明 富途（FUTU） 是什麼、所屬產業、提供什麼、富途（FUTU） 如何賺錢、是否配息、如何回饋股東、主要競爭對手、通常驅動 富途（FUTU）股價的因素、關鍵風險，以及交易或投資 富途（FUTU） 時最值得關注的指標。富途（FUTU） 股票基本資訊：NASDAQ 掛牌與 IPO 日期FUTU 是 富途（FUTU） 的股票代號，公司以 美國存託憑證（ADS） 形式在美國交易，並在 納斯達克（Nasdaq） 上市。IPO 當時，富途表示其 ADS 獲准在 Nasdaq Global Market 掛牌，並於 2019 年 3 月 8 日以代號 FHL 開始交易。之後，根據公司公告，富途將納斯達克代號從 FHL 更改為 FUTU，並於 2019 年 10 月 17 日以新代號開始交易

如果你在研究 Meta Platforms 股票（META），你關注的是社群媒體與數位廣告領域最重要的美股之一。Meta 擁有覆蓋全球數十億人的平台，正因為這樣的規模，META 常被視為核心的廣告平台型股票，與其他大型網際網路與科技公司並列。Meta（原 Facebook, Inc.）於 2021 年更名為 Meta Platforms, Inc.，反映其策略不再侷限於原本的 Facebook 品牌。本文將說明 Meta（META） 是什麼、所屬產業、Meta 提供什麼、META 如何賺錢、Meta 是否配息、Meta 的競爭對手、長期成長驅動、關鍵風險，以及追蹤 META 作為美股時最重要的觀察指標。Meta（META） 概覽Meta Platforms, Inc. 以打造與營運大型消費者網際網路產品聞名，尤其是 Facebook 與 Instagram，並主要透過廣告將注意力變現。除了核心應用生態之外，Meta 也透過 Reality Labs 部門投資更長期的方向，例如沉浸式運算。理解 Meta 的一個簡單方式是：它營運大規模社群平台，吸引注意力與互動，把互動轉化為企業購買的廣告

如果你在研究 Microsoft 股票（MSFT），你關注的是現代科技最重要的美股之一。Microsoft 以 Windows 與 Office 聞名，但如今公司的獲利能力主要由 雲端運算（Azure）、訂閱制軟體（Microsoft 365），以及深入全球成千上萬家企業的企業平台所塑造。本文將說明 Microsoft（MSFT） 是什麼、所屬產業、Microsoft 提供什麼、Microsoft 如何賺錢、如何透過 MSFT 配息（dividends） 與 股票回購（share repurchases） 回饋股東、Microsoft 的競爭對手、長期成長驅動、哪些風險重要，以及許多交易者在追蹤 MSFT stock 時關注的關鍵指標。Microsoft（MSFT）概覽Microsoft Corporation 是一家全球科技公司，成立於 1975 年，以打造支撐工作、雲端基礎設施與開發者生態的軟體平台而聞名。隨著時間推移，Microsoft 從 PC 作業系統擴展到生產力軟體、雲端服務、資安、商務應用、遊戲，以及 AI 賦能工具。理解 Microsoft 的一個簡單方式是：它販售「平

Alphabet（GOOGL） 是市場最關注的美股之一，因為它幾乎位在整個網路經濟的核心。當你研究 GOOGL，其實是在研究一個由 Google 搜尋（Google Search）、YouTube、數位廣告（digital ads）、雲端運算（Google Cloud），以及偏長期布局的 Other Bets（其他賭注） 所組成的商業組合。這樣的結構讓 Alphabet 在某些時期看起來更穩健（廣告帶來強勁現金流），在另一些時期則更偏成長（Cloud 與 AI 的投資與變現週期）。本文將說明 Alphabet Inc.（GOOGL） 是什麼、所屬產業、主要業務與服務、GOOGL 如何賺錢、如何透過 配息（dividend） 與 庫藏股/回購（buybacks） 回饋股東、主要競爭對手、長期驅動因素、關鍵風險，以及追蹤 GOOGL 時最值得看的指標。Alphabet（GOOGL）是什麼？Alphabet Inc. 是 Google 的母公司。實務上，Alphabet 的營收與營業利益仍主要來自 Google 核心產品，尤其是與 Google 搜尋、YouTube 以及合作夥伴網站相關的廣